L’indicateur de peur de Wall Street, le Vix, atteint son plus bas niveau depuis près de quatre ans, reflétant la confiance des investisseurs dans le contrôle de l’inflation par la Réserve fédérale.
La baisse du Vix à 12,4 contre plus de 20 en octobre suggère une volatilité réduite du marché et s'aligne sur le meilleur mois du S&P 500 depuis juillet 2022.
Les analystes préviennent que le calme actuel du marché pourrait conduire à une instabilité future, avec des attentes d'une volatilité accrue à venir.
Dans le cadre d’un développement financier important, la « jauge de la peur » de Wall Street, le Vix, a récemment connu une chute spectaculaire à près de son plus bas niveau depuis quatre ans, signalant un changement majeur dans le sentiment des investisseurs.
Cette baisse du Vix, qui mesure la volatilité attendue de l'indice S&P 500, reflète la confiance croissante des investisseurs dans la capacité de la Réserve fédérale à freiner l'inflation sans déclencher de récession.
Ce nouvel optimisme contraste fortement avec les inquiétudes accrues qui ont dominé les marchés financiers à la fin de l’année précédente.
L'indicateur Vix et la confiance des investisseurs
Le Vix, souvent appelé l’indicateur de la peur de Wall Street, a plongé à 12,4 cette semaine, marquant son point le plus bas depuis novembre 2019. Cette baisse par rapport à plus de 20 fin octobre signifie un changement substantiel dans les perspectives du marché.
L'indicateur a terminé la semaine en légère hausse à 12,6 mais représente toujours une diminution significative des attentes en matière de volatilité du marché. Cette baisse coïncide avec le fait que l'indice S&P 500 enregistre son meilleur mois depuis juillet 2022, soutenu par une baisse plus importante que prévu de l'inflation américaine à 3,2 % en octobre.
L'optimisme croissant des investisseurs est étayé par la conviction que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d'intérêt au début de 2024. Jim Tierney, responsable des investissements de croissance aux États-Unis chez AllianceBernstein, a résumé ce sentiment, notant une confiance croissante dans la capacité de la Réserve fédérale à réaliser un « "un atterrissage en douceur" pour l'économie.
Risques sur des marchés tranquilles
Malgré la tranquillité apparente des marchés, les analystes mettent en garde contre toute complaisance. Historiquement, les marchés calmes peuvent engendrer l’instabilité à mesure que les investisseurs augmentent leurs avoirs en actions et leur effet de levier.
Cette préoccupation se retrouve dans les prix des contrats d’options à long terme, qui suggèrent que cette période de faible volatilité pourrait être de courte durée, avec des attentes d’une volatilité plus élevée au cours de l’année à venir et au-delà.
L'équipe de JPMorgan composée de stratèges actions et quantitatifs américains a souligné que la faible volatilité actuelle est inhabituelle compte tenu du contexte de taux d'intérêt élevés, de données économiques affaiblies et de tensions géopolitiques accrues.
Ils ont attribué cette anomalie à un impact tardif de la hausse des taux sur la croissance économique et à une montée en popularité des options d’achat d’actions à court terme, que le Vix ne prend pas en compte.
De plus, le marché n’a pas encore pleinement pris la mesure des risques associés au passage de 15 ans de taux d’intérêt extrêmement bas. Ces risques incluent des impacts potentiels sur l’immobilier commercial, une augmentation des faillites et des défauts de paiement.
Les analystes de JPMorgan mettent en garde contre des « inconnues inconnues » qui pourraient émerger à mesure que l’environnement économique continue d’évoluer. La récente chute de l’indicateur de peur de Wall Street met en évidence un scénario complexe sur les marchés financiers.
D’une part, on constate un optimisme croissant quant à la gestion de l’inflation par la Réserve fédérale et à sa capacité à empêcher un ralentissement économique. D’un autre côté, des risques et des incertitudes sous-jacents pourraient perturber ce calme. Les investisseurs et les analystes surveillent de près divers indicateurs économiques pour évaluer la trajectoire future du marché.
Alors que la Réserve fédérale poursuit son délicat exercice d’équilibre, les marchés financiers se trouvent à un moment critique, avec des implications potentielles à la fois sur les échanges à court terme et sur la stabilité économique à long terme.