Pourquoi le marché de la cryptographie est-il en baisse aujourd’hui ?

Un responsable belliciste de la Fed et des sorties alarmantes des ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis ont contribué à stimuler la vente du marché de la cryptographie.

Le marché des cryptomonnaies a été durement touché aujourd'hui, la capitalisation boursière totale ayant chuté de plus de 4,30 % pour atteindre environ 2,50 billions de dollars le 18 juin. Cette chute a laissé de nombreux investisseurs perplexes, essayant de comprendre les principaux catalyseurs de ce ralentissement et si une reprise est possible. sur l'horizon.

Les prévisions de baisse des taux d'un responsable de la Fed nuisent au marché de la cryptographie

Le déclin actuel du marché de la cryptographie fait partie d'une correction qui a commencé ce week-end lorsque le chef de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a fait une « prédiction raisonnable » concernant une seule baisse de taux en 2024. 

« Nous avons besoin de plus de preuves pour nous convaincre que l’inflation est en passe de redescendre à 2 % », a déclaré Kashkari lors d’une émission télévisée du 16 juin sur Face the Nation de CBS, ajoutant : 

"Nous sommes actuellement dans une très bonne position pour prendre notre temps, obtenir plus de données sur l'inflation, plus de données sur l'économie, sur le marché du travail, avant de prendre une décision."

Ses commentaires contrastent avec les attentes des traders obligataires d'au moins deux réductions des taux d'intérêt en 2024, en septembre et novembre. Par exemple, les probabilités de taux cibles pour la baisse des taux en septembre sont tombées à 55 % le 18 juin, contre 66 % au cours du week-end.

La baisse des attentes en matière de baisse des taux coïncide avec un rebond des rendements du Trésor américain, les rendements annuels de l'obligation de référence à 10 ans (US10Y) ayant augmenté de 14 points de base depuis l'ouverture de la séance hebdomadaire le 17 juin.

Des rendements obligataires plus élevés réduisent le coût d’opportunité de la détention d’actifs plus risqués comme les crypto-monnaies, raison pour laquelle le marché des crypto-monnaies a considérablement baissé cette semaine, y compris les pertes d’aujourd’hui.

Les sorties d’ETF Bitcoin se poursuivent

Le déclin actuel du marché de la cryptographie s'inspire en outre d'une stratégie de réduction des risques entreprise par les traders et les investisseurs des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. 

Notamment, les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis ont connu une baisse de 3,65 % pour atteindre environ 15,10 milliards de dollars de leurs avoirs au cours de la semaine se terminant le 14 juin. La tendance aux sorties s'est poursuivie cette semaine, les véhicules d'investissement ayant enregistré des retraits d'une valeur de 145,90 millions de dollars le 17 juin, apportant les réserves nettes de l'ETF s'élèvent à 14,956 milliards de dollars. 

Repérez les entrées cumulées d’ETF Bitcoin. Source : Investisseurs Farside

Ces sorties de capitaux coïncident avec une hausse de la force du dollar américain par rapport à un panier des principales devises étrangères, comme le montre l'indice du dollar américain (DXY) ci-dessous.

Un dollar plus fort signale souvent un moindre appétit pour le risque parmi les investisseurs, ce qui contribue à expliquer les sorties accélérées des ETF Bitcoin et l’anxiété qui en résulte sur le marché de la cryptographie.

De longues liquidations nuisent aux haussiers du marché de la cryptographie

Le déclin du marché de la cryptographie s’est encore accéléré en raison des liquidations longues qui ont dominé les liquidations courtes au cours des dernières 24 heures.

Les données de Coinglass montrent que les traders longs – ceux qui parient sur la hausse du marché de la cryptographie – ont été témoins de liquidations d’une valeur d’environ 403 millions de dollars au cours des dernières 24 heures. En comparaison, les traders à découvert ont subi plus de 61 millions de dollars de liquidations au cours de la même période.

Lorsque les positions longues sont liquidées, les traders qui parient sur une hausse des prix sont obligés de vendre leurs positions, souvent à perte. Cette pression de vente accrue a fait baisser la valorisation du marché de la cryptographie aujourd’hui.

Le niveau de support de la ligne de tendance se maintiendra-t-il ? 

D'un point de vue technique, les baisses actuelles du marché de la cryptographie font partie d'une correction à l'intérieur de son modèle triangulaire symétrique dominant. Par exemple, la capitalisation boursière a chuté de 12,34 % après avoir testé la ligne de tendance supérieure du triangle comme support, comme indiqué ci-dessous.

À l’avenir, la valorisation du marché de la cryptographie pourrait rebondir vers la ligne de tendance supérieure après avoir testé la ligne de tendance inférieure comme support. Cela pourrait idéalement porter la capitalisation boursière à 2 480 milliards de dollars d’ici juin, soit une hausse de 9,5 % par rapport aux niveaux actuels. 

À l’inverse, une cassure en dessous de la ligne de tendance inférieure fera probablement chuter la capitalisation boursière de la cryptographie vers sa moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA de 200 jours ; la vague bleue) à environ 2 090 milliards de dollars.