L'arnaque Harshad Mehta de 1992 est l'une des fraudes financières les plus tristement célèbres de l'histoire de l'Inde. Elle a révélé d'importantes failles dans le système financier du pays et a conduit à des changements réglementaires majeurs. Cette analyse complète couvre l’arnaque depuis sa création jusqu’à ses conséquences, détaillant tous les aspects importants. Il a fait grimper le prix des actions ACC de 200 INR à 9 000 INR, soit près de 45x.
Arrière-plan
Harshad Mehta, souvent surnommé le « Big Bull » du marché boursier indien, était un courtier en valeurs mobilières qui exploitait les failles du système bancaire pour manipuler le marché boursier. Né dans une famille de classe moyenne inférieure, l'ascension boursière de Mehta a été fulgurante, caractérisée par ses stratégies commerciales audacieuses et risquées.
Le mode de fonctionnement
L'essentiel du plan de Mehta consistait à exploiter les accords Ready Forward (RF) dans le système bancaire. Les transactions RF étaient des prêts à court terme dans lesquels les banques empruntaient et prêtaient contre des titres publics. Mehta a utilisé ces titres pour obtenir des fonds auprès des banques, puis a détourné cet argent pour acheter des actions, gonflant artificiellement leurs prix.
1. Reçus bancaires (BR) : Mehta a contrefait des BR, qui sont essentiellement des billets à ordre de banques indiquant la réception de titres. En collusion avec les responsables de la banque, il a utilisé ces faux BR pour obtenir des sommes d’argent substantielles.
2. Manipulation du marché boursier : Grâce aux fonds obtenus grâce aux BR, Mehta a acheté de gros volumes d'actions dans certaines sociétés. Cela a créé une frénésie d’achat, poussant les cours des actions à des niveaux sans précédent. Par exemple, le cours de l’action d’Associated Cement Company (ACC) est passé de 200 INR à 9 000 INR. Il a presque liquidé toutes les positions de vente à découvert sur les actions d'ACC, y compris Rakesh Jhunjhunwala. (Valeur nette de 5,8 milliards de dollars maintenant)
3. Réservation des bénéfices : Une fois les prix suffisamment gonflés, Mehta a vendu les actions à des prix élevés, réalisant d'énormes bénéfices. Il rembourse ensuite les banques, empochant la différence.
Journaliste Shuchita Dalal
Sucheta Dalal a joué un rôle central dans la révélation de l'escroquerie Harshad Mehta de 1992, l'une des plus grandes fraudes financières de l'Inde. En tant que journaliste pour le Times of India, les reportages d'investigation de Dalal ont dévoilé les détails complexes de la façon dont Mehta a manipulé le marché boursier en utilisant de faux reçus bancaires et en exploitant les failles du système bancaire. Son article révolutionnaire publié en avril 1992 révélait les activités illégales de Mehta, notamment sa manipulation des titres publics et des cours des actions.
Le travail de Dalal a mis en lumière l'ampleur de l'escroquerie, qui impliquait des milliards de roupies et impliquait plusieurs grandes banques. Sa quête incessante de la vérité a non seulement conduit à l'arrestation de Mehta, mais a également déclenché de vastes réformes du système financier indien, notamment le renforcement des cadres réglementaires par le Securities and Exchange Board of India (SEBI).
Le journalisme d'investigation de Sucheta Dalal lui a valu plusieurs récompenses, dont le Padma Shri en 2006. Son courage et son dévouement ont eu un impact durable sur le journalisme financier en Inde, servant de référence en matière d'intégrité et de responsabilité dans les médias.
Découverte de l'arnaque
L'escroquerie a commencé à se dégrader en avril 1992 lorsque la journaliste Sucheta Dalal a publié un article dénonçant les activités frauduleuses de Mehta. L’article soulignait comment Mehta avait manipulé les cours des actions en utilisant de l’argent obtenu grâce à de faux BR.
À mesure que les détails apparaissaient, la panique s’est propagée sur les marchés financiers. Les investisseurs ont commencé à se débarrasser des actions de Mehta, provoquant un krach massif. Le Sensex de la Bourse de Bombay (BSE), qui avait atteint un sommet d'environ 4 500 points, a chuté en dessous de 2 000 points.
Les conséquences
La révélation de l’arnaque a eu des conséquences considérables :
1. Impact économique : L’arnaque a entraîné une perte de 5 000 crores INR (environ 1 milliard USD à l’époque). Les banques, notamment la National Housing Bank (NHB), la State Bank of Saurashtra et Standard Chartered, ont subi des pertes massives en raison de leur exposition aux fausses BR.
