南宫远

 
先别急，听我把话说完。
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这些年，我在不少公司打过工，其中大多数公司都倒闭了。
公司的寿命短得让人唏嘘，我只能不停奔波在求职的路上。
而比特币，2009年诞生，蹦跶了16年，不仅没死，还活得越来越滋润。
这背后，绝不是“庄家割韭菜”这么简单，必定有更深层次的逻辑。
老币民对此心知肚明，新币民似懂非懂，外行人则一头雾水。
今天，我就试着聊聊这个话题。
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币圈的真相：暴富梦与浮躁心
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2020年11月18日，我在微博抛了个问题：你为什么入币圈？
答案不出所料——绝大多数人都是冲着“暴富”来的。
我也一样，若不是群友炫耀挖比特币赚了500万，我也不会踏进来。
大部分玩家追逐暴富，很多人因看不到希望黯然离场。
而我，和一些朋友，因为刚入场的时候亏得太惨，反而留下来，成了“元老级韭菜”。
说白了，币圈的浮躁显而易见。
绝大多数币民关心的是如何赚快钱、赚大钱，而不是比特币是否靠谱，能否保护财产，或对抗通胀。
在他们眼里，比特币不过是暴富的彩票。
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币圈是大赌场？
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很多时候，币圈确实像个大赌场：
矿工是保安，自备设备，按时领工资；
交易所老板像贵宾厅的庄家，热情服务各路豪客

​​一、吴忌寒简介
 
吴忌寒，1985年出生，毕业于北京大学，拥有经济学和心理学双学士学位。毕业后，他曾在金融行业短暂任职，但比特币的出现彻底改变了他的人生轨迹。
 
2011年，吴忌寒通过网络接触到比特币，投入数天深入研究其技术原理后，决定投身其中。当时，他资金有限，靠省吃俭用积累比特币，甚至常以泡面果腹。尽管如此，他对比特币的热情不减，翻译了大量比特币相关文章，成为国内最早的比特币布道者之一。在微博等平台，他分享了对比特币的深刻思考，展现了低调却活跃的布道者形象。
 
随后，吴忌寒投资了“烤猫”公司，参与比特币挖矿芯片研发，初获成功。2013年，他与技术合伙人共同创立比特大陆，专注矿机研发。“烤猫”公司因经营问题倒闭，吴忌寒迅速挖角其技术负责人，推动比特大陆崛起为全球矿机行业的霸主，掌控了比特币网络大部分算力。
 
二、吴忌寒对比特币、法币与山寨币的思考
 
吴忌寒不仅是一位成功的创业者，也是比特币生态的深刻观察者。他对法币、比特币资产配置及山寨币的观点，展现了理性与前瞻性，以下是他的核心思考。
 
1. 比特币与法币：通缩与通胀的博弈
 
更广的视角看比特币通缩：比特币不会完全

Xiao Li est un étudiant en deuxième année, il est tombé par hasard sur une publicité d'un échange de cryptomonnaie sur les réseaux sociaux : 'Offre spéciale pour débutants, 100 dollars d'essai de contrat, gagnez facilement votre premier capital !' Avec un état d'esprit de 'je vais essayer', il a créé un compte et a commencé à 'jouer' avec l'argent offert. Quelques jours plus tard, il a gagné 20 dollars, ravi, il a invité son colocataire à rejoindre. Six mois plus tard, son compte a été liquidé, et sa carte de crédit avait déjà une dette de 5000 yuans pour 'compléter la marge'.
 
Lao Wang, 45 ans, superviseur d'usine, son enfant vient de commencer le collège. Les histoires de 'doublement des contrats' dans le cercle des cryptomonnaies l'ont séduit. Il pensait que, avec les 200 000 yuans qu'il avait économisés toute sa vie, il pourrait en investir la moitié pour gagner un peu d'argent pour les frais de scolarité. En fin de compte, une chute soudaine a anéanti son compte, et il a même emprunté de l'argent en ligne pour 'récupérer'. Maintenant, il n'ose pas en parler à sa femme, il ne dort pas la nuit, son esprit est rempli de graphiques de trading.

