Cela fait un an que Hong Kong a officiellement mis en œuvre le système de licence de plateforme de négociation d'actifs virtuels (VATP) en juin de l'année dernière. Le 1er juin, la période de transition d'un an pour les licences a pris fin et l'agence de régulation Hong Kong Securities and Futures Commission (« SFC ») a immédiatement annoncé la mise à jour de la liste VATP.
Il convient de noter que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières considère 11 plateformes comme des candidats « agréés », ce qui signifie que même si ces plateformes n'ont pas encore officiellement obtenu de licence, elles sont considérées comme sur le point d'achever le processus d'octroi de licence. Ces 11 plateformes incluent HKbitEX, PantherTrade, Accumulus, DFX Labs, Bixin.com, xWhale, YAX, Bullish, Crypto.com, WhaleFin et Matrixport HK.
La Securities and Futures Commission a déclaré que ces candidats « réputés agréés » doivent encore prouver la mise en œuvre réelle et l'efficacité de leurs mesures de conformité avant de pouvoir finalement obtenir une licence officielle. De plus, six plateformes n’étaient pas considérées comme autorisées et doivent mettre fin à toutes leurs opérations à Hong Kong dans un délai de trois mois.
Il convient de mentionner que depuis la mise en œuvre officielle du système de licence VATP à Hong Kong le 1er juin 2023, l’industrie a accordé une attention particulière à la question des coûts de demande. Selon des rapports précédents, le marché s'attend à ce que le coût d'une demande de licence VATP à Hong Kong atteigne des millions de dollars, dépassant de loin les frais de demande en vertu d'autres systèmes de réglementation. Cependant, les dernières nouvelles officielles montrent que le coût de la demande de TVA est effectivement inférieur aux prévisions.
Bien que par rapport aux attentes précédentes, le coût de la demande de licence d'échange de crypto-monnaie à Hong Kong a été réduit et n'est pas aussi élevé qu'on l'imaginait, mais il reste cher. Des initiés du secteur ont révélé que le coût pour qu'un échange de crypto-monnaie de taille moyenne obtienne une licence réglementaire à Hong Kong est d'environ 5 à 8 millions de dollars de Hong Kong (environ 635 000 à 1,02 million de dollars). Il ne s'agit que des frais de dossier, et la bourse devra investir beaucoup d'argent dans la conformité et les opérations ultérieures. Il s’agit sans aucun doute d’une charge considérable pour de nombreuses bourses de petite et moyenne taille.
De plus, les professionnels du secteur estiment généralement que les exigences réglementaires de Hong Kong sont « trop strictes ». Qiu Dagen, membre du Conseil législatif de Hong Kong, a exprimé son point de vue le 1er juin. Il a déclaré que les exigences de conformité de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour les plateformes étaient trop strictes, notamment les réglementations sur la conservation des actifs, la prévention des conflits d'intérêts, la sécurité des réseaux, la comptabilité et l'audit, etc. , ce qui entraîne des transactions mondiales à grande échelle. Tous ne veulent pas entrer à Hong Kong, ce qui affaiblit la confiance du marché dans le développement du Web3 à Hong Kong.
Le conseiller Qiu a également souligné que certaines bourses ont également choisi de retirer leurs candidatures après avoir obtenu des licences, comme OKX et Huobi HK. Les initiés du secteur estiment que cela est dû au fait que la liquidité et les devises négociables de la plateforme de Hong Kong ne sont pas aussi bonnes qu'à l'étranger, et que des facteurs tels que les coûts de conformité ont considérablement réduit l'attrait de l'obtention d'une licence à Hong Kong.
En outre, certains analystes estiment que même si les 11 plates-formes sont considérées comme étant sous licence, il reste une incertitude quant à leur capacité à obtenir des licences formelles. Après tout, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières leur demande de prouver davantage la mise en œuvre réelle et l'efficacité des mesures de conformité, ce qui augmente sans aucun doute la pression opérationnelle sur les bourses.
Dans l’ensemble du système de licences, l’objectif du gouvernement et des agences de régulation est évidemment de créer un écosystème d’échange de cryptomonnaies conforme et sûr. Cependant, à en juger par la situation actuelle, les bourses estiment généralement que la supervision est trop forte, ce qui a affecté la compétitivité de Hong Kong pour attirer le développement et les investissements des sociétés mondiales de cryptage.
Les initiés du secteur appellent les agences de régulation à assouplir de manière appropriée certains contrôles et à offrir plus de flexibilité tout en garantissant la conformité afin de mieux équilibrer la relation entre la supervision et le développement du secteur. Après tout, Hong Kong a sans doute encore un long chemin à parcourir sur la « nouvelle voie » pour promouvoir le développement du Web3.
En fait, lorsque les autorités de Hong Kong ont formulé le système de licences VATP, elles cherchaient sans aucun doute à concilier efficacité, innovation et contrôle des risques. D’un côté, une supervision trop souple peut entraîner des risques systémiques ; de l’autre, des exigences trop strictes peuvent entraver le développement de l’industrie.
Ce type de contradiction et de compromis est courant dans divers pays lors de la réglementation du secteur des actifs virtuels. Certains pays développés, comme Singapour, ont connu des difficultés similaires dans le passé et ont finalement trouvé un équilibre réglementaire approprié. Cependant, dans le cas de Hong Kong, il semble que la demande de l’industrie pour un plus grand espace de développement ne soit pas encore pleinement satisfaite.
Divers signes indiquent que l’environnement réglementaire des crypto-monnaies à Hong Kong est encore plein de variables. Même si certaines bourses de renom ont renoncé à demander des licences à Hong Kong, certaines plateformes choisissent toujours de continuer à « jouer ». Pour l’ensemble du secteur des cryptomonnaies, l’orientation de la réglementation de Hong Kong affectera également son statut en Asie et même dans le monde. Après tout, si même des bourses bien connues perdent confiance dans l’environnement réglementaire de Hong Kong, le rêve de Hong Kong de devenir un centre régional d’échange d’actifs numériques pourrait être difficile à réaliser.
Dans l'ensemble, les premiers résultats de la mise en œuvre du système de licences VATP à Hong Kong ont été relativement positifs. Les 11 premières plates-formes ont été jugées approuvées et les coûts ont été inférieurs aux prévisions. Toutefois, des exigences réglementaires plus strictes pourraient affecter la confiance des acteurs du secteur dans le développement futur du Web3 à Hong Kong.
Les autorités de Hong Kong doivent rechercher un meilleur équilibre entre la conformité et le développement de l’industrie et ajuster de manière appropriée leurs politiques réglementaires pour non seulement garantir la sécurité financière, mais également répondre aux demandes de l’industrie en matière d’innovation et d’espace. Ce n’est qu’ainsi que Hong Kong pourra véritablement devenir une plaque tournante internationale pour le secteur des actifs virtuels et insuffler une nouvelle vitalité à son statut de centre financier.