Un rapport récent de McKinsey & Company suggère que l'adoption de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) pourrait être plus lente et plus limitée que certaines prédictions optimistes ne le suggèrent. Ici, nous examinerons le point de vue de McKinsey sur les RWA tokenisés à l’avenir, évaluerons la situation actuelle du marché et spéculerons sur les ramifications possibles pour le secteur financier.

État actuel des RWA en 2024

Bien que la tokenisation des actifs du monde réel en soit encore à ses débuts en 2024, il existe des indications d’une acceptation et d’un intérêt accrus. Selon les statistiques fournies par Coingecko, le marché des RWA est actuellement évalué à plus de 8,4 milliards de dollars au total. De grandes sociétés financières commencent à faire leur apparition sur le marché. BlackRock, la plus grande gestion d'actifs au monde, a introduit BUIDL, un fonds tokenisé, sur le réseau Ethereum.

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Divers types d'actifs, tels que les obligations, les fonds communs de placement, l'immobilier et les matières premières, font l'objet de projets de tokenisation. Bien que la clarté de la réglementation reste un problème dans de nombreux secteurs, les régulateurs à tous les niveaux s'efforcent de créer des cadres pour les actifs symboliques. Les entreprises créent des plateformes et des protocoles pour faciliter l’émission, la négociation et l’administration de RWA tokenisés.

La tokenisation des actifs du monde réel est actuellement une entreprise et une activité en cours. Il s'agit notamment de MakerDAO, Untangled Finance, Swarm Markets, Ondo Finance, Mantra, Polymesh, OriginTrail, Pendle et TokenFi. Ces initiatives sont toutes axées sur différentes facettes de la tokenisation RWA, allant des cas d'utilisation ou des classes d'actifs au développement de l'infrastructure.

Les prévisions de McKinsey en bref

Dans le meilleur des cas, le marché des actifs tokenisés pourrait atteindre plus de 2 000 milliards de dollars d’ici 2030, selon une analyse de McKinsey. Comparée à certaines autres prévisions du secteur qui prévoyaient des valeurs plusieurs fois supérieures, cette estimation est bien inférieure.

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Partant de l’hypothèse selon laquelle les institutions financières adopteraient la blockchain pour les outils financiers conventionnels plus lentement et sur une gamme d’actifs plus restreinte que prévu initialement, McKinsey a adopté une perspective plus conservatrice.

La recherche décrit trois trajectoires potentielles pour la croissance des actifs tokenisés. D’ici 2030, selon le scénario de base, le marché devrait atteindre une valorisation de 2 000 milliards de dollars. 

En revanche, les perspectives pessimistes suggèrent une taille de marché de seulement 1 000 milliards de dollars, tandis que le scénario optimiste postule une projection plus ambitieuse de 4 000 milliards de dollars. Il est important de noter que les prévisions de McKinsey excluent de leurs estimations les dépôts symboliques, les pièces stables et les CBDC.

Principales conclusions du rapport McKinsey

Selon McKinsey, la tokenisation est sur le point d'atteindre un tournant technologique alors qu'un certain nombre de projets passent des marchés tests à l'acceptation du marché de masse. Les principales industries influençant l'adoption des projets de tokenisation comprennent les actions, les obligations, les fonds communs de placement, les billets négociés en bourse, les contrats de rachat, les fonds alternatifs, les hypothèques et la titrisation.

On s’attend à ce que les actifs tels que les actions, les matières premières et l’immobilier soient adoptés plus lentement en raison de facteurs tels que des avantages marginaux, des problèmes pratiques, des exigences de conformité complexes et un manque d’incitations pour les principaux acteurs du secteur. Le document identifie un certain nombre d'obstacles à une adoption généralisée, tels que l'exigence de développement des infrastructures, de coopération à l'échelle de l'industrie et de clarté réglementaire.

