若下跌，门头沟抛压会把BTC带崩至哪里？
我们先来看数据：
门头沟手里有141,686枚BTC ，占流通总量的0.72%，价值大约85.4亿美元。听起来很多，但这次抛压到底会多大影响呢？
横向对比，比特币etf 的流入让比特币上涨了多少？从而对比门头沟抛压会让比特币下跌多少：
分析
现比特币现货ETF的总资产管理规模$503.60亿，GBTC截止目前总共流出BTC$188.6亿(可能因GBTC手续费高昂，流出后或换仓 $IBIT ，我们预设GBTC流出为换仓流转)
$503.60亿-$188.6亿=$315亿
但这里面可能也包含对冲/期权/对冲交易等等。
根据CME的数据和ETF持有者的分析，大约有105亿美元流入与对冲/期权/对冲交易有关；
$315亿-$105亿=$205亿
实质的净流入大概是250亿美元
1月11日，美国证监会（SEC）批准了比特币现货ETF，ETF开始交易。比特币价格从41,700美金一路飙高至72,000美金附近，涨幅360%。
也就是说比特币ETF用250亿美元把比特币推到了72,000，ETF流入$250亿/门头沟赔付$85亿=2.9倍。
实际盘算下来的ETF净流入比门头沟赔付要高三倍有余，这么一听这么一看，是不是也还好？
早期持有者获利
有人说门头沟的债权人都是老OG，抛售压力会小。但如果你突然天降横财，你会怎么做？
据成本计算，门头沟破产时，BTC价格是485美元。
原始债权人现在的利润是120倍；赔偿的BTC数量约是原始持有数的20%，利润大概是24倍。
债权收购收益也有10倍以上，参考SOL和FTX破产，理论上债权收购机构持有更多的BTC，且他们更是长期持有者。
在10年的诉讼过程中，很多原始债权人折价或低价把自己的债权卖给了更多债权机构。
赔偿细节
门头沟交易所只能赔付债权人原始债权约23.6%的资产。选择提前一次性赔偿的债权人，赔偿率是21%；你也可以等待，等待的可能会拿到更多或更少。
目前还不知道有多少人选择提前赔偿。
赔偿资产分为两部分，一部分是现金（来源日本政府17年高位出售的BTC），占5%-10%；
另一部分是BTC，占90%-95%。大部分赔偿都是用BTC支付的
我们不知道有多少债权人会选择提前赔偿，本着对事件公平合理的分析，我们再看德国卖币数据：
（PS：目前德国已卖完，在我们不知不觉中）
德国卖币
德国zf从6月19日开始陆续卖掉5万枚BTC。
在23天内卖了大约4.37万枚BTC，价值约24亿美元，最大日线跌幅约19%（从66,400跌到53,500）。
单日跌幅最大出现在7月5日。那天门头沟也转移了4.7万枚BTC（只有1,500枚进了交易所）。双重恐慌下，BTC跌到53.500，单日跌幅8.5%，也是我FIb 0轴的位置。
后续直到7月12号，德国zf都有相继卖币，但最终都没能跌破53,500美金。
结合德国zf的卖币可以看到，市场对抛售的下跌恐慌先于代币实际出售时期。
-19%，是德国卖币+门头沟赔付双重刺激下最大跌幅，而德国卖币整个周期大概是在28天内，也就是说在28天内，市场就已经消化了这5万枚真实的代币的抛压。
28天，最高跌幅-19%，共计5万枚BTC。
那接下来我们看一下门头沟赔付需要多久？
抛压时间
关于赔付时间（ BTC 进入市场的时间），需两到三个月。
一共5家交易所接受门头沟的BTC：
Kraken 90天，Bitstamp 60天，BitGo 20天，SBI VC Trade 和 Bitbank 14天内完成付款。
值得一提的是，以上是提前一次性赔偿的截止日期，为2024年10月31日。除非经过法院批准，该时间不会进行修改。
我们上文有提到，如果不提前一次性赔付，用户可以等待，他可能赚更多，也可能赚更少。
以此来看，只是门头沟BTC的数量是德国的三倍，但是赔付将会进行三个月甚至更长时间，而且期间会有用户选择不一次性赔付等等。
参考德国，你想想有多久没在市场上听到有人提起这回事了，甚至你可能都不知道他已经卖完了吧？
我真的认为各位无需恐慌，每次下跌都是我们最好的上车机会！
底是抄出来！让我们看看在德国卖币期间西方资金是如何相继买入的！到这里就不得不提比特币etf的买盘了！
BTC ETF 买盘
在德国政府抛售期间，单日净流出＞净流入。仅5个交易日，其余均为买入＞流出！市场用钱投票，这样的满分答卷，你还不知足吗？
德国政府期间抛售了约5万枚代币，约24亿美元。需求小于供给，所以导致德国卖币期间市场下跌。
结论：
如果门头沟的赔偿在3个月或者更长的时间卖掉，市场面临的抛压和德国政府的抛售有很高的相似性，抛售的数量和时间相当。按照目前ETF的供给和需求。可能不够承接，BTC价格还可能进一步下跌。
如果门头沟的赔偿持续时间更长（3个月以上），每天进入市场的BTC数量不会太大，不会造成一次性下跌！
但由于持续存在的抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡消化卖盘，这也意味着短期内难以有大的上涨。
目前大部分BTC还在门头沟账户中，实际抛压尚未进入市场。当门头沟的BTC大量分发到几个交易所地址时，可能引发恐慌性下跌，形成暴跌插针。
具体个人出售时，由于分散和难以观察，反而不一定会引起价格的显著下降。
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