Le marché des crypto-monnaies a été assez déprimé ces derniers temps, avec une baisse des altcoins au cours des trois derniers mois et une stagnation du Bitcoin. Je m’attends à ce que ce ralentissement se poursuive tout au long de l’été, le marché se redressant probablement en août avec le lancement de l’ETF Ethereum, les préparatifs de l’élection présidentielle et d’éventuelles réductions des taux d’intérêt. Cependant, ceci n’est que mon opinion personnelle et sert uniquement de référence.
Récemment, mes activités ont été relativement limitées. À part détenir de l’ETH, participer à une certaine agriculture de rendement avec Pendle et Gearbox et avoir de nombreux accords d’investissement providentiel, honnêtement, je ne m’implique pas dans grand-chose d’autre. Le trading est devenu extrêmement difficile, presque tous les parachutages du marché subissant une vente massive, à quelques exceptions près, comme l'ENA, qui a augmenté d'environ 50 % depuis le TGE. Nous sommes dans un nouvel environnement de marché. J'ai discuté de la question des jetons à faible flottement et à FDV élevé lors de plusieurs briefings précédents.
Par rapport à 2021 et 2022, les tokens lancés l’année dernière ont connu peu de mouvements de prix suite au TGE, un phénomène qui n’existe plus. Comme l'explique Cobie dans son dernier article sur Substack, l'évolution du prix de ces jetons se produit en réalité lors de phases privées. Par conséquent, à moins que vous ne soyez un fondateur de projet, un investisseur en capital-risque, un investisseur providentiel, un commerçant ayant des relations privilégiées ou un KOL, vous trouverez ce marché haussier extrêmement difficile. Bien sûr, il existe quelques exceptions. Par exemple, octobre 2023 à mars 2024 est généralement une bonne période. Si vous participez tôt à certaines pièces de monnaie émergentes, vous pouvez également réaliser des bénéfices. Mais au-delà de cela, la plupart des gens seraient probablement d’accord pour dire qu’il s’agit de l’un des marchés haussiers les plus difficiles qu’ils aient jamais connu.
Il est intéressant de noter que même les OG vétérans ne semblent pas réussir à tirer pleinement parti de leurs atouts. Prenez Hsaka par exemple, même s’il est un acteur clé du marché, on ne constate sa présence que lorsque le marché est facile à gérer. Ansem est dans une situation similaire, apparemment désorientée. Pour autant, faut-il vraiment lui en vouloir ? En fin de compte, nous sommes nous-mêmes responsables de ce que nous achetons, du moment où nous vendons et des transactions que nous effectuons. Bien que les KOL puissent créer du FOMO, en fin de compte, c'est toujours nous qui décidons de la manière de gérer nos fonds.
En 2023 et début 2024, j’ai passé la majeure partie de mon temps immergé dans diverses interfaces de trading, qu’il s’agisse d’un terminal PvP, de Tweetdeck/X Pro ou du groupe de discussion alpha de Telegram. Toutefois, ces derniers temps, j’ai adopté une approche plus calme du marché. Cela est principalement dû au fait que les échanges dans toutes les directions, sauf à court terme, semblent insoutenables (à l'exception des rumeurs sur l'ETH ETF il y a quelques semaines). Cette situation me rappelle les conséquences du krach de Terra en mai 2022, lorsque le marché s'est tu et que nous avons dû revenir à la vraie vie. Même si je vois certaines similitudes avec cette époque, je pense toujours que DeFi connaît une nouvelle renaissance.
Alors que j'attends avec impatience le retour de la DeFi traditionnelle, les points d'agriculture et la chasse aux parachutages semblent avoir évolué vers de nouvelles formes de DeFi. Par exemple, le projet Ethena vous permet de bloquer l'USDe trois mois à l'avance, puis de gagner des bénéfices lors des largages ultérieurs. À l’époque, peu de gens auraient pu prévoir à quel point Ethena deviendrait rapidement populaire. J'aurais aimé mieux profiter d'opportunités comme celle-ci, et il existe un nouveau protocole stablecoin appelé Usual qui me donne des attentes similaires. Ils gèrent actuellement une phase privée, offrant là encore un excellent TAEG. La question est de savoir s’ils peuvent chronométrer le marché avec autant de précision qu’Ethena (leur largage est prévu pour octobre).
Coin stable
Je crois toujours fermement qu’il s’agit du scénario d’application le plus critique et le plus pratique dans le domaine des crypto-monnaies. Il offre la possibilité de stocker des fonds dans un portefeuille personnel sans aucune restriction du réseau et d'envoyer des fonds vers n'importe quel coin du monde en un instant. Actuellement, certains stablecoins avec revenus sont apparus sur le marché, comme Ethena, Open Eden, Usual, etc. Bien que la stabilité des revenus et la fiabilité de ces pièces stables soient encore sujettes à débat, nous avons clairement dépassé la période UST de Terra. Prenez par exemple Open Eden, un protocole stable soutenu par des bons du Trésor qui peut générer un revenu net annualisé d’environ 5 %. Rappelons qu'au plus fort du dernier marché haussier, Terra UST avait une capitalisation boursière de 20 milliards de dollars, alors qu'Ethena a actuellement une capitalisation boursière de seulement 3 milliards de dollars. Je suis très impatient de voir à quel point ces pièces stables peuvent croître ou si d’autres protocoles peuvent remettre en question leur statut.
Je rêve qu'une fois ce marché haussier terminé (peut-être au creux du prochain marché baissier), nous puissions avoir un stablecoin aussi sûr que l'USDT/USDC tout en offrant un rendement durable d'au moins 5 %. Il y a certainement un énorme potentiel sur ce marché, il suffit de penser à Wall Street et aux obligations détenues par ces investisseurs. La première étape consiste à garantir la sécurité absolue de ce stablecoin, et nous espérons pouvoir obtenir le soutien de géants financiers comme Larry Fink et Blackrock.
Au cours de cette course haussière, j’attends avec impatience EigenLayer, Pendle, Gearbox, Hivemapper et les protocoles du marché des paris et des prédictions sportives. Ces projets miniers à haut rendement du dernier marché haussier me manquent, comme TOMB sur la chaîne Fantom, qui étaient pleins de spéculation et à haut risque. Bien qu'il existe encore des projets spéculatifs similaires sur le marché, leur TVL n'est pas élevée et leur popularité est limitée.