Onze ans après que les jumeaux Winklevoss ont demandé pour la première fois un ETF au comptant Bitcoin, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalement approuvé sa négociation le 11 janvier 2024. L'approbation d'un ETF au comptant Ethereum est également imminente. Alors que la cryptographie poursuit sa marche vers l’acceptation générale, la surveillance réglementaire reste intense, en mettant l’accent sur la conformité et la transparence.

La manifestation de la pression réglementaire est mieux illustrée par les problèmes juridiques de Binance. En mars 2023, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a accusé Binance et son fondateur Changpeng Zhao (CZ) d'avoir violé la Commodity Exchange Act (CEA) et les réglementations de la CFTC. En novembre 2023, Binance est parvenue à un accord avec la CFTC, acceptant de payer 2,85 milliards de dollars d'amendes tout en s'engageant à se conformer à la réglementation. Ce montant comprenait 1,35 milliard de dollars de frais de négociation d'actifs illicites, 1,35 milliard de dollars d'amendes et 150 millions de dollars de sanctions civiles supportées par CZ.

Suite au règlement Binance, KuCoin est devenu le prochain échange cryptographique dans la ligne de mire de la CFTC.

Présentation des accusations et de l'ampleur des actions en justice

Le 26 mars 2024, la CFTC a accusé KuCoin de multiples violations des réglementations CEA et CFTC. Cette affaire s’est produite juste un an après la bataille juridique de Binance, mettant en évidence les mesures réglementaires croissantes prises contre l’industrie de la cryptographie.

Binance et KuCoin ont été accusés de violations des réglementations CEA et CFTC, mais pour des raisons différentes. Les accusations portées par la CFTC contre Binance et CZ comprenaient le commerce illégal de dérivés d'actifs numériques, le contournement délibéré des lois américaines, le défaut d'enregistrement en tant que marchand de commissions à terme (FCM), la mise en œuvre inadéquate des procédures de connaissance du client (KYC) et l'instruction des clients américains. contourner les contrôles de conformité. L'ancien responsable de la conformité de Binance, Samuel Lim, a également été accusé d'avoir aidé et encouragé ces violations.

Pendant ce temps, KuCoin fait face à des accusations principalement liées au commerce illégal de contrats à terme sur matières premières hors bourse, à l'incapacité de s'enregistrer en tant que FCM, à l'incapacité à s'enregistrer en tant que centre d'exécution de swap ou de marché de contrats désigné, à une supervision commerciale inadéquate et à l'incapacité de mettre en œuvre les procédures KYC. Par rapport à Binance, il semble que les frais perçus sur KuCoin soient davantage axés sur les problèmes opérationnels et de conformité plutôt que sur le commerce illégal et l'évasion.

Selon la CFTC, les accusations de Binance étaient plus complètes, impliquant une évasion délibérée de la loi et des conseils systémiques aux clients sur le contournement de la réglementation. Cela contraste avec le cas de KuCoin, où les problèmes de la bourse sont potentiellement dus à une négligence ou à une mauvaise gestion plutôt qu’à des activités illégales préméditées. Aucun des deux cas n’impliquait des fonds d’utilisateurs.

En examinant le cas de KuCoin, il existe des similitudes avec un règlement récent impliquant Falcon Labs, Ltd. Il y a à peine un mois, en mai 2024, la CFTC a annoncé un règlement avec un courtier d'actifs numériques basé aux Seychelles, qui a accepté de payer 1,8 million de dollars pour ne pas s'être enregistré. en tant que FCM, dont 1,2 million de dollars en gains illicites et 600 000 $ en sanctions civiles.

Sur la base de précédents comme Binance et Falcon Labs, il est probable que KuCoin finisse par régler avec la CFTC en payant des amendes à court terme.

Revers à court terme, bénéfice à long terme

Fondée en 2017, KuCoin est l’une des plus grandes plateformes de trading de cryptomonnaies au monde. Selon CoinMarketCap (CMC), KuCoin se classe au septième rang mondial dans le trading au comptant et sur produits dérivés d'actifs cryptographiques.

Après le procès CFTC, KuCoin a connu une sortie nette à court terme du total de ses actifs, qui s'est finalement stabilisée. Selon CMC, l’actif total de KuCoin s’élève actuellement à environ 463,2 milliards de dollars. La dernière preuve de réserves (PoR) de KuCoin indique que les actifs BTC, ETH et stablecoin sur la plateforme sont évalués à plus de 2,5 milliards de dollars, avec des ratios de réserve BTC et ETH à 115 % et des ratios de réserve USDT et USDC à 109 % et 120 %. respectivement, garantissant que tous les fonds des utilisateurs sont entièrement garantis avec des rachats assurés.

