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General Mills, Inc. (NYSE : GIS) a dévoilé ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024, présentant une performance mitigée dans un environnement de marché difficile. Les ventes nettes pour le trimestre se sont élevées à 4,7 milliards de dollars, soit une baisse de 6 % par rapport à l'année précédente. Cette baisse a été attribuée à une réalisation et une composition de prix nets défavorables et à une baisse du volume en livres sterling. Le bénéfice d’exploitation de l’entreprise a également connu une baisse, tombant de 5 % à 779 millions de dollars. Le bénéfice d'exploitation ajusté, qui exclut certains éléments, a diminué de 10 % à taux de change constant, s'élevant à 800 millions de dollars.

Malgré ces revers, General Mills a réalisé une marge brute de 35,8 %, soit une augmentation de 140 points de base par rapport à l'année précédente. Cette amélioration est due aux économies de coûts réalisées grâce à son initiative Holistic Margin Management (HMM), aux effets favorables de l'évaluation à la valeur de marché et à la réduction des coûts de la chaîne d'approvisionnement. Cependant, l'inflation des coûts des intrants et la réalisation défavorable des prix nets ont partiellement compensé ces gains. Le bénéfice par action (BPA) dilué de la société pour le trimestre s'est élevé à 0,98 $, soit une baisse de 5 %, tandis que le BPA dilué ajusté a chuté de 10 % en monnaie constante à 1,01 $.

General Mills ne répond pas aux attentes au quatrième trimestre

Lorsque l'on compare les résultats réels aux attentes du marché, General Mills n'a pas réalisé de bénéfice ni de chiffre d'affaires pour le trimestre. Les analystes avaient prévu un BPA de 1,00 $, mais le BPA réel a été légèrement inférieur à 0,98 $. De même, les prévisions de revenus étaient fixées à 4,86 ​​milliards de dollars, mais la société a déclaré 4,7 milliards de dollars, soit un manque d'environ 160 millions de dollars. Ce déficit peut être attribué à plusieurs facteurs, notamment une réduction des stocks des détaillants et des vents contraires dans les résultats du secteur International.

La performance de l'entreprise dans le segment du commerce de détail en Amérique du Nord a été particulièrement préoccupante, avec des ventes nettes en baisse de 7 % à 2,85 milliards de dollars et un bénéfice d'exploitation du segment en baisse de 14 %. Le segment des animaux de compagnie a également été confronté à des défis, avec des ventes nettes en baisse de 8 % à 602 millions de dollars. Il y a cependant eu quelques points positifs, comme le segment de la restauration en Amérique du Nord, qui a vu son chiffre d'affaires net augmenter de 4 %, à 589 millions de dollars, grâce à la forte croissance des pains, des céréales et des biscuits surgelés.

Malgré ces résultats mitigés, la direction de General Mills reste optimiste. Le PDG Jeff Harmening a souligné la capacité de l'entreprise à faire pivoter ses plans et à améliorer son efficacité en réponse à un environnement difficile. Il a souligné l'amélioration des performances en matière de volumes au cours du second semestre et les niveaux de réduction des coûts HMM, parmi les meilleurs du secteur, comme des réalisations clés.

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GIS s'attend à une croissance des ventes nettes comprise entre stable et en hausse de 1 %

En ce qui concerne l’exercice 2025, General Mills a fourni des perspectives prudentes mais optimistes. La société s'attend à une croissance organique des ventes nettes comprise entre stagnation et hausse de 1 %, reflétant une amélioration progressive des tendances en volume dans toutes ses catégories. Le bénéfice d'exploitation ajusté devrait être compris entre une baisse de 2 % et un taux de change constant par rapport à la base de 3,6 milliards de dollars déclarée au cours de l'exercice 2024. Cette prévision inclut un obstacle de 2 points dû à la réinitialisation de la rémunération incitative après un paiement inférieur à la moyenne au cours de l'année précédente.

Le BPA dilué ajusté pour l'exercice 2025 devrait varier entre une baisse de 1 % et une hausse de 1 % en monnaie constante par rapport à la base de 4,52 $ gagnés au cours de l'exercice 2024. General Mills vise également que la conversion des flux de trésorerie disponibles soit d'au moins 95 % du résultat ajusté après- revenus fiscaux. L'entreprise prévoit de générer des économies de coûts HMM d'environ 4 à 5 % du coût des marchandises vendues, ce qui devrait dépasser l'inflation attendue du coût des intrants de 3 à 4 %.

Avertissement : L'auteur ne détient ni n'a de position sur les titres évoqués dans l'article.

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