世界上最危险的行业就在区块链 金融投机 传销......
加密市场已死。一切都结束了。哭得更厉害吧！
这是推特上的情绪。
如果你现在听加密货币的影响者说的话，你可能会相信加密货币确实已经完蛋了……死了……
市场，尤其是加密市场，讨厌不确定性。目前，市场渴望确定性。
然而……对于长期投资者来说，市场的下跌并不会改变什么。
从政治、技术、历史和普及的角度来看，加密货币比以往任何时候都更强大。我和我的团队仍然认为，我们正处于可能成为加密货币历史上最重要的牛市的边缘。
冷静地看待市场，恐惧是被夸大的。
问题是：外面的噪音太多了。比以往任何时候都更难知道真正发生了什么。
今天，我将梳理一下最常见的叙述。
另外，我刚刚发现了一个可能表明市场底部已经到来或接近的大信号。（一个词：矿工。）
但那可能也是噪音……
Mt. Gox（俗称“门头沟”）许多人将这次崩盘归因于Mt. Gox。
这大多是胡说八道。
我对这件事的发生感到高兴，有两个原因。
人们正在取回他们的BTC
这终于结束了
如果你不知道这个故事……这是一个简单的梳理。
Mt. Gox是一个早期的比特币交易所，遭到了黑客攻击。当时比特币的价格只有600美元。现在它的价值几乎是当时的100倍。
好消息是：从本周开始，超过14万个BTC将被归还。
另一个好消息是：这终于结束了。
自2014年以来，加密市场几乎每年都在应对这种Mt. Gox的恐惧——“Mt. Gox将会拖垮市场。一切都结束了。哭得更厉害吧！”
问题是：媒体和加密货币影响者吓唬人们说所有14.1万个BTC将被卖出，但这不是真的。在这14.1万个BTC中，只有6.5万个会分给个人投资者。其余的已经被大公司购买。这些公司不太可能立即出售。
这6.5万个BTC是由持有了13年的人持有的。
当然，6.5万个BTC听起来很多，因为确实很多。
但是，考虑到Grayscale（GBTC的所有者）在ETF获批后卖出了多达40万个BTC，而市场几乎没有什么反应。
也就是说单单Mt.Gox不足以让市场如此恐慌，所以这里可能还有其他事情在发生。
德国
总的来说，德国之前拥有大约50,000个比特币。现在已经卖完。
是的，德国政府确实有出售的意图。他们将这些币发送到Coinbase、Kraken和Bitstamp。然后，他们又将币从交易所转移回了自己的钱包。
有些人认为这意味着德国现在正在购买比特币，后悔出售的决定。
不太可能。
现实情况是：德国政府可能意识到通过交易所出售是在自掘坟墓。当你卖出这么多的时候，通过场外交易（OTC）可以获得更高的回报。
我们看到德国将比特币发送给Flowtrader——一个进行比特币场外交易的做市商时，我们的猜测得到了证实。
德国可能是这次下行压力的导火索，但这不是全部。
还有什么在影响价格？
基差交易
我们上周提到过“基差交易”，即交易者同时买入比特币ETF并做空期货。
这样，他们可以从两者之间的价格差异中获利。
目前现货和期货之间的价格差异正在缩小，使得这种交易的利润减少。因此，我们看到交易者在平仓——这并不奇怪。
看看数据……
未平仓合约的数量——未结算或平仓的期货合约总数——上个月减少了大约40,000个比特币。
事实上，在6月28日，当天未平仓合约数量大幅减少了约14,620个比特币合约。
交易者平仓增加了火上浇油的效果，特别是在市场情绪已经负面的情况下。
但是，这还不是全部。
最后，我们来看一下矿工。
矿工
众所周知……在比特币减半期间，矿工成功挖到一个区块所获得的新比特币数量会减半。
这意味着矿工的收入会减少。
虽然收入减少了，但与挖矿相关的成本（电力、硬件、维护等）通常保持不变。一些矿工通过创造性地调整资源，例如将部分资源转向人工智能，来弥补收入。
效率较低且灵活性不足的矿工通常会发现他们的操作不再盈利，迫使他们关闭。
但是，许多人一度走运了。
减半后，比特币经历了一场意外的memecoin模因币狂热，补充了一些失去的收入。但现在，那些钱——以及模因币的炒作——正在消失。
不难想象，矿工们不可避免地“倒下”。
就在上周，我们看到挖矿效率下降了5%，这表明矿工正在退出。这表明更多的矿工被迫清算他们的比特币持有量，造成更多的抛售压力。
有趣的地方在于：
底部已达到？现在来看 是的
目前，平均每开采一个比特币的成本约为56,000美元。
有趣的是：在过去五年里，比特币的价格从未低于开采所需电力的成本。
这一直像是比特币的“隐藏”底线。
当然，这并不完美，也远非万无一失。
开采比特币不仅仅是电力问题。矿工需要购买昂贵的电脑，支付运营租金，并承担其他业务成本。
但值得注意的是，即使在上一次减半之后，比特币的价格也从未低于其生产成本。
还有一个需要考虑的事情：
比特币减半大约发生在80天前。在之前的周期中，加密市场总市值在减半后至少200天才达到历史新高。当然，这个过程是断断续续的。
这对我们来说很重要，因为整个加密市场仍然与比特币紧密相连。
但这种情况不会永远如此。
事实上，我们可能很快会看到一些币种与比特币脱钩。
原因是：以太坊。
以太坊引领潮流
想一下：目前没有国家或公司有大量以太坊需要抛售。也没有矿工需要出售以太坊以支付电费。
以太坊在交易所的供应量已经降到了8年来的最低点。只有10%的供应量在交易所上流通。（这表明减少了抛售意愿。）
以太坊是机构的首选代币化链……
而且，随着以太坊ETF即将问世，ETH的前景比以往任何时候都更加光明。
我们对那些将会超越以太坊的币种更感兴趣。
在这次价格震荡中，我们也会看一下我们的投资组合里可以选择哪些币加大仓位。