Une situation similaire a été observée dans l'affaire Binance, qui, malgré un procès contre la CFTC et une brève sortie de fonds, a vu son actif total atteindre un niveau record de 120,2 milliards de dollars après le règlement.

En réponse aux défis réglementaires, KuCoin a pris des mesures pour répondre aux accusations portées par la CFTC et n'a pas interrompu les retraits. L'échange a également largué un total de 28,951 millions de dollars en KCS et BTC aux utilisateurs au cours de cette période. Cette approche s’aligne sur la tendance réglementaire plus large, les données historiques suggérant que les régulateurs américains ne souhaitent pas étouffer la croissance du secteur de la cryptographie. Les régulateurs se concentrent davantage sur la protection des investisseurs et la minimisation des risques inutiles – des facteurs critiques qui contribuent à la santé globale et à la longévité du secteur.

Selon CoinGecko, plus de la moitié des sociétés de cryptographie qui ont fait l'objet de poursuites et ont réglé plus de 10 millions de dollars avec les régulateurs américains ont pu poursuivre leurs opérations, notamment Telegram (Ton), Coinbase et Tether – des géants de l'industrie qui figurent parmi les dix premiers. en capitalisation boursière.

La conformité est bonne pour la croissance

En mars 2024, les utilisateurs enregistrés de KuCoin totalisaient près de 32 millions, soit une augmentation de 4,32 % par rapport au trimestre précédent. Notamment, la croissance des utilisateurs en Amérique latine a atteint 16,26 %, suivie de 11,29 % au Moyen-Orient et en Afrique et de 6,98 % en Europe. Au premier trimestre 2024, le volume des échanges au comptant de KuCoin a augmenté de 121,85 % d’une année sur l’autre, la région Moyen-Orient et Afrique du Nord (MENA) ayant augmenté de 263,91 %. De plus, KuCoin a ajouté 73 nouveaux actifs numériques au cours du trimestre, portant le nombre total d'actifs numériques négociables à 892. La trajectoire de croissance globale souligne que les services et produits de KuCoin répondent à un besoin critique du marché, ce qui en fait un acteur clé de l'industrie de la cryptographie. dans plusieurs régions.

Les données commerciales de KuCoin suggèrent également que malgré les difficultés juridiques, l’impact à long terme sur les activités de la bourse semble limité. Au lieu de cela, le procès CFTC pourrait être un précurseur important vers une plus grande conformité pour l’industrie de la cryptographie.

Des indicateurs avancés qui pointent vers une industrie en pleine maturité

La croissance non réglementée est presque une évidence dans les premiers stades de toute industrie, et le secteur de la cryptographie n’est pas différent. Le rythme de l’innovation entraîne souvent une volatilité importante des marchés et d’inévitables démêlés avec les organismes de réglementation. Ces difficultés de croissance font naturellement partie du processus de maturation de toute industrie disruptive.

Ces frictions réglementaires ne sont pas exclusives à la cryptographie ; les géants financiers traditionnels ont été confrontés à des obstacles similaires. Par exemple, Bank of America a fait face à 156 procès, aboutissant à plus de 41 milliards de dollars d'amendes, tandis que Goldman Sachs a fait face à 58 procès et 13,1 milliards de dollars d'amendes. Ces précédents historiques démontrent que même les institutions financières les plus établies sont soumises à un examen réglementaire rigoureux, soulignant la nature universelle de ces défis dans tous les secteurs financiers.

Le procès de la CFTC contre KuCoin pourrait représenter un moment charnière pour l’industrie de la cryptographie. L’ère de l’expansion non réglementée touche à sa fin, signalant une nouvelle phase de conformité et de réglementation. La récente approbation de l’ETF Bitcoin spot a encore accéléré ce changement. Cette transformation est une progression naturelle dans l’évolution du secteur, car ce n’est que par le respect des normes réglementaires que les acteurs et les fonds traditionnels peuvent être attirés sur le marché.

L’industrie de la cryptographie passe d’une phase de croissance effrénée à une phase d’opérations conformes. Pour des entreprises comme Binance et KuCoin, les défis rencontrés dans ce voyage vers la conformité réglementaire s’apparentent à des douleurs de croissance – des indicateurs clés d’un secteur qui évolue et atteint sa maturation. Au fur et à mesure que l’industrie évoluera en matière de conformité, elle en ressortira plus forte, attirant davantage d’investisseurs traditionnels et parvenant à une croissance durable et saine.

L'article Comment la bataille juridique de KuCoin avec la CFTC pourrait stimuler le marché de la cryptographie apparaît en premier sur Coin Edition.