كيف تؤثر معدلات الفائدة الفيدرالية على سعر البيتكوين (BTC)
العلاقة بين معدلات الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي (الفيد) وسعر البيتكوين (BTC) هي موضوع ذو أهمية متزايدة للمستثمرين وعشاق العملات المشفرة. حيث يمكن أن يكون لتعديلات الفيد في سياساته النقدية، مثل زيادة أو خفض معدلات الفائدة، تأثير عميق على معنويات المستثمرين والظروف الاقتصادية الأوسع. بالنسبة للبيتكوين، الذي يُنظر إليه غالبًا كتحوط ضد التضخم وعدم اليقين الاقتصادي، يمكن أن تؤدي هذه التغيرات في سياسة الفيد إلى تحركات كبيرة في سعره. فيما يلي، نستعرض كيفية تأثير قرارات الفيد على سوق البيتكوين
فهم معدلات الفائدة الفيدرالية
يدير الفيد السياسة النقدية في الولايات المتحدة، وأحد أدواته الرئيسية هو معدل الفائدة الفيدرالي. هذا هو المعدل الذي تقرض به البنوك بعضها البعض وللمقترضين المحتملين، ويعمل كمعيار لمعدلات الفائدة في جميع أنحاء الاقتصاد. عندما يرفع الفيد معدلات الفائدة، يرتفع تكلفة الاقتراض، مما يؤدي عمومًا إلى تقليل الإنفاق والاستثمار. وعلى العكس، عندما يخفض الفيد معدلات الفائدة، تنخفض تكلفة الائتمان، مما ينشط الاقتصاد.
الأثر على الأصول ذات المخاطر
يُعتبر البيتكوين من الأصول ذات المخاطر نظرًا لتقلبه العالي. عادةً ما تشجع معدلات الفائدة المنخفضة على الاستثمار في الأصول الأكثر خطورة لأن العوائد على الأدوات التقليدية، مثل السندات، تصبح أقل جاذبية. هذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة الطلب على البيتكوين.
من ناحية أخرى، عندما يرفع الفيد معدلات الفائدة، يميل المستثمرون إلى تحويل أموالهم إلى استثمارات أكثر أمانًا ذات عوائد أكثر توقعًا، مما يمكن أن يقلل الطلب على البيتكوين وبالتالي يؤدي إلى انخفاض سعره.
التضخم والبيتكوين كمخزن للقيمة
تم الترويج للبيتكوين كمخزن للقيمة مماثل للذهب. في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة، غالبًا ما تُنفذ لمكافحة التضخم، يسعى المستثمرون إلى أصول تحافظ على قيمتها. إذا ارتفع التضخم وكانت معدلات الفائدة منخفضة، يمكن أن يجذب البيتكوين أولئك الذين يسعون لحماية رأس المال من فقدان القدرة الشرائية للنقود الورقية.
ومع ذلك، إذا رفع الفيد معدلات الفائدة لمكافحة التضخم، فإن جاذبية البيتكوين كمخزن للقيمة قد تتناقص، حيث ستبدأ الأدوات التقليدية مثل السندات في تقديم عوائد أفضل.
السيولة وتوفر رأس المال
تؤثر سياسة الفيد المتعلقة بمعدلات الفائدة أيضًا على مقدار السيولة المتاحة في السوق. معدلات الفائدة المنخفضة تعني توفر المزيد من المال للاستثمار، وقد يتدفق جزء من هذا رأس المال إلى سوق العملات المشفرة. معدلات الفائدة المرتفعة تقلل السيولة، مما قد يؤدي إلى تقليل الاستثمار في أصول مثل البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، يُعد موقف الفيد من معدلات الفائدة مقياسًا لصحة الاقتصاد واستقراره، مما يؤثر على ثقة المستثمرين وشهيتهم للمخاطر. فهم هذه الديناميات أمر أساسي لاتخاذ قرارات مستنيرة والتنقل في تعقيدات الاستثمار في العملات المشفرة.
معنويات السوق
تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على معنويات السوق. يمكن أن تؤدي إعلانات زيادة معدلات الفائدة إلى خلق حالة من عدم اليقين والخوف بين المستثمرين، مما يؤدي إلى عمليات بيع ضخمة عبر جميع الأسواق، بما في ذلك العملات المشفرة. على العكس، يمكن أن تشجع السياسات ذات المعدلات المنخفضة على التفاؤل وزيادة الاستثمار في البيتكوين.
معدلات الفائدة الفيدرالية مقابل العملات المشفرة
تؤثر التغيرات في معدلات الفائدة على أسعار العملات المشفرة من خلال تغييرات في سلوك المستثمرين وديناميات السوق.
الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة، أو الفيد، يعمل كالبنك المركزي للولايات المتحدة. ومن بين مسؤولياته الرئيسية إدارة معدلات الفائدة في البلاد، والتي تتحكم أساسًا في تكلفة اقتراض المال. معدل الفائدة المنخفض يجعل الاقتراض أرخص، ويزيد من السيولة الاقتصادية، ويحفز الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار. على العكس، فإن رفع معدلات الفائدة يثني عن الاقتراض، ويقلل من تدفق الأموال داخل الاقتصاد، ويبطئ النمو الاقتصادي، وهو ما يهدف إلى كبح التضخم.
