Auteur : OUROBOROS CAPITAL & 0XRAMEN
Compilé par : Deep Wave TechFlow
Ce numéro comprend : Ethena distribuant davantage de revenus de protocole aux détenteurs de sUSDe, la saison de points prolongeant Hyperliquid et les dernières mises à jour sur les mèmes politiques.
Ethena alloue davantage de revenus de protocole aux revenus de sUSDe
Conseils pratiques : faites attention au rendement de sUSDe et organisez une ferme de rendement lorsque le rendement de sUSDe augmente.
Le 16 mai, Ethena a annoncé qu'elle augmenterait la proportion des revenus distribués aux détenteurs de sUSDe de 50 % à 80 %. La formule de calcul des revenus sUSDe est la suivante :
Revenu sUSDe = (revenu du protocole x proportion allouée à sUSDe) / (offre totale d'USDe x proportion d'USDe promis)
La croissance du volume total verrouillé d’Ethena est entièrement attribuable à la croissance de sUSDe. À mesure que la proportion allouée au sUSDe augmentait de 50 % à 80 %, de plus en plus d'agriculteurs ont commencé à miser sur l'USDe pour poursuivre l'augmentation (en montant) des revenus du sUSDe, ce qui a fait passer l'USDe mis en jeu de 16 % à 39 %, entraînant une augmentation de l'offre de sUSDe. en conséquence. En fait, l’USDe mis en jeu (en hausse de 680 millions de dollars) a augmenté plus rapidement que l’offre totale d’USDe (en hausse de 610 millions de dollars) et a représenté la totalité de la croissance totale du volume bloqué d’Ethena.
Source : Recherche Ouroboros
Actuellement, le rendement annualisé du sUSDe est de 16 %. Sur le site Web d'Ethena, le rendement indiqué est basé sur le rendement de la semaine dernière et l'offre de sUSDe. Avec la croissance rapide du sUSDe, nous calculons que le rendement annualisé actuel du sUSDe est d'environ 16 %, basé sur les récompenses USDe en circulation actuelles et le montant de l'USDe mis en jeu.
Source : Recherche Ouroboros
Gagnez un revenu lorsque le taux de rendement annualisé du sUSDe augmente. Bien que nous considérions le rendement annualisé de 16 % de sUSDe comme relativement faible, cela se produit à un moment où les taux de financement sont de 5 à 10 %, ce qui entraîne une baisse des revenus du protocole. Nous prévoyons qu’à mesure que la date de cotation de l’ETH ETF approche, les taux de financement augmenteront, entraînant une augmentation du rendement annualisé du sUSDe. Chaque fois que les taux de financement augmentent de 5 %, le rendement annualisé de sUSDe devrait augmenter d'environ 9 %. Le taux d'intérêt actuel du prêt renouvelable de sUSDe est d'environ 15 %, ce qui n'est que légèrement inférieur au taux de rendement annualisé actuel de 16 %. Cependant, à mesure que le rendement annualisé du sUSDe augmente, les prêts renouvelables peuvent générer des rendements élevés.
Hyperliquid étend le programme de points : bon pour PURR
Conseils pratiques : optez pour un PURR long et participez au programme de points d'Hyperliquide.
Programme de points étendu. Hyperliquide a annoncé l'extension de son programme de points, élargissant son objectif de la construction d'un échange décentralisé à contrat perpétuel haute performance (perp DEX) à une chaîne de premier niveau (L1) prenant en charge le système financier. Auparavant, Hyperliquid distribuait environ 4 millions de points aux premiers utilisateurs et distribuait 26 millions de points sur 26 semaines. Il distribuera 2 millions de points chaque semaine du 1er au 28 mai, et 700 000 points chaque semaine pendant les quatre prochains mois.
Source : Ouroboros Research, annonce Hyperliquide
Gagnez des points avec les produits en stock. Même si ce programme étendu signifie que les anciens détenteurs de points seront dilués, nous reconnaissons que la gamme de produits s'élargira considérablement. Les deux derniers cycles de la dernière saison de points ont récompensé l'activité sur ses produits au comptant – en particulier l'achat et la détention de PURR. Nous nous attendons à ce que cette « saison L1 » récompense de la même manière 1) la détention de jetons au comptant, 2) l'achat de jetons au comptant, 3) l'échange de jetons au comptant et/ou 4) le déploiement de jetons au comptant.
Gains PURR. Nous considérions auparavant le PURR comme un indicateur de la progression du produit Hyperliquide. Ce point de vue reste inchangé, puisque PURR représente environ 90 % de la capitalisation boursière des produits spot d’Hyperliquide et devrait bénéficier de la nouvelle saison de points.
Mème politique : le catalyseur à venir
Conseils pratiques : lancez des mèmes politiques pendant l’élection présidentielle de novembre 2024 et gardez un œil sur le portefeuille de Trump.
Les politiciens adoptent les crypto-monnaies. Trump a déclaré le 8 mai qu'il accepterait les dons de crypto-monnaie. Le 25 mai, il a une nouvelle fois souligné son soutien aux crypto-monnaies, affirmant que « notre pays doit être leader dans ce domaine, il n’y a pas de deuxième place ». Le 29 mai, Biden a également exprimé une attitude amicale envers la crypto-monnaie. Cela a fait grimper le prix de la pièce TRUMP, qui a actuellement une capitalisation boursière de 600 millions de dollars, soit trois fois plus que son plus bas de début mai.
Source : Dexscreener, Le Monde
Tableau des prix et délais alignés
Les mèmes politiques sont liés aux apparitions lors d’événements. L’évolution initiale des prix en mars était due au fait que Trump soit devenu le candidat républicain à la présidentielle. Les catalyseurs à venir incluent le débat Biden-Trump du 27 juin et la Convention nationale républicaine du 15 au 18 juillet. À l’approche de l’élection présidentielle, les apparitions aux événements, la couverture médiatique et les débats feront probablement grimper le prix des mèmes politiques.
Source : Arkham
Gardez un œil sur le portefeuille de Trump. Le portefeuille de Trump contient actuellement 11,7 millions de dollars, dont 7,5 millions de dollars en pièces TRUMP et 3,2 millions de dollars en ETH. Toute vente de pièces TRUMP pourrait être un catalyseur négatif.
