Écrit par : Gyro Finance

Les gens du cercle monétaire ont leur propre 618.

Après une semaine de baisse, le marché a connu un nouveau séisme le 18 juin. Juste au petit matin, Bitcoin est rarement tombé en dessous du prix de soutien du marché de 65 000 $ US, et Ethereum a chuté en conséquence, tombant en dessous de 3 400 $ US, soit une baisse de 6,23 % sur 24 heures. Le roi du MEME, SOL, n'a pas pu cacher son déclin, une fois tombé à 127,22 USDT, soit une baisse de 10,98 %.

Les pièces grand public sont toujours dans un état sombre, et il est encore plus difficile de dire que les altcoins s'améliorent généralement, la plupart des altcoins tombant en dessous de plus de 20 %. 0,2USDT, soit une baisse de plus de 36%. Selon les données de Coinglass, hier à 14 heures, l'ensemble du réseau avait liquidé des positions de 318 millions de dollars en 24 heures, la principale liquidation de positions longues et la liquidation d'ordres longs dépassant 270 millions de dollars. Affectée par cela, la valeur marchande de la cryptographie a également diminué à nouveau, tombant jusqu'à 2,46 billions de dollars.

Bien que Bitcoin soit aujourd'hui revenu au-dessus de 65 000 $, le pessimisme du marché est mis en évidence face à une telle situation. Il y a quelques mois à peine, le consensus général sur le marché était que Bitcoin atteindrait 100 000 d’ici la fin de l’année et qu’un violent marché haussier décollerait. Cela soulève la question : que s’est-il passé ?

L’examen des résultats ne peut échapper au problème de l’attribution. Cependant, si l’on se contente d’évoquer cette baisse du Bitcoin, en dernière analyse, il s’agit encore d’une liquidité insuffisante.

Le facteur principal qui stimule la hausse du Bitcoin cette fois-ci est sans aucun doute l’ETF au comptant Bitcoin. L’afflux rapide de fonds institutionnels a provoqué une augmentation de la demande de Bitcoin, permettant au Bitcoin de grimper de 40 000 $ à 73 000 $, apportant finalement un soutien critique au consensus Bitcoin. Cependant, ce consensus a également connu un contrecoup récemment. Du 10 au 17 juin, les ETF Bitcoin ont pour la plupart affiché des sorties nettes, avec des sorties atteignant 810 millions de dollars la semaine dernière, et le pouvoir d'achat institutionnel a progressivement diminué.

Ce signe peut également être observé dans le taux de rotation. Le taux de rotation sur la chaîne BTC continue de diminuer, le taux de rotation sur 24 heures n'étant que de 3,91 %. Le solde des stocks d'échanges a également diminué. Au cours de la semaine dernière, le solde des stocks de BTC sur les bourses a presque atteint le niveau le plus bas de l'histoire. Au 19 juin, le solde des portefeuilles d'échange BTC était de 2,4765 millions, reflétant un mauvais sentiment de vente.

Derrière la performance des données se cache l’affaiblissement des attentes macroéconomiques. Lors de la réunion de politique monétaire du 12 juin, la Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible des taux des fonds fédéraux inchangée entre 5,25 % et 5,5 %, conformément aux attentes du marché. Le graphique en points de la trajectoire de hausse des taux d'intérêt publié a montré que les responsables de la Fed avaient prédit que : Le taux médian des fonds fédéraux tombera à 5,1 % d’ici la fin de 2024, ce qui signifie qu’il pourrait y avoir une seule baisse de taux au cours de l’année, soit moins que les deux prévues précédemment. Après la publication de ces remarques, le marché du risque a été évidemment affecté et le marché du cryptage a servi de couverture. Plus de 600 millions de dollars de produits d'investissement en actifs numériques ont été retirés.

D’un autre côté, ce que l’on appelle la « reddition des mineurs » affecte également l’évolution des prix du Bitcoin. Après la réduction de moitié, compte tenu de l'augmentation continue des coûts miniers, afin d'assurer les opérations et l'expansion, les mineurs sont confrontés à une crise de trésorerie du point de vue des performances, des récents transferts de pools miniers, une augmentation du volume des transactions OTC et des grandes cotations. les sociétés minières ont considérablement réduit leurs avoirs. Rien que le 11 juin, Marathon Digital, le plus grand mineur de Bitcoin au monde, a vendu 1 200 Bitcoins, soit la plus grosse vente quotidienne réalisée par les mineurs depuis fin mars. En juin, les soldes Bitcoin OTC des mineurs ont dépassé 54 000 BTC, atteignant leur plus haut niveau en un an.

