作為多鏈互通性、零知識證明應用以及 DeFi、NFT 生態系的重要推動者，Polygon 曾在上一輪牛市週期中大放異彩。然而，在這一年來，Polygon 等許多公鏈項目都未能實現新的突破，而是逐漸淹沒在 Solana、Sui 或 Base 等新競爭對手的光芒之下。而當 Polygon 再次回到社交媒體的討論當中，卻不是因為什麼重大更新，而是 AAVE 和 Lido 等生態夥伴的退出。
「借雞生蛋」提案引發擔憂
12 月 16 日，Aave 貢獻者團隊 Aave Chan 在社群發佈一項提案，即將其借貸服務從 Polygon 的權益證明（PoS）鏈上撤出。該提案由 Aave Chan 創辦人 Marc Zeller 撰寫，旨在逐步淘汰 Aave 在 Polygon 上的借貸協議，以防範未來可能出現的安全風險。Aave 是 Polygon 上最大的去中心化應用，其在 PoS 鏈上的存款超過 4.66 億美元。
無獨有偶，同一天流動性質押協議 Lido 宣佈，在接下來的幾個月內，Polygon 網路上的 Lido 將正式停用。Lido 社群表示，戰略上重新關注以太坊，以及 Polygon POS 缺乏可擴充功能性，是停用 Polygon 網路上的 Lido 的原因。
一天內損失兩個大的重要的生態應用，Polygon 可謂迎來沈痛打擊。主要的原因，則全都來源於 12 月 13 日，Polygon 社群發佈的「Polygon PoS 跨鏈流動性計劃」Pre-PIP 改進提案。該提案的主要目標，是提議利用 PoS 鏈橋上持有的超過 10 億美元的穩定幣儲備來產生收益。
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據瞭解，Polygon PoS 跨鏈中持有約 13 億美元的穩定幣儲備，社群建議將這些閒置資金部署到經過精心挑選的流動性池中，以產生收益並促進 Polygon 生態系的發展。根據目前的貸款利率，這些資金每年可能帶來約 7,000 萬美元的收益。
該提案建議將這些資金逐步投入符合 ERC-4626 標準的金庫中。具體策略包括：
DAI：存入 Maker 的 sUSDS，這是 Maker 生態系的官方收益型代幣。
USDC 和 USDT：通過 Morpho Vaults 作為主要收益來源，Allez Labs 負責風險管理。初始市場包括 Superstate 的 USTB、Maker 的 sUSDS 和 Angle 的 stUSD。
此外，Yearn 將管理新的生態系激勵計劃，利用這些收益來激勵 Polygon PoS 和更廣泛的 AggLayer 生態系中的活動。
值得注意的是，這項提案的署名正是 Allez Labs、Morpho Association、Yearn。根據 Defillama 12 月 17 日數據顯示，Polygon 的總 TVL 為 12.3 億美元，其中，AAVE 上的 TVL 約為 4.65 億美元，佔比約為 37.8%。而 Yearn Finance 的 TVL 則排名生態內 26 名，TVL 量約為 369 萬美元。這或許就解釋了為什麼 AAVE 會因安全的原因提出退出 Polygon。
顯然，從 AAVE 的視角來看，這項提案就是拿著 AAVE 的錢放到其它的借貸協議上去生息。作為 Polygon POS 跨鏈橋資金最大應用，AAVE 在這樣的提案中並不能獲益，反而要承擔資金安全的風險。
不過，Lido 的撤走可能與這個提案無關，畢竟 Lido 關於重新評估 Polygon 的提案和投票早在一個月前就發佈，只是恰好在這個時間發佈。
生態發展疲軟的無奈之舉
如果 AAVE 撤出的提案正式通過，Polygon 上的 TVL 將降至 7.65 億美元，已經無法實現 Pre-PIP 改進提案中所說的 10 億美元資金儲備。而生態內排在第二的 Uniswap，TVL 量約為 3.9 億美元，如果 Uniswap 也跟進提出 AAVE 類似的方案，那麼 Polygon 上的 TVL 量將驟降至 3.7 億美元左右。不僅每年 7,000 萬美元的生息目標無法完成，整個生態內的各個環節都會受到影響，如治理代幣幣價、活躍使用者等。或許損失要遠超過 7,000 萬美元。
