Dans le débat en cours sur le Bitcoin par rapport à l'or en tant que réserve de valeur supérieure, Jurrien Timmer, directeur de Global Macro chez Fidelity, a fourni une analyse qui jette un nouvel éclairage sur ce sujet brûlant.
Selon Timmer, les deux actifs sont souvent considérés comme des couvertures contre la domination budgétaire, où le gouvernement dilue la valeur de la monnaie en augmentant la masse monétaire. Il soutient que cette thèse est fondamentalement valable, dans la mesure où une augmentation soutenue de la masse monétaire conduit généralement à l’inflation. Cette corrélation est évidente lorsque l’on compare le taux de croissance sur 10 ans de la masse monétaire M2 et l’indice des prix à la consommation.
carte
Source : Jurrien Timmer
Timmer suggère que pour que Bitcoin et l’or renforcent véritablement leur rôle de réserve de valeur, il doit y avoir une croissance constante et supérieure à la tendance des agrégats monétaires. Toutefois, il note que cela ne s'est pas encore produit. L'augmentation spectaculaire de la masse monétaire réelle pendant la pandémie a été rapidement inversée par les politiques de resserrement de la Réserve fédérale, ce qui suggère que les conditions attendues pour que le BTC puisse prospérer en tant qu'analogue compétitif de l'or ne sont pas encore réunies.
L’or exponentiel : de l’argent avec la technologie des réseaux en plus.
– Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 11 juin 2024
Il aborde également la notion de crypto-monnaie comme « l’or 2.0 », la qualifiant plutôt d’« or exponentiel » en raison de sa combinaison de propriétés monétaires et de technologie de réseau avancée.
Bitcoin contre or
La discussion selon laquelle Bitcoin pourrait dépasser l’or en termes de capitalisation boursière n’est pas nouvelle et se poursuit dans la communauté depuis que la crypto-monnaie est devenue publique.
Ce n’est pas sans raison que la première transaction cryptée a fait la une du Times sur la crise financière mondiale. Avec l'introduction des ETF spot Bitcoin, ce débat n'a fait que s'intensifier, car des centaines de millions de personnes peuvent désormais acheter la crypto-monnaie de manière traditionnelle.
carte
Actuellement, la capitalisation boursière de l’or s’élève à plus de 15 600 milliards de dollars, tandis que celle du Bitcoin est d’environ 1 330 milliards de dollars. Pour que ce dernier corresponde à la capitalisation boursière de l’or, il faudrait qu’il soit multiplié par 11,72, pour atteindre un prix estimé à près de 790 000 dollars par BTC.
