Écrit par : Recherche FMG

Résumé du marché de la cryptographie

1. Depuis que le prix du BTC a franchi l'ATH en mars, il n'a pas pu maintenir une nette dynamique de hausse. En raison du pessimisme du marché concernant la baisse des taux d'intérêt du dollar américain et du manque de discours dominant sur le marché, le marché des crypto-monnaies est en difficulté. des ajustements progressifs. La meilleure stratégie à court terme est la patience. À long terme, nous pensons que le marché haussier global arrivera entre fin 2024 et 2025.

2. L’ETF au comptant Ethereum devrait être approuvé pour la cotation dès le 4 juillet, ce qui est bon pour le sentiment du marché et pour l’écosystème Ethereum. Le document S-1 requis pour l'examen de l'ETF au comptant Ethereum a reçu les commentaires de la SEC et doit être révisé et soumis avant le 21 juin (ce vendredi).

3. FMG a publié un rapport de recherche approfondi sur DePIN, proposant trois tendances majeures dans la voie DePIN : la combinaison du modèle DePIN et des biens de consommation ; l'économie des appareils de pointe et l'économie du partage basée sur les téléphones mobiles Web3 et la sortie de DePIN ; liquidité via le modèle RWA.

4. L'engouement pour les mèmes représente la « scène sans narration » du marché. En raison du manque actuel de narration sur le marché et du grand nombre d'altcoins constamment débloqués et ayant un FDV élevé, les investisseurs ont commencé à spéculer sur Meme. Ce cycle de récit Meme repose sur une base plus solide que le cycle précédent, notamment l'entrée d'institutions d'investissement, la fourniture de liquidités par les plateformes de trading et l'augmentation de la participation communautaire.

5. Lors des deux récents parachutages à grande échelle (ZKSync, Eigenlayer), les mots brûlants « ZKscam » et « EIGENscam » sont apparus quelques jours après le largage. Si le mécanisme de largage du côté du projet est légèrement inapproprié, cela provoquera un énorme mécontentement au sein de la communauté. Les jetons Airdrop sont distribués aux utilisateurs avec des taux de rétention extrêmement faibles à un coût presque nul, et plus de la moitié des jetons seront vendus immédiatement. On s'attend à ce que les parties au projet deviennent progressivement moins enthousiastes à l'égard des opérations de largage aérien et exigent toujours que les parties au projet aient d'excellents résultats. capacités du produit et capacité de promotion du marché.

1. Aperçu du marché

1.1 Données de marché cryptées

La capitalisation boursière totale de la cryptographie au 19 juin était de 2,38 billions de dollars, en baisse de 5,92 % par rapport au début du mois. La part de capitalisation boursière de BTC a atteint 53,92 %, soit une légère augmentation par rapport à 52,66 % au début du mois. L’indice Crypto Fear & Greed a une tendance à la baisse et se situe actuellement à des niveaux neutres.

Au 19 juin, la capitalisation boursière combinée de Bitcoin et d’Ethereum était en baisse de 3,5 % par rapport au début du mois, tandis qu’Altcoin était en baisse de 15 %.

Selon les règles des deux moitiés précédentes du Bitcoin, l’intervalle entre la période de moitié et le pic du marché haussier est de 12 à 18 mois. La hausse ne se produit pas du jour au lendemain, mais s’accompagne de fluctuations et de baisses périodiques. Cette réduction de moitié aura lieu le 20 avril 2024 et le marché devrait commencer à s’améliorer fin 2024.

Bien que les entrées nettes cette année soient plus fortes que l’année dernière, elles restent nettement inférieures à celles du marché haussier de 2021/2022, et les entrées de capitaux ne suffisent pas à soutenir l’arrivée du marché haussier. Le marché de la cryptographie a enregistré des entrées nettes de 12 milliards de dollars jusqu’à présent cette année, selon les estimations de JPMorgan. Parmi eux, l’ETF Bitcoin spot a enregistré une entrée nette de 16 milliards de dollars. Et les réserves de Bitcoin des bourses ont chuté d’environ 220 000 pièces (13 milliards de dollars) depuis janvier, ce qui suggère que la majeure partie de l’argent entrant dans les ETF au comptant provient en fait de portefeuilles numériques existants plutôt que de nouveaux fonds.

