Demain, mardi 4 juin 2024, le premier ETF crypto spot en Australie fera ses débuts en bourse.
Il s’agit de l’ETF Monochrome Bitcoin (IBTC) de Monochrome, et ce sera à tous égards un ETF Bitcoin spot.
Il sera négociable sur la bourse locale Cboe Australia.
IBTC : le premier ETF crypto spot en Australie
IBTC est à tous égards le premier ETF crypto spot à être lancé sur une bourse australienne.
Il s’agit d’un fonds entièrement investi en BTC qui permet de se positionner directement sur le prix du Bitcoin sur Cboe Australia.
En réalité, le fonds existe déjà depuis mars de l'année dernière, mais ce n'est que demain qu'il fera ses débuts en bourse.
Il y a un an, le prix de l'IBTC n'était que de 3 dollars australiens (AUD), alors qu'aujourd'hui il dépasse les 10 dollars. Cette performance suit évidemment celle du prix du Bitcoin, qui est passé dans la même période de 36 000 AUD à près de 103 000.
Il convient de rappeler qu'un dollar australien vaut aujourd'hui environ 0,67 $, donc sa cotation actuelle de 10,3 AUD correspond en réalité à environ 6,8 dollars américains.
Actuellement, il semble qu'elle ait déjà émis plus de 170 000 actions, avec une valeur liquidative totale supérieure à 1,7 million de dollars australiens.
Monochrome est une société de gestion d'actifs spécialisée dans l'offre de produits dérivés réglementés sur les actifs cryptographiques. Mais pour l’instant, elle n’a mis sur le marché qu’un seul produit, IBTC pour être précis.
Australie : le Cboe Exchange accueille le premier ETF crypto
La principale bourse traditionnelle d'Australie est l'Australian Securities Exchange (XASX) à Sydney.
C'est l'une des 25 plus grandes bourses au monde, mais sa capitalisation boursière totale n'est que d'environ 2,6 billions de dollars, soit un peu moins que celle de l'action unique de Nvidia.
Cboe Australia, quant à elle, est une filiale de Cboe, plus connue aux États-Unis, qui opère spécifiquement en Australie.
Cette bourse est spécialisée dans les ETF plutôt que dans les actions, et en fait, elle prétend détenir une part de marché allant même jusqu'à 30 % de l'ensemble du marché australien des ETF.
Auparavant, il s'appelait Chi-X et a été lancé en octobre 2011, il y a moins de 13 ans. En juin 2021, elle a été acquise par Cboe Global Markets et renommée.
Dans ce contexte, il est très difficile d’imaginer que la cotation de demain puisse avoir des effets significatifs sur le prix du Bitcoin.
Les autres ETF
En réalité, sur les bourses australiennes, il existait déjà quelques ETF crypto.
Cependant, il ne s’agissait pas d’ETF au comptant, mais de fonds qui ne détenaient du BTC qu’indirectement, par exemple via des produits offshore. Le problème est qu’ils n’ont ainsi pas bénéficié des règles de protection des investisseurs prévues par le régime de licence australien Financial Services Licensing (AFSL).
Au lieu de cela, IBTC fournira le premier ETF disponible sur les bourses australiennes pour détenir la totalité du sous-jacent directement en BTC.
Évidemment, en détenant directement du BTC, les risques liés à la conservation augmentent, mais il existe aujourd'hui des services de conservation très fiables au niveau institutionnel.
En effet, Monochrome a choisi Gemini Trust Company comme dépositaire du BTC du fonds, la société américaine spécialisée dans la garde d'actifs cryptographiques liés à l'échange Gemini.
Ce n’est que grâce à ce dépositaire de niveau institutionnel qu’il a pu proposer à la bourse australienne un ETF Bitcoin spot.
Il convient de noter que même aux États-Unis, jusqu'à l'année dernière, il n'existait que des ETF sur les produits dérivés BTC, tels que les contrats à terme, et jusqu'à l'arrivée en bourse des ETF spot Bitcoin, ces produits dérivés n'avaient pas eu beaucoup de succès.
Au Canada, où il en existait déjà un (BTCC.TO), ce système a connu un plus grand succès, précisément parce qu'il était directement et entièrement garanti en BTC.
En fait, à ce jour, BTCC.TO reste de loin le plus grand ETF Bitcoin au monde après les 5 grands Américains.
Le reste du monde
En Europe, il existe depuis des années des ETF crypto spot ou similaires, notamment sur les bourses suisses.
Aux USA, ceux sur Bitcoin ont débarqué en bourse cette année, et dans les prochaines semaines, ceux sur Ethereum devraient également arriver.
Même sur les bourses chinoises, il existe déjà des ETF sur le spot BTC et ETH, mais uniquement sur la bourse internationale de Hong Kong, et non sur celle de Shanghai destinée au marché intérieur.
Le marché le plus important reste absolument celui des États-Unis, suivi dans ce cas par le marché canadien de la Bourse de Toronto.
Il y a ensuite les marchés européens, comme celui allemand et anglais, mais surtout suisse. Au Brésil et en Suède également, il existe des produits similaires, tandis que sur d'autres marchés, comme celui du Japon, il ne semble pas y avoir d'ETF Bitcoin au comptant.
En d’autres termes, il n’y a que deux principaux marchés : celui d’Amérique du Nord et celui d’Europe. Pour l’instant, dans le reste du monde, ces produits sont soit totalement absents des échanges traditionnels, soit présents dans une mesure extrêmement limitée.