Le dollar américain est redevenu fort après la publication des données sur le marché du travail américain la semaine dernière.
En fait, du 30 mai au vendredi 7 juin, l'indice du dollar est passé de 105,1 points à 104,1, mais non seulement il est revenu au-dessus de 105 points, mais il a également augmenté aujourd'hui au-dessus de 105,2.
Le niveau actuel n'a plus été observé depuis la mi-mai, soit depuis près d'un mois au cours duquel il a souvent fluctué juste au-dessus de 104,5 points.
En effet, jusqu'à vendredi, il semblait qu'une légère tendance baissière à moyen terme était en place, qui s'est toutefois interrompue vendredi.
L'indice du dollar
Le Dollar Index, également connu sous le nom de USDX ou DXY, est simplement une mesure de la valeur du dollar américain non pas par rapport à une autre devise, mais par rapport à un panier de devises étrangères.
Ce panier est composé de six devises étrangères, l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse, mais n'inclut pas le yuan chinois.
Parmi ces six devises, l'euro a la plus grande pondération au sein de l'indice, avec jusqu'à 57,6 %, suivi du yen (13,6 %), de la livre sterling (11,9 %) et du dollar canadien (9,1 %).
Généralement, lorsque sa valeur augmente, cela signifie que les spéculateurs sur les marchés financiers vendent des actifs pour acheter des dollars, même si la variation du taux de change avec l'euro a évidemment aussi un impact significatif.
En fait, peu de temps après le bond de vendredi, le prix du Bitcoin, par exemple, a commencé à baisser, passant en quelques minutes d’environ 72 000 $ à environ 69 000 $.
Depuis le début de l’année, le Dollar Index a sensiblement augmenté, étant donné qu’il avait clôturé l’année 2023 à 101,4 points.
Cette hausse s'est toutefois produite au cours de deux périodes précises : en janvier et début février, atteignant 104,9 points, puis dans la première quinzaine d'avril, où elle a également dépassé 106,4 points.
Depuis lors, il semble qu'une tendance à la baisse s'est déclenchée, qui l'a en fait ramené à 104 points la semaine dernière et qui aurait pu s'interrompre vendredi.
La valeur actuelle est encore relativement élevée par rapport à la série 2024, même si elle n’est pas encore proche des sommets annuels.
Il ne faut cependant pas oublier que lors du marché baissier de 2022, il avait même atteint 114 points, une valeur inédite depuis vingt ans.
Un proxy de peur
Étant donné que le Dollar Index augmente souvent lorsque d’autres actifs sont vendus sur les marchés financiers, il peut être utilisé comme indicateur de la peur à court terme.
En fait, en cas de craintes à long terme, l’or est généralement acheté, mais s’il est vendu uniquement avec l’intention de le racheter plus tard à des prix inférieurs, il est alors bien préférable d’acheter des dollars américains.
En prenant en compte les 5 dernières années, avant le déclenchement de la pandémie, le Dollar Index était à 99 points, nettement inférieur aux niveaux actuels. Lors du krach des marchés financiers en mars 2020, il a grimpé à 103,2 points en quelques jours seulement, mais avec le QE de la Fed, il a commencé à baisser fortement, pour atteindre 89,8 points en décembre de la même année.
Au cours du second semestre 2021, il a recommencé à augmenter pour revenir aux niveaux d’avant la pandémie, puis à partir de mars 2022 pour atteindre des sommets de la nouvelle décennie en octobre.
Cette hausse était un signe clair à la fois de la peur à court terme qui circulait sur les marchés financiers à cette époque et du marché baissier en cours.
Ce qui est surprenant, cependant, c’est qu’il n’est jamais revenu aux niveaux d’avant la pandémie, même s’il s’en était approché en juillet de l’année dernière.
Marché du travail américain : la raison de la hausse du dollar
La hausse de vendredi, qui pourrait également marquer un renversement de tendance par rapport à la baisse des dernières semaines, a été déclenchée par des nouvelles positives sur le marché du travail américain.
La raison est simple : plus l’économie américaine se porte bien, plus les risques d’inflation sont élevés, ce qui rend plus difficile pour la Fed de réduire ses taux.
Les marchés financiers dépendent fortement des liquidités injectées ou retirées de la circulation, donc une politique monétaire restrictive de la part de la principale banque centrale du monde finit par avoir des effets baissiers.
Au moment où les marchés ont compris que, en raison du bon rythme de l'économie américaine, les perspectives d'une première baisse des taux de la Fed s'éloignaient, ils ont mal réagi, et la hausse du Dollar Index ne montre qu'une nette augmentation. dans la peur à moyen-court terme.
Il ne faut pas oublier que les indices des bourses américaines sont encore proches de leurs plus hauts, le S&P500 ayant établi le record vendredi dernier.
Dans un tel scénario, on s’attend à ce que la Fed commence à baisser ses taux ou à ce que la liquidité sur les marchés financiers augmente à nouveau, mais cette confiance peut être remise en question par la Fed, qui pourrait plutôt opter pour la poursuite de sa politique monétaire restrictive actuelle. .