2. Changements réglementaires : Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a reçu plus de pouvoir pour réguler le marché boursier. L'arnaque a également conduit à l'établissement de réglementations plus strictes et à une meilleure transparence des opérations bancaires et boursières.
3. Procédures judiciaires : Mehta a été arrêté avec plusieurs associés. Plus de 600 poursuites civiles et 72 poursuites pénales ont été intentées contre lui. Bien qu'il ait été initialement acquitté dans de nombreuses affaires, il a finalement été reconnu coupable en 1999 et condamné à cinq ans de réclusion. Mehta est décédé en 2001, avant de purger la totalité de sa peine.
4. Confiance des investisseurs : L'arnaque a gravement entamé la confiance des investisseurs dans le marché boursier indien, entraînant un marché baissier prolongé et une baisse des investissements étrangers.
Implications plus larges des escroqueries
L'arnaque Harshad Mehta a mis en évidence les vulnérabilités des systèmes financiers indiens et a eu un effet domino, conduisant à d'autres irrégularités et escroqueries financières. Parmi les plus notables figurent :
- Arnaque Ketan Parekh : en utilisant des méthodes similaires à celles de Mehta, l'agent de change Ketan Parekh a manipulé les cours des actions à la fin des années 1990 et au début des années 2000.
- Satyam Scandal : une fraude d'entreprise impliquant des inexactitudes financières et des délits d'initiés par Satyam Computer Services en 2009.
Leçons apprises
L’arnaque Harshad Mehta a mis en évidence la nécessité de :
1. Cadre réglementaire robuste : renforcer les capacités de surveillance d'organismes tels que SEBI et la Reserve Bank of India (RBI).
2. Transparence et responsabilité : Assurer une plus grande transparence dans les transactions financières et tenir les individus responsables des activités frauduleuses.
3. Éducation des investisseurs : sensibiliser les investisseurs aux risques liés au marché boursier et à l'importance de la diligence raisonnable.
Dans le contexte de l’escroquerie boursière indienne impliquant Harshad Mehta en 1992, éviter les conséquences auxquelles il a été confronté nécessiterait une combinaison de comportement éthique, une gestion rigoureuse des risques et le respect des cadres juridiques et réglementaires. Voici un aperçu détaillé des mesures qu’Harshad Mehta aurait pu prendre pour éviter sa chute :
Que devait faire Harshad ?
1. Adhérer aux normes juridiques et éthiques
- Conformité aux réglementations : assurez-vous que toutes les transactions et investissements boursiers sont conformes aux lois et réglementations établies par les organismes de réglementation comme SEBI. (Conseil des valeurs mobilières et des changes de l'Inde)
2. Gestion efficace des risques
- Documentation appropriée : Tenir des registres précis et détaillés de toutes les transactions et investissements pour garantir la traçabilité et la responsabilité.
- Gouvernance solide : mettre en œuvre de solides pratiques de gouvernance d'entreprise pour superviser les opérations, en garantissant le respect des politiques et des normes éthiques.
- Politiques de dénonciation : établir des politiques qui encouragent les employés à signaler les pratiques contraires à l'éthique sans crainte de représailles.
4. Planification stratégique et prise de décision
- Vision à long terme : concentrez-vous sur les stratégies d'investissement à long terme plutôt que sur les gains à court terme résultant de la manipulation du marché.
5. Engagement avec les régulateurs
- Coopération réglementaire : coopérer avec les régulateurs lors des enquêtes pour démontrer la transparence et la volonté de se conformer aux exigences légales.
6. Bâtir une réputation résiliente
- Intégrité et confiance : bâtir et maintenir une réputation d'intégrité et de fiabilité sur le marché financier.
- Engagement communautaire : s'engager dans des activités de responsabilité sociale d'entreprise (RSE) pour contribuer positivement à la société et renforcer la bonne volonté. La principale raison de sa chute était de se montrer dans la société.
7. Apprendre de la dynamique du marché
- Formation continue : restez informé des tendances du marché, des changements économiques et de l'évolution des pratiques financières pour adapter les stratégies en conséquence.
Conclusion
L’arnaque Harshad Mehta reste un rappel brutal du potentiel de fraude financière et de l’importance de cadres réglementaires stricts.
Bien qu’elle ait provoqué d’importantes perturbations sur les marchés financiers indiens, elle a également ouvert la voie à des réformes indispensables. Alors que le système financier indien continue d’évoluer, les leçons tirées de l’arnaque de 1992 constituent un guide essentiel pour garantir l’intégrité et la transparence des marchés.
Détails et sensibilisation
Pour des informations plus détaillées, vous pouvez vous référer aux sources suivantes : Intellipaat, Wikipedia, TaxGuru, Management Study Guide et StockMarketShala.😍
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