تستجيب أسعار الأصول، بما في ذلك الأسهم والسندات وحتى العملات المشفرة، بشكل عكسي لمعدلات الفائدة. كقاعدة عامة، يمكن تصور معدل الفائدة كعامل مشترك يستخدم لتسعير الأصول. إذا زادت قيمة هذا العامل، فإن معظم الأصول تنخفض في السعر والعكس صحيح. لذلك، الأصول المتقلبة مثل العملات المشفرة والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) ليست استثناءً من ذلك.
من منظور سلوكي، عندما تكون معدلات الفائدة منخفضة، تقدم البنوك معدلات ادخار أقل. نتيجة لذلك، يكون المستثمرون أكثر ميلًا للبحث عن أصول أكثر مخاطرة مثل رأس المال الاستثماري والعملات المشفرة لتحقيق عوائد أعلى. يمكن أن يؤدي هذا الطلب المتزايد إلى رفع أسعار العملات المشفرة. من ناحية أخرى، تجعل معدلات الفائدة المرتفعة الأصول الآمنة مثل حسابات التوفير والسندات أكثر جاذبية، مما يسحب الاستثمارات بعيدًا عن المشاريع الأكثر مخاطرة مثل العملات المشفرة، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.
تأثير معدلات الفائدة يكون ملحوظًا بشكل خاص في الأصول الأكثر خطورة. العملات المشفرة، بسبب تقلباتها الطبيعية وعدم وجود تاريخ مالي راسخ، تكون حساسة بشكل خاص للتغيرات في بيئة معدلات الفائدة. يتضح ذلك من خلال حركة الأسعار التاريخية في سوق العملات المشفرة. مع انخفاض أسعار العملات المشفرة، تخرج السيولة من بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وتبدأ نظم البلوكشين في الظهور كمدن أشباح بدون الكثير من المستخدمين أو المعاملات.
العلاقة بين معدلات الفائدة وأسعار العملات المشفرة
على الرغم من أن التأثير ليس دائمًا مباشرًا، فإن الاتجاهات التاريخية تبرز تأثير معدلات الفائدة على ديناميات أسعار البيتكوين، التي تؤثر على الأسواق الأوسع للعملات المشفرة وNFTs وDeFi.
البيتكوين (BTC)، أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، كان لها علاقة معقدة بقرارات معدل الفائدة للفيد. بينما لا تكون العلاقة دائمًا مثالية، فإن الاتجاهات التاريخية توضح الصورة بوضوح. لقد كان لتأثير معدلات الفائدة على أسعار البيتكوين تأثير تسلسلي عبر أسواق العملات المشفرة وNFTs وDeFi.
العودة إلى عام 2018
تحت قيادة الرئيسة جانيت يلين آنذاك، بدأ الفيد في سلسلة من الزيادات في معدلات الفائدة بهدف تهدئة المخاوف المتعلقة بالتضخم. تزامن هذه الفترة مع انخفاض دراماتيكي في سعر البيتكوين. من قمة بلغت حوالي 20,000 دولار في ديسمبر 2017، انخفضت قيمة البيتكوين إلى حوالي 3,200 دولار بحلول ديسمبر 2018، وهو خسارة مذهلة تزيد عن 80%.
مع انخفاض سعر البيتكوين، انخفضت أيضًا قيمة فئة الأصول المشفرة بأكملها. بينما لعبت عوامل أخرى مثل اختراقات التبادل وعدم اليقين التنظيمي دورًا، كانت البيئة المتزايدة لمعدلات الفائدة بلا شك مساهمًا رئيسيًا في شتاء العملات المشفرة هذا.
التقدم إلى عام 2021
مدعومًا بمعدلات الفائدة المنخفضة للغاية التي نفذها الفيد خلال الجائحة، ارتفع البيتكوين إلى مستوى قياسي يزيد عن 68,000 دولار في نوفمبر 2021. دعا العديد من الخبراء إلى وصول سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، وبلغت النشوة ذروتها.
ومع ذلك، بدأت تغيرات في موقف الفيد حول معدلات الفائدة والسياسة النقدية الأوسع في أواخر عام 2021. مع تجدد المخاوف من التضخم، أشار الفيد إلى نيته لرفع معدلات الفائدة وتقليل السيولة داخل الاقتصاد. هذا التحول الصقري أدى إلى تصحيح كبير في سوق العملات المشفرة في الأشهر التالية. بحلول يونيو 2022، كانت قيمة البيتكوين قد انخفضت بأكثر من 70%، متراجعة إلى أقل من 20,000 دولار مرة أخرى
سعر البيتكوين مقابل معدلات الفائدة الفيدرالية
يعرض الرسم البياني أعلاه تطور أسعار البيتكوين بجانب معدل الفائدة الفيدرالي من 1 يناير 2015 إلى 28 فبراير 2021. تميز خطان رماديان عموديان بتاريخي 3 مارس و16 مارس 2020، مبرزين التواريخ التي تم فيها خفض معدل الفائدة الفيدرالي بشكل كبير بمقدار 50 و100 نقطة أساس على التوالي. معدل الفائدة الفيدرالي هو معدل الفائدة الذي تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل قروض ليلية من احتياطياتها الزائدة المحتفظ بها في الاحتياطي الفيدرالي.