Être le premier dans un nouveau secteur technologique comporte des dangers, mais les premiers à adopter la tokenisation pourraient être en mesure d’acquérir une part de marché « surdimensionnée ».

Facteurs influençant l’adoption des RWA

Le document McKinsey répertorie un certain nombre de variables qui affecteront l’adoption des RWA tokenisés. Pour une adoption généralisée, la création de cadres réglementaires transparents et encourageants sera essentielle. Il sera crucial que la technologie blockchain soit capable de gérer de gros volumes de transactions et de garantir la compatibilité des systèmes.

L’un des principaux facilitateurs sera la large disponibilité de monnaie symbolique pour un règlement immédiat. L’industrie prospérera tant que les investisseurs institutionnels seront prêts à dépenser de l’argent à grande échelle dans des produits symboliques. Pour créer des écosystèmes durables pour les actifs symboliques, les institutions financières, les fournisseurs d’infrastructures de marché et les entreprises technologiques devront collaborer.

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Malgré les prévisions de croissance prudentes, l’analyse de McKinsey reconnaît un certain nombre d’avantages possibles de la tokenisation. Ceux-ci incluent la capacité d'utiliser des contrats intelligents pour la programmabilité, une transparence améliorée, des options de propriété fractionnée, une liquidité plus élevée et une efficacité opérationnelle.

Cependant, le document attire également l'attention sur un certain nombre de dangers et de difficultés associés à l'utilisation de RWA tokenisés. Ceux-ci incluent l’exigence d’adoption du marché par les investisseurs et institutions conventionnels, l’incertitude réglementaire, la fragmentation potentielle du marché, les défis d’intégration technologique et les problèmes de sécurité.

Implications des RWA pour le secteur financier

Selon les projections de McKinsey, la sphère est affectée de plusieurs manières par l’adoption plus lente que prévu des RWA tokenisés. Il est probable que la transition vers les actifs tokenisés se fera progressivement, au lieu de bouleverser brusquement les systèmes actuels. Là où les avantages sont les plus grands, les institutions financières peuvent se concentrer sur la tokenisation de classes d’actifs ou de cas d’utilisation particuliers.

Les actifs tokenisés survivront probablement aux instruments financiers conventionnels pendant un certain temps encore, ce qui nécessitera la mise en place de systèmes capables de connecter les deux. Les technologies de tokenisation et les modèles commerciaux peuvent avoir plus de temps pour être testés et améliorés en raison du taux d’adoption plus lent.

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Le positionnement sur le marché et l'expérience des premiers utilisateurs dans le domaine de la tokenisation peuvent leur apporter des avantages, tandis que les utilisateurs ultérieurs peuvent bénéficier d'une technologie mieux développée et de cadres juridiques plus transparents.

L’avenir des RWA

Par rapport à certaines prévisions du secteur, les attentes de McKinsey de 2 000 milliards de dollars de RWA tokenisés d’ici 2030 représentent une perspective plus conservatrice. Bien que ce nombre implique une augmentation considérable par rapport à la taille actuelle du marché, il suggère également que les actifs symboliques pourraient ne pas être largement adoptés aussi rapidement que certains passionnés l’espéraient.

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré que la tokenisation des actifs sera une caractéristique de la future génération de titres et de marchés.

Une utilisation potentielle de la technologie blockchain dans le secteur financier est la tokenisation des actifs physiques. Cependant, pour atteindre son plein potentiel, un certain nombre d'obstacles doivent être surmontés, notamment des problèmes d'intégration technologique, des problèmes d'acceptabilité du marché et des barrières réglementaires.

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Le succès des RWA tokenisés à surmonter les défis actuels et à trouver le potentiel d’amélioration de l’accessibilité, de la liquidité et de l’efficacité des marchés financiers sera déterminé dans les années à venir.

L'article Analyse détaillée de McKinsey : la voie future de la tokenisation des actifs du monde réel au sein des marchés financiers apparaît en premier sur Metaverse Post.