ETH 为何长期处于萎靡状态？

有一种观点认为 ETH 长期萎靡是因为正处于换庒阶段。

华尔街的大型金融机构正逐步成为新的庄家，接手之前所谓 “野庒” 的筹码。在过去一年里，ETH 前 100 个持币地址的市场占比持续上升，当前已达 66%，尤其在 ETH 的 ETF 获批上市后，这一占比显著增加，这表明 ETH 的集中度实际上在不断提高

头部地址一直在购入 ETH，但其价格却没有上涨，这意味着什么呢

一方面，这说明庒家依旧活跃并且在持续吸纳筹码

另一方面，这也显示市场中存在大规模的筹码换手情况，不仅散户在抛售筹码，这些头部地址之间也在进行内部换手，也就是所谓的换庒

需要明确的是，ETH 和 BTC 是仅有的两种拥有 ETF 的代币

并且与 BTC 相比，ETH 还有一个巨大的优势，那就是质押收益

后续一旦 ETF 开启质押收益或者再质押业务，一年至少 3% 以上的币本位无风险收益是极具吸引力的，特别是相较于传统金融产品而言

这是 ETH 尚未释放的潜力，也是潜在的最大利好因素

自然，传统金融机构不会忽视这块诱人的蛋糕，它们有着强烈的意愿和动力来成为 ETH 的新庄家

然而，ETH 在之前两轮牛熊周期中一直是主要叙事对象，长期持有者众多，筹码分布相对分散。公粽号：币老言，免废佳郡

所以，这种筹码的换手过程需要耗费较长时间，并且需要充分的洗盘。因此，需要长期压制 ETH 的价格，让之前的长期持有者放弃手中的筹码，比如促使他们将资金转至热门的 SOL 等其他项目，如此才能使筹码集中到新庒家手中

只有等到新庒家吸筹足够，才会有动力去拉升 ETH 的价格

这无疑是一场摆在明面上的策略
所以，一定不要轻易放弃手中真正有价值的 BTC 和 ETH 筹码，只有熬过这漫长且煎熬的洗盘阶段，才能收获真正期望的长期收益

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