【注意风险】

当前行业普遍存在对赌行为，尤其在项目融资和社区参与中。项目方往往在资方压力下进行高估值融资，以满足快速发币或完成路线图的要求，否则需退还投资。这种高估值融资导致项目在完成一轮融资后，不得不寻求更高估值的融资，形成恶性循环。同时，项目方的决策常受资方利益倾向影响，非出于项目本身意愿。这种资本驱动的高估值、高亏损项目，面临着资本长冬，尤其在不盈利项目上市窗口关闭后，资本市场对此类项目的态度转为冷淡。高FDV（完全稀释估值）下的发币可能导致项目崩盘，因为高估值缺乏实际业绩支撑。总的来说，行业对赌行为和高估值融资正在制造虚假繁荣，增加了项目崩盘风险。#山寨季來了？