Les majors de la cryptographie telles que SOL, AVAX, APT, SUI ont connu des corrections de 40 à 70 % au cours des derniers mois, pesant sur le sentiment de l'altcoin, tandis que BTC et ETH ne sont en baisse que de 15 % par rapport à leurs sommets annuels.
Les fonds de capital-risque sont sous pression pour vendre des jetons afin de réaliser des bénéfices sur leurs investissements réalisés au cours des dernières années, a noté Markus Thielen.
Le manque d'afflux de capitaux vers les marchés de la cryptographie "a des implications particulièrement néfastes pour les jetons avec d'importants déverrouillages à venir ainsi que pour les nouveaux [tokens] et les programmes de largage", a déclaré David Shuttleworth, partenaire d'Anagram.
Le marché des cryptomonnaies connaît une saine consolidation après une hausse massive d’octobre à mars – du moins pour ceux qui ont investi dans les deux plus grands actifs numériques.
Cependant, pour ceux qui détiennent des crypto-monnaies plus petites, il s’agit d’une correction brutale, le sentiment dans les cercles des médias sociaux crypto ressemblant au désespoir d’un marché baissier.
Alors que le bitcoin {{BTC}} et l'éther d'Ethereum {{ETH}} ne sont que 15 % en dessous de leurs sommets annuels, plusieurs majors de la crypto comme solana {{SOL}} et avalanche {{AVAX}} sont en baisse de 40 % à 50 % par rapport à leur Le mois de mars culmine, tandis que les challengers de couche 1 sui {{SUI}} et aptos {{APT}} ont creusé 60 % à 70 %.
Bon conseil pour les investisseurs purs à très long terme, mais j'exploite à la fois des livres de trading et de capital-risque. Je pense que le cycle est terminé pour 99 % des alts, détenez ce qui est logique de détenir pour des investissements sur plusieurs années/décennies.
– Andrew Kang (@Rewkang) 21 juin 2024
La pression de vente des fonds de risque avec l'élargissement de l'offre de jetons déverrouillés, le manque de nouveaux flux vers la crypto et les tendances saisonnières ont tous contribué à la faiblesse des altcoins, un terme utilisé pour décrire les crypto-monnaies au-delà des plus grandes comme le bitcoin et l'éther.
Haute dilution
De nombreux altcoins connaissent une offre de jetons en constante dilution via des déverrouillages et des distributions programmés des années à venir. En effet, la plupart des jetons sont verrouillés, achetés par les premiers investisseurs ou destinés au développement des écosystèmes et aux subventions.
Par exemple, le jeton d'Arbitrum du réseau Ethereum layer 2 {{ARB}} s'approche de son prix le plus bas historique de septembre dernier, même si sa capitalisation boursière est passée de 1 milliard de dollars à 2,5 milliards de dollars en raison d'une augmentation massive de son offre.
Un autre exemple est Solana, dont l’offre augmente chaque jour de 75 000 jetons, d’une valeur d’environ 10 millions de dollars aux prix actuels.
"Contrairement aux actions qui ont une offre passive constante provenant des entrées d'ETF et des rachats d'obligations, les crypto, et en particulier les altcoins, ont le contraire : un flux constant de pression de vente", a noté Quinn Thomson, fondateur du fonds spéculatif crypto Lekker Capital, dans un X. poste.
Une part importante de la pression vendeuse provient des fonds de capital-risque qui réalisent des bénéfices sur leurs premiers investissements dans des projets lancés au cours des dernières années.
"Les fonds de capital-risque ont investi 13 milliards de dollars au premier trimestre 2022, alors que le marché se transformait en un marché fortement baissier", a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans un rapport en début de semaine. "Ces fonds subissent désormais la pression de leurs investisseurs pour restituer leur capital, car l'intelligence artificielle (IA) est devenue un thème plus brûlant."
Lorsque l’appétit du marché pour les actifs cryptographiques plus petits et plus spéculatifs diminue et que les volumes de transactions diminuent – comme au cours des derniers mois – la demande n’est pas suffisante pour absorber ce choc d’offre.
Lire la suite : Les marchés de la cryptographie sous pression alors que 2 milliards de dollars de jetons Altcoin sont déverrouillés et un métier à tisser de distribution de Bitcoin de 11 milliards de dollars
Manque de nouveaux afflux
Les afflux de liquidités vers les marchés des cryptomonnaies ont également stagné, voire se sont inversés au cours des dernières semaines, comme le montre la valeur marchande des pièces stables, qui sont principalement utilisées comme intermédiaire pour le trading de cryptomonnaies.
La capitalisation boursière combinée des quatre plus grandes pièces stables – l'USDT de Tether, l'USDC de Circle, le FDUSD de First Digital et le DAI de Maker – est stable depuis avril après une expansion de 30 milliards de dollars plus tôt cette année, selon les données TradingView.
Les soldes de Stablecoin sur les bourses – ce qui se traduit par de la poudre sèche pour les commerçants et les investisseurs – ont diminué de 4 milliards de dollars pour atteindre leur plus bas niveau depuis février, a souligné David Shuttleworth, associé chez Anagram, dans un article X citant les données de Nansen.
"Cela a des implications particulièrement néfastes pour les jetons avec d'importants déverrouillages à venir ainsi que pour les nouveaux [tokens] et les programmes de largage aérien", a déclaré Shuttleworth.
Les jetons récemment lancés du pont blockchain Wormhole {{W}}, du protocole de dollar synthétique à rendement Ethena {{ENA}} et du réseau de couche 2 Starknet {{STRK}} ont tous chuté d'environ 60 % à 70 % par rapport à leurs sommets respectifs. et devra faire face à des milliards de dollars de jetons distribués dans les années à venir.
Les tendances saisonnières ont également été baissières pour les petits jetons, juin étant généralement un mois de baisse pour les altcoins.
Les données de TradingView montrent que la capitalisation boursière agrégée des actifs cryptographiques à l'exclusion du BTC et de l'ETH, capturée par la métrique TOTAL.3, a connu une baisse chaque mois de juin au cours des six dernières années.
Ce mois-ci est en passe de ne pas faire exception, avec TOTAL.3 en baisse de 11 % à ce jour.