​​近年来，迷因币（meme coin）凭借其独特的文化属性和投机性，席卷了加密货币市场。从狗狗币（Dogecoin）到柴犬币（Shiba Inu），这些以网络迷因或流行文化为灵感的数字资产吸引了无数投资者的目光。2025年1月，一种新的迷因币横空出世——$TRUMP，由即将再次入主白宫的唐纳德·特朗普（Donald Trump）亲自推广。这枚币不仅引发了市场热议，也将政治与加密货币的边界推向了新的讨论前沿。本文将为投资者剖析$TRUMP的来龙去脉，探讨其市场表现、代币解锁机制、潜在机会与风险。
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什么是迷因币？
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迷因币是一类基于区块链技术的加密货币，通常以幽默、讽刺或流行文化元素为主题。与比特币（Bitcoin）或以太坊（Ethereum）等旨在解决特定技术或金融问题的加密货币不同，迷因币的价值主要依赖于社区情绪、社交媒体炒作和名人背书。它们往往没有明确的实际用途，价格波动剧烈，既可能在短时间内暴涨，也可能迅速归零。
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例如，狗狗币最初作为一种“玩笑”货币，却因埃隆·马斯克（Elon Musk）等名人的推波助澜，市值一度突破数百亿美元。迷因币的这种特性使其成为投机者的乐园，但

Dans le tumulte du marché des cryptomonnaies, le marché haussier arrive toujours avec un enthousiasme démesuré. Les prix s'envolent, l'émotion FOMO (peur de rater quelque chose) s'empare des esprits, et les réseaux sociaux débordent de récits de richesse, comme si la fête de la richesse ne devait jamais se terminer. Cependant, comme le dit Nan Gongyuan : « Chaque marché haussier est un endettement, un endettement du pouvoir d'achat futur. » Cette phrase révèle non seulement la nature cyclique du marché, mais aussi la logique profonde du cycle du capital et de la psychologie humaine.
 
Fête du marché haussier : le point de départ de l'endettement
 
Le marché haussier n'est jamais le produit de la rationalité, mais une fête collective. La cupidité pousse les gens à poursuivre la hausse des prix, tandis que la peur est temporairement mise de côté. L'engouement pour DeFi en 2021 et la frénésie NFT en sont des exemples : le volume des transactions sur Uniswap a explosé, les transactions NFT sur OpenSea ont atteint des sommets, les investisseurs particuliers et institutionnels ont tous cru que « cette fois, c'est différent ». Cependant, la flambée des prix ne provient souvent pas d'un soutien solide des fondamentaux, mais d'attentes excessives pour l'avenir.

Dans le domaine de la gestion d'actifs mondiale, BlackRock est le leader incontesté. Ce géant gérant 11,6 billions de dollars d'actifs domine non seulement le marché financier traditionnel, mais crée également des vagues dans le domaine émergent des actifs numériques. En avril 2025, son iShares Bitcoin Trust (IBIT) détient environ 550 000 bitcoins, d'une valeur de près de 50 milliards de dollars, devenant ainsi le plus grand détenteur institutionnel unique de bitcoins au monde. Pourquoi la répartition des actifs de BlackRock est-elle si diversifiée ? Comment renforcent-ils leur influence mondiale grâce à la combinaison d'actifs traditionnels et émergents ? Explorons cela.

​​2025年4月，全球市场因特朗普关税政策掀起惊涛骇浪，5万亿美元市值在48小时内灰飞烟灭。马斯克眼睁睁看着特斯拉股价暴跌25%，个人财富缩水1300亿美元，科技大佬们一片哀嚎。然而，94岁的“奥马哈先知”沃伦·巴菲特却在风暴中淡定微笑：他不仅毫发无损，还逆势净赚127亿美元，成为这场危机中唯一财富增长的顶级富豪。从比特币的“看走眼”到市场的王者归来，巴菲特用一盘大棋，再次向世界证明——真正的投资大师，从不追风口，只握价值。
 
风暴来袭：市场崩盘，马斯克“血亏”
 
