Auteur : Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. Que sont les runes ?
À partir du début de 2023, la norme BRC-20 proposée sur la base du protocole Ordinals a déclenché une vague de construction et de spéculation autour des actifs BTC, et a favorisé l'attention et l'afflux de capitaux des infrastructures écologiques telles que la deuxième couche BTC et Defi. un rôle positif dans le développement à long terme de l’écologie. Cependant, le battage médiatique du BRC-20 a également entraîné une congestion du réseau Bitcoin et des données redondantes. En réponse à cela, Casey Rodarmor, le créateur du protocole Ordinals, a proposé le protocole Runes dans un blog en septembre 2023, qui construira un BTC UTXO. -based Le protocole de jeton fongible est le "Rune Protocol".
Le protocole Runes a été officiellement lancé lorsque le Bitcoin a diminué de moitié le 20 avril de cette année. Lors de son premier lancement, la popularité du premier lot de runes a poussé les frais de gaz du réseau BTC à un maximum de plus de 1 000 sats, et le prix du gaz a augmenté. la popularité était sans précédent. Mais bientôt l'attention du marché s'est déplacée de Rune vers d'autres titres. Au cours du mois dernier, le prix de DOG est passé d'un niveau bas à un nouveau sommet, provoquant une vague de hausse et une nouvelle attention sur les objectifs de Rune.
1. Comment fonctionnent les runes
Le protocole Runes utilise le modèle UTXO natif de Bitcoin pour émettre et suivre les jetons, le rendant ainsi plus natif et décentralisé. De plus, les soldes de runes sont conservés directement dans UTXO, et un UTXO peut contenir n'importe quel nombre de runes. Aucun UTXO « poubelle » n'est créé, le mécanisme est plus efficace et réduit l'empreinte sur la chaîne.
Plus précisément, les données de Runes sont stockées dans le champ OP_RETURN, qui est le code d'opération (« opcode ») de la transaction Bitcoin et permet de stocker 80 octets de données dans la sortie de la transaction. Les transactions sont marquées par OP_RETURN dans les messages de protocole, suivies d'un transfert de données avec un R majuscule. Les transactions d'émission ou de transfert sont spécifiées et attribuées aux UTXO lors des transmissions de données ultérieures. Des messages de protocole invalides entraîneront la gravure des runes.
La figure suivante explique visuellement comment le protocole Runes effectue les transactions d'émission et de transfert :
Source : Recherche Crypto.com, GitHub, blog Casey Rodarmor
2. Comparaison entre Rune et BRC-20
Par rapport au BRC-20, le protocole Runes présente plusieurs fonctionnalités importantes
(1) Les runes sont spécialement conçues comme des jetons fongibles, basés sur l’architecture native de BTC. Elles ne reposent pas sur des données hors chaîne et ne nécessitent qu’un seul lancement, ce qui les rend plus simples et plus efficaces. BRC-20 est basé sur le protocole Ordinals, qui est plus adapté à la création de jetons non fongibles. Il repose sur une indexation hors chaîne et doit être créé deux fois, ce qui le rend globalement plus complexe.
(2) Les données Runes sont stockées dans le champ OP_RETURN de 80 octets, tandis que BRC-20 utilise des données témoins, qui occuperont jusqu'à 4 Mo. En comparaison, les jetons construits sur la base de Runes sont plus compatibles, occupent moins d'espace et réduisent les gonflements de la Blockchain. .
(3) Le protocole Runes est basé sur le modèle UTXO et peut être intégré à l'architecture native BTC et hériter de la sécurité. Il aura une plus grande évolutivité à l’avenir et pourra être parfaitement compatible avec les itinéraires de développement écologique BTC tels que Lightning Network et BTC L2.
Source : Binance Research, documentation Ordinaux/BRC-20
3. La signification des runes
(1) Créer davantage une méthode d’émission d’actifs BTC qui peut briser le cercle. Depuis que BRC-20 a apporté des actifs d'inscription, cette nouvelle forme d'actif a introduit plus d'attention et de fonds dans l'écosystème BTC. L'engouement pour les mèmes sur les chaînes SOL et Base en 2023 a confirmé que l'introduction de fonds dans la chaîne par les mèmes ne peut être ignorée. , et le protocole Runes créera à terme une norme de jeton dédiée et fongible pour BTC, plus adaptée aux activités spéculatives.
(2) Cette méthode d'émission d'actifs est plus simple, plus efficace et plus compatible qu'auparavant. L'émission du protocole Runes est basée sur l'architecture UTXO native de Bitcoin, qui ne nécessite pas de recours à des tiers ni à des données hors chaîne, prend moins de place, réduit la congestion du réseau et sera parfaitement compatible avec diverses mises à niveau et solutions écologiques du réseau BTC. dans le futur (comme L2 , pontage, etc.).
(3) La popularité de cet actif peut résoudre davantage le problème du budget de sécurité de Bitcoin. Les transactions runiques peuvent contribuer à davantage de frais de transaction sur le réseau, en particulier après la réduction de moitié, les mineurs disposent d'une nouvelle source de revenus après la diminution de la production du bloc, ce qui a un effet positif sur le maintien de la sécurité et de la durabilité du réseau.
