金融市场迎来了一则重磅消息，美国9月降息的预期几成定局。

【关键经济指标出炉】

美国晚间披露的重要经济指标揭示了经济动态的新线索。5月份的商业库存月率达到了0.5%，超出预期的0.4%，创下自2022年8月以来的最大增幅。与此形成对比的是，7月份的NAHB房产市场指数下滑至42，低于预期的43，同时也触及了自2023年12月以来的最低点。两项数据的公布对贵金属市场产生了积极影响。

【降息预期全面升温】

CME集团的FedWatch工具数据显示，美联储在9月份将联邦基金利率目标区间由当前的5.25%至5.5%下调至5%至5.25%的概率已攀升至93.3%。部分市场参与者甚至预计，降息行动可能最早在7月底的议息会议上启动，并在随后的9月会议上再度实施。9月降息的预期概率已飙升至100%，显著高于一个月前70%的水平。转折的关键在于美国6月的消费者物价指数（CPI），该数据显示物价水平环比下降0.1%，同比增速降至3%，为近三年来最低。美联储主席鲍威尔的近期表态进一步强化了市场预期，他指出，鉴于政策效应的滞后性，美联储无需等到通胀回归2%目标才采取行动，而是需要对通胀路径的良性趋势抱有更大信心。

【机构呼吁把握时机】

美国高盛集团的首席经济学家Jan Hatzius在7月15日的研究报告中提出，鉴于最新的失业率和通胀率数据，美联储应在7月底的政策会议上考虑降息。Hatzius分析，适宜的联邦基金利率应为4%，显著低于当前5.25%至5.5%的水平。结合令人鼓舞的6月CPI数据以及鲍威尔主席上周在国会的证词，Hatzius预测降息周期即将开启。

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