Grayscale Ethereum Trust, dans une démarche qui a surpris les observateurs du secteur, a enregistré une remise massive sur une période d'un an. Nate Geraci, analyste renommé des ETF, a souligné que la baisse spectaculaire de près de 50 % à 1,5 % au cours de l'année écoulée peut être attribuée à l'approbation de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum.
Remise record pour les niveaux de gris
Remarquablement, le fonds se négociait à la mi-mai avec une décote de plus de 20 % par rapport à sa valeur liquidative (VNI) avant que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n'en surprenne beaucoup en approuvant plusieurs formulaires 19b-4, renversant les attentes selon lesquelles la SEC rejetterait les demandes spot d’ETF Ether.
Suite à la décision inattendue de l’organisme de réglementation, les prix ont connu une hausse notable en mai. Les analystes prédisent que Grayscale pourrait connaître des sorties de capitaux importantes en fonction de la dynamique du marché. Cette spéculation était basée sur les performances de Grayscale Bitcoin Trust lors de sa conversion en ETF.
Bien que la SEC ait approuvé les formulaires 19b-4, ces produits n'ont pas encore commencé à être négociés. En effet, leur approbation implique un processus de vérification en deux étapes. Après l'approbation initiale, la SEC doit encore approuver divers formulaires d'enregistrement S-1.
La SEC donnera-t-elle son approbation finale pour l’ETF Spot Ethereum en juin ?
Selon le président de la SEC, Gary Gensler, le lancement de ces produits est probable cet été, bien qu'il n'ait pas précisé de calendrier exact. Il est intéressant de noter que Geraci est optimiste quant à une éventuelle approbation finale des produits Ethereum ETF au début de la semaine prochaine.
La semaine dernière, des émetteurs potentiels d'ETF tels que BlackRock, Fidelity et Grayscale ont soumis leurs documents mis à jour. Notamment, le GBTC de Grayscale a eu du mal à rivaliser avec les ETF de géants du secteur comme BlackRock et Fidelity en raison de ses frais élevés. En comparaison, les frais sont cinq fois supérieurs aux frais moyens des autres produits (0,3 %). Malgré des sorties de fonds importantes, Grayscale n'a pas réduit les frais de son produit phare.
Anticipation du prochain mouvement de la SEC
Certains pensent que Grayscale pourrait réduire les frais pour faire face à ces sorties de capitaux, mais Geraci n'est pas d'accord. Il prédit que Grayscale se lancera plutôt dans une concurrence sur les frais via son Ethereum Mini Trust. De plus, Geraci ne prévoit pas de sorties massives de l’ETF Ether de Grayscale : « Je suppose que ce sont des sorties décentes, mais pas aussi mauvaises que celles que nous avons vues avec GBTC. »
Les observateurs du marché attendent avec impatience la prochaine décision de la SEC afin que les États-Unis puissent rejoindre des pays comme Hong Kong qui a approuvé l'ETF Ethereum au comptant.
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