Auteur : Ciaran Lyons, CoinTelegraph Compilateur : Tao Zhu, Golden Finance ;
Alors que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré 19 jours consécutifs d'entrées records, beaucoup se demandent encore pourquoi les prix du Bitcoin n'ont pas réussi à dépasser le sommet historique de 73 679 $ établi en mars. Les analystes affirment avoir la réponse.
Selon les données de HODL15Capital, les ETF Bitcoin au comptant mondiaux détenaient environ 1,3 million de Bitcoins au 6 juin, ce qui représentait 5,2 % de l'offre en circulation de BTC, avec une grande partie détenue par des ETF cotés aux États-Unis.
Cependant, les analystes affirment que de nombreux autres facteurs affectent également les prix et que les ETF n’ont pas suffisamment d’influence.
«La liquidité des ETF est excellente, mais pas suffisante pour (encore) surpasser l'ensemble de l'écosystème», a noté Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments.
"Vous savez que le marché est composé de spot, de contrats à terme, d'ETF et d'options, n'est-ce pas ? Le prix à tout moment est le produit de tous, pas seulement de l'un d'entre eux", a déclaré le trader de crypto-monnaie Christopher Inks le 7 juin. X a écrit le jour de la publication.
"Les ETF sont importants, mais le prix du BTC est davantage influencé par des facteurs macroéconomiques et des événements géopolitiques", a expliqué Radar Bear, co-fondateur de l'échange de crypto-monnaie.
L’ETF Bitcoin devra peut-être d’abord s’ouvrir sur davantage de marchés
Les entrées nettes dans les ETF Bitcoin ont totalisé 217,7 millions de dollars le 6 juin, selon les données de Farside.
L’ETF spot Bitcoin a enregistré plus de 15,5 milliards de dollars d’entrées depuis son lancement – bien que certains traders estiment que ce montant est encore trop faible pour avoir un impact significatif sur les prix jusqu’à l’ouverture d’autres marchés.
Timothy Peterson, fondateur de Cane Island Alternative Advisors, a noté : « Il n'y a toujours pas d'ETF Bitcoin au comptant sur les deux principaux marchés du Royaume-Uni et du Japon. Il y a encore beaucoup de marge de croissance.
Le prix du Bitcoin a augmenté de 12,57 % au cours des 30 derniers jours. Source : CoinMarketCap
Après l'approbation de l'ETF Bitcoin au comptant le 10 janvier, Bitcoin a bondi de près de 53 %, atteignant un sommet historique de 73 679 $ le 13 mars.
Cependant, au cours des près de trois mois qui ont suivi, Bitcoin n'a pas réussi à progresser, s'échangeant principalement dans une fourchette comprise entre ses plus hauts et le niveau de support de 60 000 $.
La mobilité à long terme des titulaires est un facteur important
Edwards a déclaré que pour qu’une autre augmentation significative des prix se produise, l’un des trois principaux facteurs devrait être confirmé :
"Les achats moyens d'ETF augmentent, les ventes des détenteurs à long terme diminuent, la liquidité américaine ou mondiale augmente", a-t-il expliqué.
Edwards a souligné que la vente par les détenteurs à long terme est un facteur important, notant que ceux qui détiennent Bitcoin depuis plus de deux ans vendront plus fréquemment en 2024.
Au cours des six derniers mois, la part de ce groupe dans l’offre totale de Bitcoin a légèrement diminué pour atteindre 54 %, a déclaré Edwards, ce qui a un impact beaucoup plus important sur Bitcoin qu’il n’y paraît.
"Bien que 3% ne semblent pas beaucoup, cela équivaut à environ 630 000 Bitcoins, soit environ 3 fois le total des achats de tous les ETF Bitcoin américains", a-t-il expliqué.
Depuis décembre 2023, la croissance des détenteurs a diminué de 3 %. Source : Charles Edwards
Il a en outre souligné que l’impact de la réduction de moitié du Bitcoin ne s’est pas encore fait sentir :
"Nous ne voyons peut-être pas encore l'impact de la réduction de moitié, avec une émission quotidienne de Bitcoin en baisse de 50% en mars. Nous pourrions voir l'écart entre la demande d'ETF et l'exploitation minière de Bitcoin augmenter considérablement au cours des 12 prochains mois. "