Malgré les mauvaises nouvelles fréquentes, les données montrent que la fourchette de 65 000 $ à 69 000 $ reste la fourchette dans laquelle les investisseurs BTC entrant sur le marché à grande échelle sont plus susceptibles d'être réticents à vendre à ce prix, il a donc gagné un soutien en termes de valeur. Cela est également lié à l'évolution des avoirs. À mesure que les détenteurs fortunés entrent sur le marché, les gains à court terme ne deviendront pas le principal facteur affectant les ventes. De ce point de vue, ce type de marché volatil et légèrement ennuyeux se poursuivra. .

Répartition des investisseurs dans la fourchette de prix Bitcoin, plateforme source X

Bitcoin bénéficie d’un soutien institutionnel, mais les autres monnaies ne sont pas aussi bonnes. Dans la transmission traditionnelle du marché haussier, la voie générale consiste à sombrer et à déborder progressivement des actifs de haute stabilité vers les actifs de faible stabilité, en commençant par des sources à faible rendement et en revitalisant les préférences à haut rendement, c'est-à-dire les monnaies traditionnelles - altcoins - MEME devises - autres secteurs, mais cette année, le chemin n'est pas aussi bon qu'avant.

La caractéristique notable de ce marché haussier est l'effet de siphon de la liquidité. De grandes quantités de liquidités sont entrées dans l'écosystème Bitcoin, mais l'argent frais des institutions ne s'est pas propagé à d'autres domaines. Il n'y a pas d'applications fortes émergentes dans l'écosystème de la chaîne publique. la performance des pièces de valeur a été mauvaise, mais a été frappée au visage par MEME.

Performance de croissance de la catégorie des jetons cette année, source : Binance

Les jetons VC très controversés cette année ont également aggravé la situation. Le déverrouillage linéaire des jetons VC a entraîné une augmentation de la pression à la vente. Après la période de déverrouillage, un grand nombre de jetons ont disparu. les prix ont encore baissé. Selon un rapport de Token Unlocks, environ 155 milliards de dollars de jetons devraient être débloqués entre 2024 et 2030, ce qui signifie que le marché aura besoin d'au moins 80 milliards de dollars supplémentaires de liquidités pour les absorber. Au cours de la semaine dernière, des projets tels que Aptos, Immutable X, Strike, Sei Network, Arbitrum et ApeCoin ont vendu pour 483 millions de dollars de jetons en raison d'un déverrouillage à grande échelle.

Il n'y a pas d'innovation dans les applications, une inadéquation entre l'offre et la demande et une liquidité limitée. Après mars de cette année, les performances des altcoins ont été extrêmement lamentables en termes de lancement équitable et d'effets lucratifs, ils ne sont pas aussi agressifs que les pièces MEME. , et leur valeur est forte mais pas aussi bonne que celle des pièces traditionnelles. Ils sont devenus un dilemme aux yeux des investisseurs. Shenyu a déjà déclaré qu'il n'y avait peut-être pas de marché imitateur dans ce marché haussier. Affectés par l'effet de liquidation du CRV la semaine dernière, les altcoins ont de nouveau été baignés de sang comme prévu.

En fait, le consensus du marché haussier dure depuis plus de six mois, mais l'effet lucratif diminue visiblement. À l'exception d'un très petit nombre d'investisseurs particuliers jouant au MEME, aux parachutages et aux contrats contrefaits qui ont eu la chance d'être pris dans la tempête, ou de profiteurs qui détenaient du Bitcoin avec des diamants, en regardant la répartition des richesses sur le marché, les bourses, CeFi et DeFi est toujours en tête. Les parties au projet qui ont précédemment collecté des fonds et émis des pièces ont obtenu les plus grands avantages, et le faible effet de profit et les différences de valeur ont exacerbé la situation actuelle de désengagement mutuel.

Dans ce contexte, la manière de sortir de la situation est devenue le centre des discussions sur le marché. À en juger par la situation actuelle, les gains du marché sont entièrement dominés par l'information. L'amélioration la plus directe est peut-être l'entrée de liquidités macroéconomiques. C'est pourquoi tout le monde est si préoccupé par la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. En fait, après que la Banque centrale européenne a annoncé une baisse des taux d’intérêt, la cryptographie a connu une légère croissance, avec un effet stimulant significatif. Cependant, des doutes subsistent quant à la capacité des liquidités à atteindre d’autres secteurs que les monnaies traditionnelles.