2. Aperçu des données de piste
À en juger par les données du réseau BTC, en termes de volume de transactions et de part de transactions, Rune représente actuellement environ 20 % du volume total du réseau. Lorsque le protocole Rune a été lancé pour la première fois, les transactions étaient très FOMO, représentant jusqu'à 81,3 %, puis elles sont rapidement entrées dans une période de réflexion. Actuellement, les runes représentent environ 10 à 40 % du réseau. observez le marché actuel des runes.
En comparant Rune et BRC-20, Rune est devenu l'actif L1 le plus activement négocié en dehors des transactions non BTC. Le rapport entre les deux est d'environ 4:1. La proportion la plus élevée de Rune s'est produite lors du lancement de la réduction de moitié, soit environ 99. %. Le plus bas est d'environ 55 % et la popularité actuelle du commerce de runes a dépassé les jetons BRC-20.
En termes de contribution aux frais, les frais de transaction Bitcoin natifs actuels représentent 70 à 80 %, les runes représentent 10 à 20 %, les ordinaux et BRC-20 représentent environ 10 % au total et les runes représentent jusqu'à 70 % lors de la réduction de moitié. jour. Actuellement, le battage médiatique des runes a élargi les sources de revenus pour les mineurs du réseau BTC et représente la proportion la plus élevée de nouveaux actifs.
Origine : Dune@cryptokoryo
Si Rune et BRC20 sont actuellement considérés comme des mèmes, par rapport à la valeur marchande des autres pièces de monnaie de la chaîne, la valeur marchande des mèmes sur la chaîne Bitcoin représente la proportion la plus faible, moins de 0,1 % de la chaîne. En comparaison horizontale, les leaders mèmes des chaînes ETH et SOL représentent tous deux plus de 3 % de la valeur marchande de la chaîne, étant donné que BTC est la chaîne avec le consensus, la valeur marchande et l'attention du capital dominant les plus élevés, la part de valeur marchande des pièces mèmes. a la motivation de se développer davantage. La comparaison verticale montre qu'à l'heure actuelle, Rune dans son ensemble a dépassé le BRC-20 en termes de volume de transactions et de coût de contribution. Cependant, il existe également un écart entre le Long Yi de Rune et le Long Yi du BRC-20. -tier CEX, il dépassera le potentiel ORDI.
Source : Recherche sur le cycle
3. Système d'évaluation des runes et analyse DOG
Cet article estime que l'évaluation des projets populaires de Rune peut être analysée à partir de trois étapes et de neuf dimensions : au début, l'attention sera portée aux méthodes de distribution, au degré de dispersion, aux fondateurs et à la narration ; à : la continuité de la communication et la continuité des prix ; au stade de maturité, l'attention sera portée sur : le volume des échanges, la capitalisation boursière, la structure des puces et la stabilité des prix.
En combinant la logique ci-dessus, cet article estime que Long Yi dans le circuit runique actuel est CHIEN :
1. Méthode de distribution : La conception de la distribution est progressive couche par couche et supporte tous les coûts en chaîne. Le modèle est vaste.
Il sera publié par étapes avant le lancement du protocole Runestone NFT (Runestone) qui sera lancé en premier pour le battage médiatique. Après le lancement du protocole Rune le jour de la réduction de moitié, la première rune sera parachutée aux détenteurs de Runestone ; En même temps, qu'il s'agisse d'un largage de pierre runique ou du largage de la première rune, les fonds seront collectés par la communauté et la partie du projet supportera les coûts d'émission en chaîne.
2. Degré de dispersion : les parties prenantes communes aux premiers stades sont de haute qualité et nombreuses, ce qui permet un démarrage à froid rapide et une diffusion massive parmi les utilisateurs principaux.
Les pierres runiques ont été parachutées à plus de 110 000 utilisateurs qui ont participé activement à l'écologie des inscriptions BTC dans le passé. La règle est d'avoir au moins 3 inscriptions dans le 826 000ème bloc (à l'exclusion des inscriptions commençant par « text/plain » ou « application/json). ", y compris ceux qui peuvent appuyer sur des ordinaux pour récupérer l'inscription maudite), la première rune DOG est larguée par avion vers 7w+ détenteurs de pierres runiques déterminés.
3. Fondateur et narration :
Le fondateur Leonidas est l'OG de la communauté BTC et le co-fondateur du navigateur de pointe Ordinals Ord.io. Il entretient une relation étroite avec le fondateur d'Oidinals, Casey, et a des interactions fréquentes. Le nom de Runestone est lié au protocole Runes. lancé le jour de la réduction de moitié et le code des pierres runiques dans le protocole. La commande est très actuelle et orthodoxe en termes de design des pierres runiques, Léo a trouvé un artiste sculpteur pour personnaliser la création, qui est artistique le nom du premier ; La rune largée par air est DOG, qui est l'image mème la plus répandue dans le monde de la cryptographie, et émise en tant que nouveaux jetons sur le réseau Bitcoin le plus consensuel.
