La baisse des prix des obligations américaines et la hausse des rendements représentent une baisse de la demande du marché pour les bons du Trésor américain et des attentes plus pessimistes quant à la situation économique américaine.

Il existe une relation inverse particulière entre les prix des obligations américaines et les rendements. Lorsque les prix des obligations américaines baissent, leurs rendements augmentent.

La hausse et la baisse des rendements des bons du Trésor américain reflètent la demande du marché pour les bons du Trésor américain et les attentes concernant la situation économique américaine.

Plus précisément, la hausse et la baisse des rendements obligataires américains représentent des changements dans le sentiment et les attentes du marché dans les domaines suivants :

Attentes de politique monétaire : si le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt, les bons du Trésor américain nouvellement émis offriront des taux coupons plus élevés, ce qui entraînera une baisse des prix des bons du Trésor plus anciens et une hausse des rendements. À l’inverse, si le marché s’attend à une baisse des taux d’intérêt, la valeur relative des anciens bons du Trésor augmentera, entraînant une hausse des prix et une baisse des rendements.

Attentes de croissance économique : les attentes d’un ralentissement de la croissance économique pourraient conduire les investisseurs à rechercher des actifs refuges tels que les bons du Trésor américain, ce qui ferait grimper les prix des bons du Trésor et diminuerait les rendements. À l’inverse, si l’on s’attend à une forte croissance économique, les investisseurs pourraient déplacer leurs fonds vers des actifs plus risqués avec des rendements attendus plus élevés, ce qui entraînerait une baisse des prix des bons du Trésor et une hausse des rendements.

Anticipations d’inflation : des attentes d’inflation élevées peuvent rendre les obligations à revenu fixe moins attrayantes, car l’inflation érode les rendements réels des obligations.

Par conséquent, si les marchés anticipent une inflation plus élevée à l’avenir, les prix des bons du Trésor pourraient baisser et les rendements augmenter. À l’inverse, si les anticipations d’inflation diminuent, les prix des bons du Trésor pourraient augmenter et les rendements baisser.

Appétit pour le risque : lorsque l'appétit pour le risque du marché diminue, les investisseurs peuvent rechercher des placements obligataires sûrs, ce qui entraîne une hausse des prix des obligations du Trésor et une baisse des rendements. À l’inverse, lorsque l’appétit pour le risque augmente, les investisseurs peuvent se tourner vers des investissements plus risqués, entraînant une baisse des prix des bons du Trésor et une hausse des rendements.

Offre et demande : les changements dans l’offre et la demande sur les marchés financiers mondiaux affecteront également les rendements obligataires américains. Par exemple, si les banques centrales du monde entier commencent à réduire leurs avoirs en bons du Trésor américain, ou si le gouvernement américain augmente ses émissions de bons du Trésor, cela pourrait entraîner une baisse des prix des bons du Trésor et une hausse des rendements.