لماذا تؤثر معدلات الفائدة المرتفعة على سوق العملات المشفرة؟
تميل معدلات الفائدة المرتفعة إلى تقليل نشاط سوق العملات المشفرة بسبب انخفاض شهية المستثمرين للمخاطر، وزيادة تكلفة الفرص، وارتفاع مكالمات الهامش، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار والإفلاسات.
انخفاض شهية المستثمرين للمخاطر
كما ذكرنا سابقًا، تجعل معدلات الفائدة المرتفعة الأصول الآمنة مثل السندات أكثر جاذبية. قد يكون المستثمرون الذين يبحثون عن عوائد أعلى أقل استعدادًا للمخاطرة بالعملات المشفرة المتقلبة عندما يمكنهم تحقيق عائد مضمون على سند حكومي منخفض المخاطر.
السندات الحكومية AAA منخفضة المخاطر هي أوراق مالية ديون تصدرها الحكومات بأعلى تصنيفات الائتمان، مما يوفر دخلًا موثوقًا مع خطر افلاس ضئيل. يمكن أن يؤدي هذا التحول في توجهات المستثمرين إلى انخفاض الطلب على العملات المشفرة، مما يدفع الأسعار إلى الانخفاض.
زيادة تكلفة الفرص
عندما ترتفع معدلات الفائدة، تصبح العوائد المحتملة من الاحتفاظ بالنقد أو الأصول التي تحقق فائدة أكثر جاذبية. هذا يزيد من تكلفة الفرص المرتبطة بالاحتفاظ بالأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم ورأس المال الاستثماري والعملات المشفرة.
مكالمات الهامش وآلام الرافعة المالية
يزدهر سوق العملات المشفرة على الرافعة المالية، حيث يقوم المستثمرون باقتراض المال لتضخيم مكاسبهم المحتملة. ومع ذلك، فإن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل هذه القروض أكثر تكلفة للخدمة. في حالة الانخفاض، قد يواجه المستثمرون مكالمات هامشية، مما يجبرهم على بيع ممتلكاتهم من العملات المشفرة لتلبية التزاماتهم. يمكن أن تؤدي هذه المبيعات القسرية إلى تفاقم انخفاض الأسعار.
أدت التأثيرات المتسلسلة لزيادة معدلات الفائدة التي أدت إلى انخفاض أسعار العملات المشفرة وزيادة مكالمات الهامش إلى العديد من حالات الإفلاس مثل Celsius وFTX خلال عام 2022.
الردود على تأثير معدلات الفائدة الفيدرالية على حاملي العملات المشفرة
قد تكون التقلبات القصيرة الأجل في سياسة الفيد أقل تأثيرًا على المستثمرين طويل الأجل في العملات المشفرة، حيث يعتقدون في الإمكانات طويلة الأجل للعملات المشفرة وهم على استعداد لتحمل فترات من التقلب.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الإجراءات التي قد تزعزع النظام المالي التقليدي يمكن أن تؤدي إلى عدم الثقة في العملات الورقية. قد يستفيد هذا من العملات المشفرة على المدى الطويل، حيث يرى البعض أنها بديل للنقود المدعومة من الحكومة.
علاوة على ذلك، قد تُعتبر بعض العملات المشفرة لا تزال كتحوط ضد التضخم إذا كانت معدلات الفائدة المرتفعة مصحوبة بتضخم مستمر. وهذا ينطبق بشكل خاص على العملات المشفرة ذات العرض المحدود، والتي قد تزيد من جاذبيتها في بيئة تضخمية. تضيف هذه العوامل تعقيدًا، مما يشير إلى أنه بينما قد تؤثر زيادة معدلات الفائدة الفيدرالية سلبًا على العملات المشفرة، فإن العلاقة طويلة الأجل بعيدة عن أن تكون واضحة.
على أي حال، ستستمر قرارات معدلات الفائدة للفيد بلا شك في لعب دور كبير في مستقبل سوق العملات المشفرة. بينما يبدو التأثير القصير الأجل سلبيًا، قد يؤدي بيئة معدلات الفائدة الأكثر استقرارًا إلى تعزيز النمو الطويل الأجل للصناعة. فقط الوقت سيكشف كيف ستتطور التفاعل المعقد بين الفيد وسوق العملا
المشفرة. ومع ذلك، فإن فهم هذه العلاقة أمر بالغ الأهمية لأي شخص يفكر في دخول عالم العملات المشفرة
$BTC $ETH $SOL #BinanceBlockchainWeek #solana #bitcoin #Binance
