- La CFTC régulerait les blockchains décentralisées et les cryptomonnaies.
- La SEC superviserait les crypto-monnaies centralisées.
- Les cryptomonnaies dont plus de 20 % sont détenues par une seule entité ou personne seraient classées comme centralisées.
- Les échanges cryptographiques sont soumis à une double réglementation pour éviter les conflits de lois.
- Les Stablecoins sont exclus de la loi FIT-21 et devraient être régis par une loi distincte.
Le Congrès américain approuve la loi FIT-21
Dans une décision historique, le Congrès américain a adopté avec succès la loi sur l'innovation et la technologie financières pour le 21e siècle (FIT-21), visant à positionner les États-Unis comme une plaque tournante de l'innovation en matière de cryptomonnaies. Le projet de loi bipartisan, adopté il y a trois jours, reflète un effort de collaboration entre les partis pour englober l’industrie en plein essor de la cryptographie.
On s’attend beaucoup à ce que le président Joe Biden approuve le projet de loi sans y opposer son veto, malgré les spéculations antérieures suggérant un veto potentiel. Cette spéculation n'est pas confirmée, mais le soutien du président est crucial pour l'adoption du projet de loi.
D'éminents dirigeants du Congrès, dont le représentant French Hill, président de la sous-commission sur les actifs numériques, ont été de fervents partisans du projet de loi. Leur soutien souligne l’importance de la législation pour résoudre les ambiguïtés réglementaires entourant les crypto-monnaies aux États-Unis.
Dispositions clés de la loi FIT-21
La loi FIT-21 vise à délimiter clairement les responsabilités réglementaires concernant les actifs numériques tels que les crypto-monnaies et les technologies blockchain. Notamment, il ne fournit pas de lignes directrices pour la réglementation des pièces stables ou des jetons non fongibles (NFT).
Distribution d'énergie réglementaire
La loi vise à répartir l'autorité de régulation entre les organismes gouvernementaux américains, mettant ainsi fin à la concurrence implicite entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC). Auparavant, la CFTC considérait les crypto-monnaies telles que le Bitcoin comme des matières premières semblables à l'or, tandis que la SEC les considérait comme des titres. Cette divergence a créé une incertitude réglementaire importante, en particulier en ce qui concerne des actifs comme Ethereum, que la SEC a initialement suggéré comme titre mais qui a ensuite été exclu de cette classification en 2018.
Critères de décentralisation
En vertu de la loi FIT-21, la compétence réglementaire est divisée en fonction de la décentralisation d'un réseau blockchain. Une blockchain est considérée comme décentralisée si aucune entité ou individu ne détient plus de 20 % de son offre de jetons. Cette entité peut être une personne physique, une fondation, une fiducie, une SARL ou une entreprise.
Surveillance de la CFTC
La CFTC est chargée de réglementer les blockchains décentralisées d'une manière similaire aux matières premières. Les crypto-monnaies comme Bitcoin, Ethereum et XRP entrent dans cette catégorie, Bitcoin et Ethereum étant reconnus comme décentralisés et XRP ayant un verdict judiciaire confirmant son statut.
Surveillance de la SEC
La SEC conserve son autorité sur les blockchains et les crypto-monnaies non décentralisées. Cette délimitation fait suite à des précédents juridiques importants, notamment la déclaration de l'ancien directeur de la SEC, William Hinman, selon laquelle Bitcoin et Ethereum ne sont pas des titres, et l'affaire Ripple contre SEC, qui a statué que les ventes au détail de Ripple n'étaient pas considérées comme des titres selon le test de Howey.
Régulation conjointe
Dans certains scénarios, une réglementation conjointe de la SEC et de la CFTC est obligatoire, notamment concernant les échanges de cryptomonnaies qui traitent à la fois des actifs centralisés et décentralisés. Cette approche collaborative vise à harmoniser les cadres réglementaires et à alléger le fardeau lié à la double réglementation.
Exclusion des pièces stables
La loi FIT-21 exclut notamment les pièces stables de la réglementation CFTC et SEC, sauf en cas de fraude ou d'implication dans les échanges. Les Stablecoins continuent d'être réglementés principalement par les lois des États, comme celle du Département des services financiers de New York, qui a récemment ordonné à Paxos de cesser de frapper des stablecoins BUSD. Ils sont également partiellement régis par la loi sur le secret bancaire.
L’introduction de la loi Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act représente un effort législatif supplémentaire pour réglementer les pièces stables, en s’appuyant sur la précédente loi sur l’innovation financière responsable élaborée par les mêmes législateurs.
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