Dans son dernier article de blog intitulé «Pourquoi je parie toujours sur Bitcoin», l'expert financier et investisseur chevronné Bill Miller IV, CFA, CMT, président et CIO de Miller Value Partners, a réitéré sa position optimiste sur Bitcoin. Selon Miller, président, CIO de Miller Value Partners et fils du légendaire investisseur Bill Miller III, Bitcoin en reste aux premiers stades d'une transition séculaire dans les perspectives du capital mondial et de la gouvernance.
Bitcoin : il est encore tôt
L’analyse de Miller commence par une réflexion sur une thèse qu’il a introduite pour la première fois en 2015 dans son article « A Value Investor’s Case for… Bitcoin ?! ». Il a fait valoir que Bitcoin avait un potentiel bien au-delà de sa valorisation de l’époque, soit en tant que réseau de paiement révolutionnaire, soit en tant qu’alternative viable au capital fiduciaire traditionnel.
Aujourd’hui, Miller observe l’ascendant du Bitcoin mais maintient que son voyage est loin d’être terminé. Sa valorisation actuelle place la capitalisation boursière de Bitcoin à environ 1,5 billion de dollars, un chiffre qu’il considère comme minuscule par rapport au système mondial de capital fiduciaire de près de quatre milliards de dollars.
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"Bien que Bitcoin ait récemment atteint de nouveaux sommets par rapport à toutes les monnaies fiduciaires, je pense qu'aujourd'hui, Bitcoin est encore considérablement sous-évalué et que le monde est probablement aux premiers stades d'un changement séculaire dans la façon dont les humains perçoivent le capital et sa gouvernance", écrit Miller. Il souligne les insuffisances des systèmes monétaires actuels, qui sont sujets aux erreurs humaines et aux manipulations, conduisant souvent à la dévaluation de la monnaie par l'inflation et une mauvaise gestion.
Pour étayer son argument, Miller fait référence à « Broken Money » de Lyn Alden, qui décrit la préséance historique des technologies monétaires supérieures, éclipsant finalement leurs homologues obsolètes. L’analyse d’Alden suggère que lorsque les gens se voient proposer de meilleures options pour préserver ou accroître leurs ressources financières, ils se tourneront invariablement vers ces options.
« L’histoire montre que la meilleure technologie monétaire gagne inévitablement, car les gens échangent des technologies de capital dépréciées inférieures contre des technologies supérieures qui correspondent mieux à l’objectif des utilisateurs de préserver ou d’augmenter leur ensemble d’options au fil du temps », écrit Miller. Bitcoin, avec son registre décentralisé, transparent et immuable, offre une alternative solide aux systèmes fiduciaires chargés de gouvernance.
Miller approfondit également les fondements techniques et philosophiques du Bitcoin, le décrivant comme une « véritable avancée technologique ». Contrairement aux systèmes monétaires traditionnels, Bitcoin fonctionne à l’échelle mondiale sans nécessiter de contrôle centralisé, permettant ainsi des transactions résistantes à la censure et à la confiscation. Selon Miller, cette propriété à elle seule change radicalement la dynamique de la manière dont les droits de propriété sont transférés et gérés au-delà des frontières et des générations.
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Il commente également la lutte du grand public pour comprendre et valoriser les technologies révolutionnaires, citant les rendements substantiels générés par des sociétés comme NVIDIA, Google et Meta comme exemples de ce qui se produit lorsque de nouveaux paradigmes sont adoptés. « Les humains sont notoirement mauvais pour contextualiser la pertinence et le potentiel des nouvelles technologies », déclare Miller, soulignant que le cas du Bitcoin n’est pas différent.
« Cet écart est particulièrement important pour les concepts révolutionnaires de nature épistémique, c’est-à-dire les inventions qui changent la façon dont nous pensons et interagissons avec l’information et les uns avec les autres. Cela explique également pourquoi NVIDIA, Google et Meta ont généré des rendements démesurés par rapport aux autres actions », déclare Miller.
Dans une conclusion convaincante à son argument, Miller reconnaît les risques inhérents et la volatilité associés au Bitcoin. En tant que classe technologique et d’actifs encore en phase de développement, elle est confrontée à des changements potentiels dans les paysages de perception et de réglementation. Cependant, il prévient que sous-estimer le potentiel à long terme du Bitcoin pourrait être aussi préjudiciable que d’ignorer les premiers signes d’un changement technologique majeur.
« Il est encore tôt », conclut Miller, suggérant que le voyage pour Bitcoin ne fait que commencer. Il reste convaincu que, alors que le monde continue de se débattre avec les limites des monnaies fiduciaires et les possibilités offertes par les actifs numériques, la véritable valeur du Bitcoin finira par se réaliser, reflétant sa capacité à redéfinir le tissu des systèmes économiques mondiaux. Cette position renforce non seulement sa stratégie d’investissement, mais constitue également une prévision audacieuse pour l’avenir de la finance.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 67 406 $.
Bitcoin s'échange au-dessus de 67 000 $, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSD sur TradingView.com
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Source : NewsBTC.com
Le message Bitcoin est «toujours considérablement sous-évalué», déclare le gourou de la finance Bill Miller IV, apparu en premier sur Crypto Breaking News.
