Dans un article récent sur la plateforme de médias sociaux X (anciennement Twitter), le crypto VC Andrew Kang a partagé ses idées sur l'impact potentiel des ETF spot Ethereum (ETH), qui devraient bientôt être lancés aux États-Unis.

Andrew Kang est une figure marquante de l'industrie des cryptomonnaies, reconnu pour son rôle de co-fondateur et partenaire de Mechanism Capital, une société qui se concentre sur les investissements en cryptomonnaies, notamment dans la finance décentralisée (DeFi). Fondée en septembre 2020, Mechanism Capital investit dans divers aspects du marché de la cryptographie, notamment le prop trading, l'exploitation minière, les entreprises et les marchés secondaires.

Kang a auparavant travaillé dans la gestion de portefeuille et le capital-risque chez Digital Capital Management, ce qui lui a permis d'acquérir une solide expérience en stratégies financières et d'investissement dans le domaine de la cryptographie.

Kang est connu pour sa participation active à l'analyse et aux commentaires des projets DeFi, partageant souvent ses idées sur des plateformes comme Twitter. Il a réalisé des investissements providentiels dans plusieurs projets de cryptographie tels que Saddle Finance, Blast et Perpetual Protocol, et a dirigé les investissements de Mechanism Capital dans des projets notables tels que Nansen, Biconomy, Highstreet et XDEFI.

Dans son article sur X, Kang compare l’impact des prochains ETF spot ETH aux ETF spot Bitcoin (BTC) précédemment lancés. Il note que les ETF Bitcoin au comptant ont ouvert la porte à de nombreux nouveaux acheteurs, ce qui a eu un impact significatif sur la dynamique du marché de BTC. Depuis l’application BlackRock ETF pour Bitcoin, le BTC a considérablement augmenté, surperformant l’ETH lors des récents rendements.

Il fait valoir que l’impact des ETF spot ETH sera probablement moins dramatique à moins qu’Ethereum ne parvienne à améliorer considérablement ses fondamentaux économiques. Il souligne que même si les ETF au comptant Bitcoin ont accumulé un impressionnant montant de 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), les véritables entrées nettes, après prise en compte des actifs préexistants et des rotations du marché, sont plus proches de 5 milliards de dollars. Pour Ethereum, Kang estime que les ETF ETH au comptant pourraient connaître des entrées beaucoup plus faibles, potentiellement autour de 0,5 à 1,5 milliard de dollars d’ici six mois.

Kang souligne qu'Ethereum, souvent présenté comme un « actif technologique » en raison de ses applications dans la finance décentralisée (DeFi) et les NFT, a du mal à convaincre les investisseurs de la finance traditionnelle (TradFi). Il mentionne que les indicateurs économiques actuels d’Ethereum, tels que les taux de croissance et la génération de frais, ne constituent pas un argument convaincant en faveur d’un investissement important de la part des acteurs institutionnels. Il suggère que le prix de l'ETH pourrait connaître une légère augmentation avant le lancement des ETF ETH au comptant, mais s'attend à ce qu'il se situe entre 2 400 $ et 3 800 $ après le lancement. En revanche, dit-il, si BTC enregistre des gains substantiels, cela pourrait entraîner l’ETH, même si l’ETH pourrait ne pas suivre le rythme.

Il souligne également que les attributs uniques d’Ethereum, tels que le jalonnement et l’utilisation de DeFi, le rendent moins attrayant pour la conversion sous forme d’ETF au comptant par rapport à Bitcoin. Il estime que cela pourrait entraîner une baisse des flux initiaux vers ces ETF. Malgré ces défis, Kang reste prudemment optimiste quant aux perspectives à long terme de l’ETH, en particulier si de grands acteurs financiers comme BlackRock réussissent à intégrer plus profondément la technologie blockchain dans les systèmes financiers traditionnels.

La thèse globale de Kang est que même si le lancement des ETF spot ETH aux États-Unis apportera de nouveaux capitaux à Ethereum, l’ampleur et l’impact seront considérablement inférieurs à ceux observés avec les ETF spot Bitcoin. Il estime que les achats nets réels seront probablement inférieurs et que le marché a déjà intégré une grande partie de la demande attendue. Par conséquent, il s’attend à une poursuite de la tendance à la baisse du ratio ETH/BTC au cours de l’année prochaine.

Merci à @GiganticRebirth et @Evan_ss6 pour leurs discussions même si nous avons des avis divergents

– Andrew Kang (@Rewkang) 23 juin 2024

Image en vedette via Pixabay