Auteur : Matt Hougan, directeur des investissements, Bitwise
Compilé par : Luffy, Foresight News
Selon les analystes de Bloomberg ETF, l'ETP spot Ethereum (Remarque : ETP est l'abréviation de Exchange-Traded Product, ETF est un type d'ETP) pourrait être lancé dès le 2 juillet. Cela signifie que de nombreux investisseurs seront bientôt confrontés à un nouveau choix : augmenter ou non leur exposition à l’ETH en dehors de leurs ETP Bitcoin préférés.
Je pense que la réponse pour la plupart des gens est simple : « Oui ».
Je vais énumérer trois raisons d’investir dans l’ETH, ainsi que les raisons pour lesquelles vous pourriez insister pour investir uniquement dans Bitcoin.
Raison 1 : investissement diversifié
L’une des premières choses que vous devez apprendre en tant qu’investisseur est la diversification. Ne possédez pas une seule action, possédez un panier d'actions ; ne possédez pas une seule obligation, possédez un portefeuille.
La raison la plus impérieuse est l’humilité. Comme l’a dit John Maynard Keynes : « Il vaut mieux avoir vaguement raison que tout à fait tort. »
L'avenir est difficile à prédire. Il suffit de demander aux investisseurs qui ont acheté AOL ou Pets.com pendant la bulle Internet. Ils pariaient dans la bonne direction : Internet allait se développer ! – mais les détails ont été mal choisis.
La crypto-monnaie est une nouvelle technologie disruptive. Il peut faire beaucoup de choses étonnantes, comme transférer de l’argent à la vitesse d’Internet. Mais aujourd’hui, même pour les experts, il est difficile de savoir exactement comment les cryptomonnaies vont changer le monde.
Donc, à moins d’avoir un point de vue très précis, tout ce que vous devez faire est « d’embrasser le marché ».
Aujourd'hui, la capitalisation boursière de l'ETH, le jeton natif de la blockchain Ethereum, est d'environ 420 milliards de dollars. Cela représente environ un tiers des 1 300 milliards de dollars du Bitcoin. Par conséquent, vous devriez au moins allouer 75 % de Bitcoin et 25 % d’ETH.
Raison 2 : Bitcoin et Ethereum ciblent des cas d'utilisation différents
La deuxième raison est tout aussi importante : Bitcoin et Ethereum sont deux choses complètement différentes.
Le Bitcoin est un nouveau type de monnaie. Chaque choix de conception dans l’écosystème Bitcoin a été fait pour en faire la meilleure forme d’argent jamais créée.
Par exemple, l’offre de Bitcoin est strictement limitée à 21 millions. Cela contribue à créer une marchandise monétaire fiable. En revanche, d’autres crypto-actifs, y compris l’ETH, continuent de voir leurs émissions augmenter, ce qui peut prendre en charge d’autres formes de participation au réseau.
Autre exemple : la blockchain Bitcoin fait rarement l’objet de mises à niveau logicielles à grande échelle. Cela réduit la probabilité que les développeurs introduisent des bogues. Si vous créez un nouveau type de monnaie, la sécurité est essentielle.
En revanche, Ethereum subit régulièrement des mises à niveau majeures. En effet, la fonction principale d’Ethereum est de rendre l’argent programmable. Il s'agit d'une plateforme technologique pour les applications décentralisées. Autrement dit, sa force réside dans sa polyvalence.
Par exemple, vous pouvez numériser des dollars américains sur Ethereum et permettre leur transfert à la vitesse de la lumière (nous appelons cela un « stablecoin »). Ou vous pourriez numériser les titres et permettre leur règlement presque instantanément (ce que nous appelons la « tokenisation »). Ou vous pourriez numériser le rôle des intermédiaires financiers et tenter de perturber une grande partie de l’écosystème financier traditionnel (ce que nous appelons la « finance décentralisée » ou les « contrats intelligents »).
Encore une fois, la révolution des crypto-monnaies n’en est qu’à ses débuts. Il est donc difficile de savoir exactement quelles applications fonctionneront à long terme. L’ajout d’ETH à votre portefeuille vous donne simplement une vision plus large de ce que les blockchains publiques peuvent faire.