Du point de vue macro-industriel, un autre avantage possible vient des élections américaines. À l’approche des élections, la guerre cryptographique entre Trump et Biden s’intensifie. Après avoir accepté les dons de crypto-monnaie et rendu les NFT populaires, Trump a pris des mesures fréquentes, soutenant ouvertement la Bitcoin Miners Conference, publiant sur les plateformes sociales : « J'espère que tous les Bitcoins restants seront fabriqués aux États-Unis » et a déclaré qu'il deviendrait le Bitcoin de la Maison Blanche. Les défenseurs des mineurs affirment que ceux-ci peuvent aider à stabiliser l’approvisionnement en énergie du réseau. Biden a également changé son attitude prudente habituelle et participera pour la première fois à la table ronde Bitcoin début juillet.

Les positions des deux parties ont fait de la crypto-monnaie un jeu politique et ont ainsi inauguré une nouvelle ère de réglementation de la crypto-monnaie. L'ETF Ethereum est un exemple typique. Il a réalisé un renversement historique sans espoir de réussite. Récemment, Consensys a annoncé sur les réseaux sociaux que la SEC avait mis fin à son enquête sur Ethereum 2.0 et a confirmé qu'ETH n'avait aucun frais de négociation de titres. permettant à l’écosystème Ethereum d’accueillir la montée tant attendue. Selon les prévisions des analystes de Bloomberg, l'ETF Ethereum spot devrait être lancé avant le 2 juillet. Par rapport au siphon de Bitcoin, la croissance de l'ETF Ethereum est plus susceptible de stimuler directement le marché écologique, ce qui constituera également l'avantage le plus prévisible en le futur proche. .

Cependant, les analystes et les institutions ont également des opinions différentes sur l’analyse des prix et des tendances du marché.

Contrairement aux bonnes nouvelles précédemment reconnues, après 618, certains analystes estiment que la baisse va se poursuivre. Selon l'éminent analyste de crypto-monnaie Rekt Capital, un groupe de prix BTC s'est formé près du sommet de 71 600 $, indiquant une action à la baisse potentielle plus importante, ce qui pourrait nécessiter un repli en dessous de 64 000 $ pour une réinitialisation saine. Le trader Titan of Crypto estime même que Bitcoin pourrait tomber sous la barre des 60 000 $ le 1er juillet sur la base des tendances techniques du graphique mensuel. L'analyste en chaîne Ali a également publié sur la plateforme X qu'historiquement, Bitcoin performe généralement mal au troisième trimestre, avec un rendement moyen de seulement 6,49 % et un rendement médian de -2,57 %.

Graphique mensuel Bitcoin, source : Titan of Crypto

Mais dans l’ensemble, la tendance baissière à court terme et la tendance haussière à long terme sont les opinions communes des institutions. QCP Capital, Bitfinex et 10x ont tous souligné que le BTC continuerait d'augmenter, le consensus de 80 000 à 120 000 à la fin de l'année étant souligné. Les baleines géantes semblent partager le même point de vue. Lin Chen, responsable des activités Asie-Pacifique de Deribit, a révélé sur les réseaux sociaux qu'une baleine géante avait vendu 70 000 options d'achat fin juillet et était entrée dans la fin de l'année avec un total de 70 000 options d'achat. 70 000 options d'achat pour 100 BTC, payées 883 000 dollars américains, ce qui montre que la baleine a une attitude relativement négative envers les signaux de prix à court terme.

Pour les altcoins, la controverse est encore plus prononcée. Quinn Thompson, fondateur du fonds spéculatif crypto Lekker Capital, estime que dans le contexte actuel d'effet de levier élevé et d'intérêt ouvert, d'absence d'achats de panique et de stagnation de l'offre de pièces stables, la meilleure ligne de conduite est de ne pas acheter d'altcoins.

Mais Andrei Grachev, co-fondateur de DWF Labs, estime que tant que Bitcoin restera stable, les altcoins ouvriront la voie à un marché pour les altcoins dans les prochains mois. Le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a même déclaré le 7 juin que c'était le meilleur moment pour acheter des altcoins. Récemment, il a même déclaré que l'ETF Dogecoin serait adopté à la fin de ce cycle. Il a également souligné sur les réseaux sociaux qu'il augmentait ses avoirs. PENDLE et DOGE.

Quoi qu'il en soit, le marché actuel montre effectivement une tendance plutôt ennuyeuse. Plus cette tendance se produit, plus les investisseurs doivent être prudents. Après tout, les parties au projet et les grandes entreprises sont souvent les plus anxieuses en ce moment, et celles qui le sont. désireux de dépenser de l'argent n'est pas une sage décision pour tout utilisateur.