Dans une démarche historique pour le marché financier thaïlandais, la Securities and Exchange Commission (SEC) a donné son feu vert à One Asset Management (ONEAM) pour lancer le premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin du pays. Le fonds de fonds ONE Bitcoin ETF non couvert et non destiné aux investisseurs particuliers (ONE-BTCETFOF-UI) devrait être distribué entre le 31 mai et le 6 juin, avec un niveau de risque d'investissement de huit.

Selon un rapport publié plus tôt dans la journée par Bangkok Post, le fonds, réservé aux investisseurs fortunés et institutionnels, vise à investir dans 11 fonds mondiaux de premier plan pour garantir liquidité et sécurité. L'ONEAM a souligné l'importance de stocker les pièces selon les normes internationales et a fait l'objet d'examens par des agences de réglementation internationales aux États-Unis et à Hong Kong.

Pote Harinasuta, directeur général de l'ONEAM, estime que les actifs numériques, tels que Bitcoin, offrent aux investisseurs une classe d'actifs alternative avec une faible corrélation avec d'autres actifs financiers, contribuant ainsi à diversifier les risques d'investissement. L’approbation de l’ETF Bitcoin de l’ONEAM intervient dans un contexte de reconnaissance internationale croissante de ces fonds, en particulier après que la SEC américaine a autorisé la création de fonds qui investissent directement dans le Bitcoin au comptant via des ETF plus tôt cette année. De plus, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a autorisé la création d’ETF investissant à la fois dans Bitcoin et Ethereum en avril.

Malgré l’offre limitée de Bitcoin, plafonnée à 21 millions, la demande pour la cryptomonnaie est en hausse à mesure qu’elle gagne en popularité. Harinasuta voit un potentiel de croissance élevé pour Bitcoin, citant son rendement moyen de 124 % par an au cours des 11 dernières années. Cependant, il reconnaît également la forte volatilité associée à l'actif, qui atteint en moyenne 83 % par an.

Pour trouver un équilibre entre rendement et risque, l’ONEAM recommande aux investisseurs d’allouer seulement 5% de leur portefeuille au Bitcoin. Cette allocation devrait générer un rendement de 8,90 % par an, avec un ratio de Sharpe (une mesure du rendement ajusté au risque) de 0,71 et un tirage maximum de -22,4 %. En comparaison, un portefeuille sans Bitcoin rapporterait un rendement de 5,80 % par an, avec un ratio de Sharpe de 0,48 et un prélèvement maximum de -20,4 %. Ces chiffres suggèrent que la détention de Bitcoin peut améliorer le rendement attendu et le ratio de Sharpe, malgré une légère augmentation de la volatilité globale.

L’une des principales caractéristiques des ETF Bitcoin est la sécurité du stockage des pièces. Harinasuta souligne qu'investir dans Bitcoin directement via diverses plateformes peut être risqué, avec des problèmes passés tels que la perte de données ou le vol d'actifs numériques via des systèmes en ligne. En investissant via des ETF, les données et les pièces des porteurs de parts sont distribuées par l'intermédiaire de dépositaires, en utilisant les mêmes normes que celles utilisées par les investisseurs institutionnels. Cela implique de stocker des pièces hors ligne, ce qui, selon lui, est considéré comme hautement sécurisé.

Il est intéressant de noter que la journée d’aujourd’hui a également marqué le début des échanges de l’ETF monochrome spot Bitcoin (IBTC) de Monochrome Asset Management, basé en Australie, sur la bourse Cboe Australia. Comme CoinDesk l'a rapporté hier, avant l'introduction de l'IBTC, les investisseurs australiens ne pouvaient investir que dans des ETF détenant du Bitcoin indirectement ou via des produits Bitcoin offshore. Ces options n'offraient pas la protection des investisseurs offerte par l'actif cryptographique détenu directement dans le cadre du régime australien de licences de services financiers (AFSL), selon l'annonce. 

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