1.2 Environnement macro monétaire

Après l’annonce d’un IPC inférieur aux prévisions le 12 juin à 20h30, le marché de la cryptographie a généralement augmenté pendant plusieurs heures. Lors de la réunion du FOMC du 13 juin à 2 heures du matin, la Fed a utilisé de manière inattendue un graphique à points pour indiquer qu'elle ne réduirait ses taux d'intérêt qu'une seule fois cette année, contre trois en mars. Le marché des cryptomonnaies a alors commencé à s’affaiblir.

Selon les statistiques de Coinshare, la plus grande sortie de capitaux depuis le 22 mars, avec une sortie totale de 600 millions de dollars américains (numéro de la semaine, au 15/06), dont les sorties de Bitcoin s'élevaient à 621 millions de dollars américains, et les fonds ETH, LIDO et XRP ont montré de faibles montants. Selon les données de sosovalue, l’ETF spot BTC connaît des sorties quotidiennes depuis le 13 juin.

1.3 Prévisions de cryptopopulation

Triple-A a publié un rapport sur l'état de la propriété mondiale des crypto-monnaies en 2024. Le rapport montre que la base mondiale d'utilisateurs de monnaie numérique a atteint 562 millions de personnes en 2024 (l'équivalent de 6,8 % de la population mondiale), contre 420 millions de personnes en 2023. .

34 % des détenteurs de cryptomonnaies ont entre 24 et 35 ans, soit la plus grande proportion de tous les groupes d’âge, et les jeunes constituent la majorité absolue de la communauté cryptographique.

2. Points chauds et récits du marché du cryptage

2.1 La combinaison de l'IA et de la Crypto

Nvidia estime que plus de 40 000 entreprises dans le monde utilisent des GPU pour l’IA et le calcul accéléré, avec une communauté de développeurs de plus de 4 millions de personnes. À l’avenir, le marché mondial de l’IA devrait passer de 515 milliards de dollars américains en 2023 à 2 740 milliards de dollars américains en 2032, avec un taux de croissance annuel moyen de 20,4 %. Parallèlement, le marché des GPU devrait atteindre 400 milliards de dollars d'ici 2032, avec une croissance annuelle moyenne de 25 %.

Les analystes Bitwise prédisent que AI + Crypto débloquera un énorme marché de 20 000 milliards de dollars. En tant que piste fortement liée au concept d’IA, les réseaux de puissance de calcul décentralisés constituent l’un des domaines verticaux les plus prometteurs dans le domaine du cryptage pour susciter une réelle demande.

2.2 Récit mème

Meme a progressivement été accepté par le marché traditionnel du cryptage, et de plus en plus de gens sont d'accord : le consensus est une valeur et l'existence est raisonnable.

  • Au niveau institutionnel, les rapports Bybit montrent que l'allocation des investissements des investisseurs institutionnels aux pièces meme a augmenté de plus de 300 % cette année, atteignant un sommet de près de 300 millions de dollars en avril. Les choix populaires actuels sont DOGE, SHIB et BONK.

  • Au niveau des échanges, Binance a répertorié plusieurs pièces Meme, notamment PEPE, WIF et BOME, ce qui fournit en outre une liquidité suffisante pour Meme et suscite l'enthousiasme des investisseurs pour les pièces Meme.

  • Au niveau communautaire, les symboles ont une grande cohésion. En tant que langage universel, Meme permet à la communauté de parvenir rapidement à un consensus et de former un chemin de communication simple et efficace. En outre, de nombreuses célébrités ont commencé à s'impliquer dans Memecoin, ce qui a amélioré la propagation de Meme, à l'instar du cycle précédent où des célébrités achetaient et détenaient des objets de collection NFT.