4. Continuité de la communication : attraction d’attention puissante et continue
En tant qu'OG de la communauté BTC, le fondateur Leo dispose d'un pouvoir et de ressources de communication relativement forts, en particulier dans les communautés européennes et américaines, il fait fréquemment la promotion. Le nombre de tweets publiés sur Twitter peut atteindre jusqu'à environ 100 par jour, et la plupart d'entre eux contiennent. des données détaillées et un contenu incendiaire continuent de capter l’attention du marché.
5. Continuité des prix : battage publicitaire pour les pierres runiques et les relais runiques
Runestone NFT a été préchauffé avant le lancement du protocole Runes. Le prix du NFT a augmenté régulièrement de mars à avril, le plus élevé atteignant 0,1166 BTC. Après le premier airdrop de Rune DOG, le prix des pierres runiques a chuté et Rune DOG a repris le battage médiatique. Après un mois de tarification et de consolidation du marché, le prix a commencé à augmenter d'environ 0,0025 à un maximum de 0,0097 à la mi-mai. retombe actuellement à 0,0078. Il y aura deux airdrops ultérieurs pour les pierres runiques (lorsque DOG deviendra la première pièce mème plus tard cette année), le prix des pierres runiques pourra être à nouveau augmenté en fonction du prix de DOG.
Prix de la pierre runique, source : Okx.com
Prix CHIEN, source : Magic Eden
6. Volume des transactions : Le volume des transactions mène les autres runes par une falaise et la liquidité est la meilleure.
La liquidité globale du secteur des runes est faible et DOG a été la cible commerciale numéro un sur le calendrier global depuis son lancement. Le volume de transactions actuel est principalement concentré sur Gate, représentant plus de 80 %, suivi de Bitget, Okx Wallet et Magic Eden. Le volume de transactions quotidien actuel dépasse 70 millions de dollars américains, tandis que Runes x, qui se classe au deuxième rang en termes de transactions. le volume, est d'environ 2 millions de dollars américains. DOG mène toutes les cibles runiques d'une falaise et a atteint le volume de transactions des jetons traditionnels.
Source : Okx.com
7. Valeur marchande : classé premier en termes de valeur marchande globale
Après avoir exclu ZZZ Rune, qui a un volume de négociation très faible et un prix unitaire élevé, la valeur marchande de DOG a essentiellement maintenu la première position en valeur marchande pendant toute la période suivant son émission.
Source : Okx.com
8. Structure des jetons : Il existe d’énormes détenteurs, mais les jetons ne sont pas suffisamment concentrés.
Les détenteurs de DOG en chaîne sont restés stables à plus de 70 000, se classant au troisième rang parmi les runes. Puisque la principale liquidité se trouve sur CEX, les détenteurs réels devraient toujours être les premiers. Le nombre de détenteurs est énorme et le consensus est fort. Cependant, le taux de détention de devises le plus élevé parmi les adresses de la chaîne est d'environ 1,69 %, et elle a continuellement réduit ses avoirs ces derniers jours. Il n'y a que 5 adresses avec plus de 1 %. L'adresse classée cinquième augmente rapidement ses avoirs. , mais le niveau global des puces n'est pas suffisamment concentré. C'est peut-être la raison pour laquelle Longyi n'est pas en mesure d'accéder à la première ligne du CEX même s'il a actuellement un statut clair.
Source : Okx.com
9. Stabilité des prix : les prix augmentent régulièrement
Le prix du DOG a augmenté régulièrement et fortement depuis le bas de la consolidation autour de 0,002. Il peut encore augmenter après s'être stabilisé aux niveaux de 0,004 et 0,007, et le pouvoir de l'acheteur en termes de volume et de prix reste fort lorsque le marché global se corrige.
Source : coincko
Sur la base du système d'évaluation proposé dans cet article, il est possible d'analyser dynamiquement les meilleurs projets de la piste runique et de filtrer de nouvelles cibles de lancement. Pour des raisons d'espace, cet article n'en discutera pas pour le moment.
4. Résumé
1. Rune est un protocole spécialement conçu pour les jetons fongibles. Techniquement, il est plus simple, plus efficace et plus compatible que le BRC-20. Il a dépassé le BRC-20 en termes de part de transaction et de contribution aux frais de transaction. forme d'actif à laquelle il faut prêter attention.
2. Le rôle principal actuel de Rune est de servir de monnaie mème pour accroître l'attention et la capture des capitaux du réseau Bitcoin, ce qui a une importance pour le développement durable. Cependant, à en juger par les données, il n'a pas encore inauguré une véritable ampleur. épidémie, et a le potentiel d’une découverte ultérieure des prix.
3. Cet article propose un système d'évaluation en trois étapes et neuf dimensions pour les projets de runes. Actuellement, DOG occupe la position de leader sur la piste par rapport à d'autres cibles, mais la structure des jetons à l'heure actuelle est relativement dispersée et l'atterrissage sur les bourses de premier niveau peut nécessiter un certain temps pour s'accumuler.