上周，美股指标普500指数、纳指、BTC均创下历史新高；本周一，美股指开盘下跌，标普500指数跌幅0.4%，纳指跌幅0.42%,BTC跌幅1.5%。本周三，美公布的通胀CPI数据，是美联储本月利率决议的决定因素，市场预计美联储在12月18日降息 25 个基点的可能性约为85%。
回归正题：
Cointelegraph 报道，位于华盛顿特区的美国国家公共政策研究中心（一个倡导自由市场的智库同时也是亚马逊股东） 已向亚马逊公司提交了一份股东提案，主张在 2025 年 4 月的股东大会上考虑采用BTC作为企业财库策略。1confirmation 创始人 Nick Tomaino 表示：目前德国、新加坡等 22 个国家和地区对加密货币免征资本利得税，这个名单还在增长，美国必须加入，以保持在创新和财富方面的领先地位。Polymarket 上预测ETH将于今年创下历史新高的概率回升至 32%,11月时预测为8%。Coinglass 数据，过去 7 日 CEX 累计净流出12954.06个BTC。分析师 Maartunn表示，自11月8日以来，BTC长期持有者已出售827783个BTC，价值约825.9亿美元。同期 MicroStrategy购买约149800 BTC◇现货BTC ETF 流入 84193BTC。Deribit 数据显示，上周BTC现货 ETF 的买入情绪保持强劲，整体净流入 27.75亿美元，增持28606.26 BTC，贝莱德单周吸纳 26880.87BTC，灰度减持3113.12 BTC，其余机构均维持净流入状态。Matrixport 表示：稳定币相关指标虽然仍处于过去12个月的较高水平，但每周流入量已显著回落，从峰值的 80亿美元降至40亿美元，可能意味着市场将进入较长时间的盘整期，尤其是在年末圣诞假期这一通常较为冷清的时间段，对2025年的市场表现仍保持乐观，预计BTC价格将稳步上行，但短期内涨幅或将趋于温和。
衍生品协议 Derive 研究主管 Sean Dawson 表示，市场在周末巩固了自己的位置，包括MicroStrategy 的资本流动和贝莱德 IBIT 期权等因素对BTC定价产生了较大影响，预计ETH在1月31日前达到 6000美元的概率为10.5%,BTC突破 15万美元的概率为 6%。萨尔瓦多总统 Nayib Bukele 在BTC突破 10 万美元时公布该国BTC投资组合数据，该国BTC投资组合累计投资约2.7亿美元，未实现收益超 3.33亿美元。上周数字资产投资产品流入量创下历史新高，达到38.5亿美元，使得今年迄今总流入量达到410亿美元，总资产管理规模（AuM）达到 1650亿美元的历史新高。上周ETH的周流入量创下历史新高，达到12亿美元，区块链股票流入资金达1.24亿美元，为今年1月以来的最大流入量。The ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示，ETH现货 ETF 已连续 10 天净流入，总流入金额达 14亿美元，其认为，这表明顾问和机构投资者才刚刚开始关注这一领域。12月9日，MicroStrategy 创始人 MichaelSaylor表示，该公司已以约98783 美元均价增持21550个BTC总价值约为21亿美元。截至12月8日，该公司持有 423650个BTC，占BTC总量的 2.017%。
上周，BTC现货 ETF 资金连续一周净流入，总净流入近 28 亿美元，稳定币市值增加 39.653亿美元。美国财政部报告中表示，在去中心化金融(DeFi）世界中，BTC的主要用途似乎是作为价值储存工具，即"数字黄金"，到目前为止，投机兴趣似乎在数字代币的增长中发挥了重要作用。DLNews 报道，美国部分州或将在建立BTC储备方面领先联邦政府，佛罗里达州正采取措施，最早在 2025 年第一季度建立其储备金；宾夕法尼亚州也在制定战略BTC储备法案，该法案于11月提出，提案可能要求该州将其10%的一般基金投资于BTC，密歇根州和威斯康星州等州则选择投资与BT相关的 ETF 和信托。MicroStrategy 董事长 Michael Saylor就美国战略BTC储备问题提出建议，他建议美国政府出售全部黄金储备转而购买BTC，并建议持有目前BTC流通量的 20-25%。前纽约联储主管BillDudley 表示：BTC储备对美国人来说将是个"坏主意"。上周，美股指标普500指数、纳斯达克指数，BTC均创下历史新高；本周一，美股指开盘下跌，标普500指数跌幅0.4%，纳指跌幅0.42%,BTC跌幅1.5%。
美联储古尔斯比表示：经济状况将决定美联储未来降息的速度，希望美联储到明年年底前能够找到停止降息的点，预计中性利率大约在3％水平（远低于目前的4.5％到4.75％的利率，大致相当于美联储成员在9月会议上预测的停止点的中位数）；美联储穆萨勒姆：最早在本月暂停降息可能是合适的。美国银行策略师Thomas Hainlin称：上周五的就业市场数据没有任何意外，基本预测是，美联储将在12月会议上降息25个基点，并在2025年初再降息一次，看好低利率、通胀放缓和企业利润上升的共同作用，这种背景为股票和加密货币等风险资产提供了支持性环境。经济学家TomPorcelli表示，美联储可以采取的措施是12月份降息，明年1月份"按兵不动"，然后在2025年初再次降息一次，然后再暂停。美联储下周四凌晨公布利率决议，本周三的CPI预期2.7%（前值2.6%)，核心CPI预期3.3%（前值3.3%)。通胀CPI数据是美联储利率决议的决定因素，市场预计下周四降息 25 个基点的可能性约为85%。
截止12月7日，BTC持仓前15实体共持有164.7万个BTC，贝莱德IBIT以约52.37万BTC居榜首，Microstrategy持有 402100 BTC；富达 FBTC持有 212385 BTC。Tether 11 月新增铸造总计180亿美元稳定币。12月3日与5日，Tether分两次各新增铸造 10 亿美元稳定币。11 月以来Tether 已累计新增铸造 200亿美元稳定币。BTC一直在圣诞节前后波动较大，年底／年初涨势强劲，年初的涨势持续时间较长，可能和资本机构重新构建仓位配置有关。上周五美失业率由4.1％升至4.2%，目前市场认为美联储12月降息，1月降息，3月暂停降息；或1月暂停降息，3月继续降息。中期高点可能在1-3月形成，之后面对暂停降息，等待新一轮降息。自今年9月起，美联储降息已是趋势，降息会议不是连续的，中间可能会因通胀的停滞而出现降息暂停。以往经验，BTC牛市中的每一次调整，都会是山寨板块轮换的契机，牛市间一波又一波的冲击，底部愈高，高点更高。牛市怎么走都是向上的。#山寨季将持续多久？