一切始于特朗普的突发政策。2025年4月，他宣布全国进入贸易紧急状态，对所有进口商品加征10%关税。供应链恐慌迅速席卷全球，48小时内，全球股市蒸发5万亿美元，道琼斯指数单日暴跌2200多点，创下自2020年3月以来最惨纪录。科技股首当其冲，特斯拉股价一日跳水25%，马斯克的净资产随之缩水1300亿美元，堪称“血亏”。
 
市场一片混乱，投资者惊慌失措。但在奥马哈的办公室里，巴菲特却早已布好棋局。他的伯克希尔·哈撒韦不仅安然无恙，B类股票年内还逆市上涨9.41%，跑赢大盘22个百分点。更惊艳的是，巴菲特的个人财富在这场

​​1. 特朗普的牌：掌控博弈的底气
 
在与泽连斯基的谈判中，特朗普曾直言：“你已经没牌了！”这句话不仅展现了他的谈判强势，也暗示了他手中握有充足的筹码。关税政策、减税承诺、能源独立战略，甚至对美联储施加的政治压力，都是他手中的“牌”。假设特朗普有“3张上涨年线牌和1张下跌牌”（或“2涨2跌”），他会如何出牌？答案显而易见：下跌牌在前，上涨牌在后，尤其是第4年（2028年）必须上涨，以确保连任或体面退出。
 
特朗普一上台就祭出关税“大招”，并非意在搞垮全球经济，而是要迅速刺破泡沫，为重振美国经济铺路。他可能故意让2025-2026年成为市场“绝望时刻”，通过短期阵痛逼出衰退信号，然后在2027-2028年借助减税、基建和可能的货币宽松翻盘，塑造“经济救世主”的形象。这种“先破后立”的策略，既符合他的行事风格，也契合选民对“结果导向”的期待。
2. 为什么上涨牌放后面更好？
 
将上涨牌集中在后期的逻辑基于三点，简单却深刻：
 
选民的短期记忆：心理学研究表明，人们对近期事件的印象远强于早期。选举年的经济表现（比如股市上涨、就业改善）直接决定选票归属。数据显示，美国总统连任成功率与第

Le 9 avril, le président américain Trump a annoncé une politique tarifaire très controversée : suspendre les « tarifs équitables » sur 75 pays du monde pendant 90 jours et les réduire à 10 %, mais faire passer les tarifs sur la Chine de 104 % à 125 % immédiatement. Cela est fondamentalement en accord avec mes jugements précédents. Se référer à l'article (La « magie » des tarifs de Trump et la possibilité de la mise en œuvre d'un tarif de base de 10 %)
 
Cette combinaison de « détente mondiale, intensification contre la Chine » non seulement prolonge la tension de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, mais expose également davantage l'intention de la stratégie de découplage de Trump. Cependant, comme l'a averti l'économiste chinois Huang Qifan, le découplage entre les États-Unis et la Chine entraînera un « double échec », et le temps est peut-être du côté de la Chine, les pertes à long terme des États-Unis pourraient être plus significatives.

Les stablecoins représentent un pilier important du marché des cryptomonnaies, occupant une place dans l'écosystème financier mondial grâce à leur stabilité de prix et leur utilité. Parmi de nombreux stablecoins, l'USD Coin (USDC) se classe au deuxième rang mondial grâce à sa conformité et sa transparence, juste derrière le grand frère Tether (USDT). Cet article retracera l'évolution de l'USDC et mettra en lumière sa valeur unique dans le monde des cryptomonnaies à travers une comparaison avec l'USDT sur les aspects de l'échelle, de la régulation et de la sécurité.
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La naissance et l'essor de l'USDC
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L'USDC a été lancé en 2018, co-développé par Circle et Coinbase, géré par l'alliance Centre. Circle a été fondée en 2013 et est une entreprise de technologie financière américaine, visant à connecter les monnaies numériques et la finance traditionnelle. L'USDC a été conçu pour fournir au marché un stablecoin ancré au dollar, transparent et conforme, en réponse aux préoccupations généralisées sur la transparence des réserves de l'USDT.