若下跌,门头沟抛压会把BTC带崩至哪里?
我们先来看数据:
门头沟手里有141,686枚BTC ,占流通总量的0.72%,价值大约85.4亿美元。听起来很多,但这次抛压到底会多大影响呢?
横向对比,比特币etf 的流入让比特币上涨了多少?从而对比门头沟抛压会让比特币下跌多少:
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分析
现比特币现货ETF的总资产管理规模$503.60亿,GBTC截止目前总共流出BTC$188.6亿(可能因GBTC手续费高昂,流出后或换仓 $IBIT ,我们预设GBTC流出为换仓流转)
$503.60亿-$188.6亿=$315亿
但这里面可能也包含对冲/期权/对冲交易等等。
根据CME的数据和ETF持有者的分析,大约有105亿美元流入与对冲/期权/对冲交易有关;
$315亿-$105亿=$205亿
实质的净流入大概是250亿美元
1月11日,美国证监会(SEC)批准了比特币现货ETF,ETF开始交易。比特币价格从41,700美金一路飙高至72,000美金附近,涨幅360%。
也就是说比特币ETF用250亿美元把比特币推到了72,000,ETF流入$250亿/门头沟赔付$85亿=2.9倍。
实际盘算下来的ETF净流入比门头沟赔付要高三倍有余,这么一听这么一看,是不是也还好?
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早期持有者获利
有人说门头沟的债权人都是老OG,抛售压力会小。但如果你突然天降横财,你会怎么做?
据成本计算,门头沟破产时,BTC价格是485美元。
原始债权人现在的利润是120倍;赔偿的BTC数量约是原始持有数的20%,利润大概是24倍。
债权收购收益也有10倍以上,参考SOL和FTX破产,理论上债权收购机构持有更多的BTC,且他们更是长期持有者。
在10年的诉讼过程中,很多原始债权人折价或低价把自己的债权卖给了更多债权机构。
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赔偿细节
门头沟交易所只能赔付债权人原始债权约23.6%的资产。选择提前一次性赔偿的债权人,赔偿率是21%;你也可以等待,等待的可能会拿到更多或更少。
目前还不知道有多少人选择提前赔偿。
赔偿资产分为两部分,一部分是现金(来源日本政府17年高位出售的BTC),占5%-10%;
另一部分是BTC,占90%-95%。大部分赔偿都是用BTC支付的
我们不知道有多少债权人会选择提前赔偿,本着对事件公平合理的分析,我们再看德国卖币数据:
(PS:目前德国已卖完,在我们不知不觉中)
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德国卖币
德国zf从6月19日开始陆续卖掉5万枚BTC。
在23天内卖了大约4.37万枚BTC,价值约24亿美元,最大日线跌幅约19%(从66,400跌到53,500)。
单日跌幅最大出现在7月5日。那天门头沟也转移了4.7万枚BTC(只有1,500枚进了交易所)。双重恐慌下,BTC跌到53.500,单日跌幅8.5%,也是我FIb 0轴的位置。
后续直到7月12号,德国zf都有相继卖币,但最终都没能跌破53,500美金。
结合德国zf的卖币可以看到,市场对抛售的下跌恐慌先于代币实际出售时期。
-19%,是德国卖币+门头沟赔付双重刺激下最大跌幅,而德国卖币整个周期大概是在28天内,也就是说在28天内,市场就已经消化了这5万枚真实的代币的抛压。
28天,最高跌幅-19%,共计5万枚BTC。
那接下来我们看一下门头沟赔付需要多久?
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抛压时间
关于赔付时间( BTC 进入市场的时间),需两到三个月。
一共5家交易所接受门头沟的BTC:
Kraken 90天,Bitstamp 60天,BitGo 20天,SBI VC Trade 和 Bitbank 14天内完成付款。
值得一提的是,以上是提前一次性赔偿的截止日期,为2024年10月31日。除非经过法院批准,该时间不会进行修改。
我们上文有提到,如果不提前一次性赔付,用户可以等待,他可能赚更多,也可能赚更少。
以此来看,只是门头沟BTC的数量是德国的三倍,但是赔付将会进行三个月甚至更长时间,而且期间会有用户选择不一次性赔付等等。
参考德国,你想想有多久没在市场上听到有人提起这回事了,甚至你可能都不知道他已经卖完了吧?
我真的认为各位无需恐慌,每次下跌都是我们最好的上车机会!
底是抄出来!让我们看看在德国卖币期间西方资金是如何相继买入的!到这里就不得不提比特币etf的买盘了!
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BTC ETF 买盘
在德国政府抛售期间,单日净流出>净流入。仅5个交易日,其余均为买入>流出!市场用钱投票,这样的满分答卷,你还不知足吗?
德国政府期间抛售了约5万枚代币,约24亿美元。需求小于供给,所以导致德国卖币期间市场下跌。
结论:
如果门头沟的赔偿在3个月或者更长的时间卖掉,市场面临的抛压和德国政府的抛售有很高的相似性,抛售的数量和时间相当。按照目前ETF的供给和需求。可能不够承接,BTC价格还可能进一步下跌。
如果门头沟的赔偿持续时间更长(3个月以上),每天进入市场的BTC数量不会太大,不会造成一次性下跌!
但由于持续存在的抛压预期,可能会有一段时间的震荡,通过震荡消化卖盘,这也意味着短期内难以有大的上涨。
目前大部分BTC还在门头沟账户中,实际抛压尚未进入市场。当门头沟的BTC大量分发到几个交易所地址时,可能引发恐慌性下跌,形成暴跌插针。
具体个人出售时,由于分散和难以观察,反而不一定会引起价格的显著下降。
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