那麼，從這個結果來看，這項提案似乎並不是一個明智之舉。Polygon 社群為何要提出這個方案？在近一年的發展當中，Polygon 生態究竟是怎樣的狀態？
Polygon 生態最繁榮的時候是 2021 年 6 月，當時的 TVL 總量達到 92.4 億美元，是今天的 7.5 倍。而隨著時間流逝，Polygon 的 TVL 曲線則一路下滑，從 2022 年 6 月就開始維持在 13 億美元左右，再無太大的起伏。到 2023 年，還曾一度跌至 6 億美元左右。2024 年，市場回暖，Polygon 的 TVL 量多數情況下也還是在 10 億美元以下，從 10 月份開始才勉強回升至 10 億美元以上。
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而在活躍地址數上， 10 月 29 日 Polygon PoS 的活躍地址約為 43.9 萬個，這一水準與一年前的數據相差無幾，雖然在今年 3 月到 8 月，Polygon PoS 的活躍地址數曾有大幅提升，一度達到 165 萬個。但不知什麼原因在市場最火熱的時候反而極速冷卻。
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代幣的市場表現同樣表現不佳，2024 年 3 月到 11 月，$POL 代幣的價格並未跟隨比特幣等大盤上漲，反而一路下滑，從年初的 1.3 美元最低跌至 0.28 美元，跌幅超過 77%。在近一兩個月內才開始反彈回升，近期價格已反彈至 0.6 美元左右，但距離近 3 美元的歷史最高點還需成長 5 倍左右。
技術創新 + 品牌升級不如「發錢」
生態發展疲軟，Polygon 在技術和產品方面並未放棄，在近一年內多次發佈技術創新和產品佈局的聲音。表現最亮眼的自然是預測市場 Polymarket 在近一年的發展。此外，10 月，Polygon 發佈了新的統一區塊鏈生態系 AggLayer，據官方的介紹稱，Agglayer = 統一鏈（L1、L2、L∞），但顯然這個新生態系的定位似乎不太好理解，11 月份官方還曾專門發表一篇文章對 AggLayer 解釋。
另外，生態內 ZK 證明系統工具包 Polygon Plonky3 成為最快的零知識證明系統。Vitalik 也在推特上互動稱「你們贏了這場比賽」。
除了技術之外，今年許多老牌公鏈喜歡通過改名換幣的方式來重塑品牌，Polygon 早就進行過品牌重塑，從 Matic 更名為 Polygon。且對目前的市場環境來說，非顛覆式的技術創新似乎已經很難成為一個項目的敘事優勢，這對於 Polygon 等扔執著於技術創新或者希望通過整合重塑品牌的項目來說，的確是一件殘酷的事實。
而真正能夠吸引使用者，保持關注的往往是獎勳分配或者激勵計劃，如近期風頭正勁的 Hyperliquid。而 Polygon 想在這方面改革，可用的牌明顯不多，鏈上的費用方面，Polygon 每天的費用產生僅為數萬美元，這些收入也無法讓使用者提起興趣。於是，就有了開頭提到的「借雞生蛋」提案。
但顯然，「母雞」的主人不同意這個生意，Polygon 反而因此可能失去更多。總體來看，Polygon 生態發展停滯不前的根本原因，是其缺乏足夠的使用者激勵與新敘事驅動力。面對市場競爭加劇，Polygon 需要在技術創新之外，尋找更具吸引力的市場策略。而這也是當下大部分老公鏈們共同的困局。
【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
本文經授權轉載自：《PANews》
原文作者：Frank，PANews
『Polygon生態危機！Aave、Lido集體退場，全因借雞生蛋提案惹禍』這篇文章最早發佈於『加密城市』