  • Au niveau de la plateforme de publication, Pump.fun a publié plus d'un million de mèmes. Dans le même temps, le volume des transactions de Pump.fun a atteint 3,6 milliards de dollars américains et le nombre de nouveaux utilisateurs a continué de croître. Avec le soutien de la plateforme de distribution, Meme est devenu un mécanisme de financement minimaliste et une stratégie de mise sur le marché.

3. Environnement réglementaire

Eric Balchunas et James Seyffart, analystes de Bloomberg ETF, ont déclaré que la date de lancement de l'ETF spot Ethereum pourrait être avancée au 4 juillet. La raison en est que le personnel de la SEC a envoyé des commentaires sur le S-1 à l'émetteur la semaine dernière, et les commentaires étaient brefs et ne présentaient aucun problème majeur, nécessitant que les révisions soient terminées et soumises d'ici vendredi (21 juin).

FMG a mentionné dans le dernier numéro de Crypto Market Watch que le formulaire 19b-4 avait été approuvé en mai et que les transactions ne pourraient commencer qu'après l'entrée en vigueur du formulaire S-1. L'approbation soudaine de l'ETF reflète la position souple de l'administration Biden sur la politique de crypto-monnaie. c'est dû aux besoins électoraux. L'analyse de Cathie Wood, PDG et directrice des investissements d'ARK Invest, soutient également ce jugement. Elle a déclaré lors de la conférence de consensus que la demande d'ETF au comptant Ethereum avait été approuvée parce que la crypto-monnaie était une question électorale.

La position favorable au chiffrement de Trump contre l’industrie du chiffrement de plusieurs millions de dollars aux États-Unis a incité les électeurs de Biden à procéder à des ajustements stratégiques dans sa politique en matière de cryptomonnaie. La campagne de réélection de Biden a commencé à contacter des personnalités clés du secteur des cryptomonnaies pour obtenir des conseils sur "la communauté cryptographique et la politique cryptographique à l'avenir".

4. Sujet de recherche : Cryptage entièrement homomorphe FHE

Le cryptage à clé publique entièrement homomorphique (FHE) est une solution avancée pour l'informatique sécurisée qui permet un nombre illimité d'opérations arbitraires sur le texte chiffré (y compris un nombre illimité d'ajouts et de multiplications), garantissant ainsi le traitement des données. Confidentialité et sécurité informatique. Les travaux nationaux et étrangers sur le chiffrement léger entièrement homomorphique (FHE) à clé publique ont obtenu des résultats remarquables, mais ses coûts élevés de calcul, de stockage et de communication ne peuvent toujours pas répondre aux exigences objectives de performances des appareils locaux aux ressources limitées dans les systèmes informatiques de pointe.

Opportunités présentées par FHE :

1. Résoudre les problèmes de confidentialité liés à l'IA et à l'informatique de pointe

Au cours du processus de formation de grands modèles de langage, tous les aspects impliquant le traitement et la transmission des données, tels que la distribution des données, la formation du modèle, l'agrégation des paramètres et des gradients, peuvent affecter la sécurité et la confidentialité des données. Si vous ne parvenez pas à résoudre le problème de la confidentialité des données, vous ne pourrez pas réellement évoluer du côté de la demande. En outre, la condition préalable à l’utilisation de la puissance informatique de pointe est de garantir la confidentialité des données, et FHE est la technologie informatique de confidentialité née pour ce scénario.

2. Accélération matérielle DePIN

La puissance de calcul requise par FHE est environ 1 000 à 10 000 fois supérieure à celle de ZK, et certaines sociétés de matériel informatique travaillent à la production de puces FHE.

Récemment, des projets basés sur le concept FHE ont reçu d'importants investissements de la part des sociétés de capital-risque, ce qui en fait un sujet technique brûlant dans la communauté du chiffrement. L’application de la technologie FHE en est encore à ses débuts et nous continuerons d’y prêter attention.