SignalPlus波动率专栏(20240326)：疾涨市场中的看跌期权策略

昨日（25 MAR）市场交易因假期来临而放缓，美债收益率小幅震荡，两年期/十年期现分别为 4.235% /4.591% 。美国三大股指轻微收跌，数字货币概念股在 BTC 和 ETH 大涨的助力下领涨市场，CoinBase 和 MicroStrategy 分别收涨 9% 和 21% 。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Binance & TradingView

数字货币方面，BTC 和 ETH 在美股开盘后进一步上涨分别突破 70000 和 3600 关口，摆脱了近期的震荡区间，BTC 重新向历史最高点发起挑战。期权方面，ETH 在突破 3600 后 IV 逐步走跌，三四月大量的 Long put spread/ratio put spread 成为热门话题，用相对较小的成本守住了这波上涨带来的盈利，同时三月底 3750 Strike 以上仍有明显的买入看涨期权净流入，抬高了前端的 Vol Skew；BTC 方面，Vol Surface 以四月初为支点产生轻微走陡变化，三月底的 Long Risky Flow 推动了 Vol Skew 产生向上回归的变化。

Source: Deribit （截至 26 MAR 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus，前端 Vol Skew 向上回归

Data Source: Deribit，ETH 交易分布

Data Source: Deribit，BTC 交易分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade