Un récent rapport de JPMorgan suggère que le secteur des crypto-monnaies a enregistré des entrées nettes de 12 milliards de dollars jusqu'à présent cette année, et note que si les flux continuent de croître comme ils l'ont fait jusqu'à présent, ce chiffre pourrait atteindre la barre des 26 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.
Cependant, la situation réelle est peut-être moins rose qu'il n'y paraît, car même si les entrées réelles ont augmenté, certains de ces fonds pourraient simplement avoir été transférés des portefeuilles de crypto-monnaie vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant récemment lancés, qui ont attiré 16 milliards de dollars nets. afflux jusqu’à présent.
Le rapport, dirigé par l'analyste Nikolaos Panigirtzoglou, met en évidence une baisse des réserves de Bitcoin sur les échanges de crypto-monnaies au comptant depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant, qui sont désormais estimées à 220 000 BTC ou 13 milliards de dollars, comme l'a rapporté CoinDesk. Les analystes ont écrit :
Cela implique que la majorité des 16 milliards de dollars d'afflux dans les ETF Bitcoin au comptant depuis le lancement reflète probablement une rotation des portefeuilles numériques existants sur les bourses.
Compte tenu de cette rotation, JPMorgan révise à la baisse l’afflux net d’actifs numériques à 12 milliards de dollars. Bien que ce chiffre reste plus élevé que celui de l’année dernière, il est inférieur aux sommets observés lors de la période haussière des cryptomonnaies de 2021-2022.
Comme l'a rapporté CryptoGlobe, les investisseurs institutionnels ont montré un intérêt significatif pour les stratégies Bitcoin neutres sur le marché, avec un niveau record de positions courtes sur les contrats à terme BTC reflétant cette tendance.
Cette stratégie, connue sous le nom de trading de base, voit les investisseurs chercher à réaliser un profit sur les écarts de prix observés sur les marchés au comptant et à terme, car en achetant simultanément du Bitcoin sur le marché au comptant et en vendant des contrats à terme à un prix élevé, les traders peuvent réaliser un profit tout en conservant une position neutre sur le marché.
Le lancement des fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant aux États-Unis a alimenté la popularité du trading de base, permettant aux investisseurs de s'exposer au Bitcoin sans le détenir directement, tandis que la prime de prix sur les contrats à terme crée une opportunité d'arbitrage.
Les investisseurs peuvent acheter l'ETF et vendre simultanément des contrats à terme, profitant de la différence à mesure que le prix du contrat à terme s'ajuste. Cette stratégie de cash-and-carry est devenue plus facile à mettre en œuvre avec l'avènement des ETF, qui sont négociés par l'intermédiaire de courtiers réglementés.
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