Troisième raison : l’analyse historique montre que vous devriez investir dans l’ETH
La troisième et dernière raison d’ajouter Ethereum à votre « panier » de crypto-monnaie est « mathématique ».
Historiquement, détenir à la fois ETH et ETH améliore vos rendements absolus et ajustés au risque par rapport à la détention uniquement de BTC.
Le tableau suivant examine la performance du marché d'un portefeuille d'investissement traditionnel composé de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations et d'un portefeuille détenant 5 % de crypto-monnaie au cours des quatre dernières années. L'investissement en crypto-monnaie est divisé en deux situations : 1. Détenir uniquement du Bitcoin ;2. combinaison de 75 % BTC et 25 % ETH.
Les performances passées ne garantissent pas les performances futures, mais le tableau illustre deux choses :
L’allocation aux crypto-monnaies améliore considérablement les rendements absolus et ajustés au risque du portefeuille ;
La détention à la fois de BTC et d’ETH offre des rendements absolus et ajustés au risque plus élevés que la détention de BTC seule.
En raison des avantages de la diversification, le rendement global est plus élevé, mais le prélèvement maximum est plus faible.
La période des statistiques de données s'étend du 31 mai 2020 au 31 mai 2024. Source : Bitwise Asset Management, Bloomberg ;
Bien sûr, vous constaterez qu’à court terme, l’ajout d’ETH à un portefeuille de cryptomonnaies réduira les rendements globaux. Par exemple, le BTC a surperformé l’ETH depuis le 1er janvier 2023. En effet, le BTC a tendance à surpasser l’ETH dans les premiers stades du cycle d’une cryptomonnaie, pas nécessairement lorsqu’il est évalué sur une période de cycle plus complète.
Exception : quel type d'investisseur ne devrait détenir que du Bitcoin
Cependant, je pense qu’il existe un certain groupe d’investisseurs qui ont raison de détenir uniquement du Bitcoin.
Si vous investissez dans les crypto-monnaies principalement parce que vous vous inquiétez de la dévaluation des monnaies fiduciaires, y compris du dollar américain, ou parce que vous vous inquiétez de la dette, des déficits et de l'inflation, alors vous devriez vous en tenir au Bitcoin.
Bien que certains puissent être en désaccord, je pense que Bitcoin a de bonnes chances de devenir la nouvelle forme dominante de « monnaie » émergeant de l’espace des crypto-monnaies. Elle a une énorme longueur d’avance et la taille du marché est un attribut crucial d’une monnaie. De plus, sa conception, sa communauté et sa philosophie visent à atteindre cet objectif, tandis que d’autres cryptoactifs sont optimisés pour différents objectifs.
Cela ne veut pas dire que je suis baissier sur d’autres actifs cryptographiques comme l’ETH. Au lieu de cela, je pense qu’Ethereum et d’autres réseaux devraient être orientés vers d’autres objectifs de conception, comme devenir une plate-forme pour les pièces stables, la finance décentralisée et d’autres applications.
Mon point est le suivant : si vous souhaitez investir largement dans les crypto-monnaies et la blockchain, vous devez posséder une variété de crypto-actifs. Si vous souhaitez simplement investir dans une nouvelle forme de monnaie numérique, achetez du Bitcoin.
en conclusion
Les raisons de concentrer votre investissement en crypto-monnaie sur Bitcoin sont assez bonnes. Il s’agit de l’actif cryptographique le plus mature, le plus réglementé et le plus prometteur, et il cible le plus grand marché adressable. C'est également le système le plus décentralisé et le moins soumis à l'ingérence du gouvernement. Comme je l’ai mentionné ci-dessus, pour ceux qui souhaitent effectuer des investissements en devises spécifiques avec des crypto-monnaies, il serait sage d’investir uniquement dans le Bitcoin.
Cependant, de nombreux investisseurs souhaitent investir uniquement dans les « crypto-monnaies » et les « chaînes publiques » et n’ont pas d’opinion précise sur l’avenir. Pour ces investisseurs, le lancement d’un ETF au comptant Ethereum leur offrira la possibilité d’étendre leur exposition aux crypto-monnaies, ce qui, à mon avis, est tout à fait logique.
