Écrit par : Qiu Dagen, membre du Conseil législatif de Hong Kong
Source : Journal économique de Hong Kong
Le nouveau système de licence de la Hong Kong Securities and Futures Commission spécifiquement pour les plateformes de négociation d'actifs virtuels (VATP) est entré en vigueur le 1er juin 2023. Les dispositions transitoires du nouveau système permettent aux opérateurs de demander une licence avant le 29 février de cette année, de se conformer aux nouvelles exigences réglementaires à partir du 1er juin et de continuer à fournir des services d'actifs virtuels à Hong Kong jusqu'à ce que les autorités prennent une décision finale sur leur licence. application.
Cependant, vers la fin de la période de transition (31 mai), de plus en plus d'opérateurs ont décidé d'abandonner le marché de Hong Kong. Au moment de la rédaction de cet article, 11 d’entre eux avaient retiré ou renvoyé leur demande de licence. Lorsque la Securities and Futures Commission a introduit pour la première fois les conditions de licence, elle n'a pas été en mesure d'attirer de grandes bourses telles que Coinbase à postuler à Hong Kong. Depuis février, plusieurs bourses de renommée internationale comme Gate et Huobi se sont progressivement retirées. En mai, la situation s'est aggravée et au total, 6 opérateurs ont annoncé leur retrait, dont OKX, qui se classait parmi les trois premiers au monde en termes de volume d'échanges. La plupart des 18 candidats restants étaient de petite taille. Certains manquent d’expérience dans le secteur, tandis que d’autres sont des institutions financières traditionnelles qui tentent de s’impliquer dans les activités du VATP, mais n’ont pas exploré en profondeur le domaine du Web3.
La sortie d'OKX a suscité de nombreuses discussions dans l'industrie, se demandant si Hong Kong avait la réelle détermination de développer et d'adopter le Web3. Un grand nombre de commentaires pertinents sont apparus dans le cercle WeChat de l'auteur, par exemple, certains titres étaient intitulés « Hong Kong Web3 est-il terminé juste après son lancement ? », « L'arrogance des Hongkongais a brisé le cœur d'OKX », etc. Ils ont accusé les autorités d'être timides dans la mise en œuvre du nouveau système, de donner la priorité au conservatisme et à l'aversion au risque, et de partir d'une pensée financière traditionnelle, qui affaiblit la compétitivité et la flexibilité des licences. Certains opérateurs décident de renvoyer leurs candidatures au stade final, même après avoir investi des ressources et des coûts initiaux importants.
De nombreux acteurs du secteur craignent que le nouveau système de licences ne devienne une réplique de « l'incident des food trucks », ou même qu'il ressemble à la promotion par le gouvernement du développement de banques virtuelles à l'époque, avec un tonnerre bruyant et peu de pluie. Ils craignent que les autorités ne commettent à nouveau les mêmes erreurs et que même si les opérateurs obtiennent des licences, il sera difficile de développer un modèle de profit.
Sur la base des opinions de l'industrie, l'auteur estime que le nouveau système de licences présente plusieurs domaines dignes de préoccupation. Tout d'abord, plusieurs politiques et mesures liées au développement du marché des actifs virtuels de Hong Kong (telles que le VATP, l'émission de monnaie stable, les échanges de gré à gré d'actifs virtuels, etc.) sont conçues par différents départements et manquent de considérations stratégiques globales pour développement de l'industrie. Les politiques pertinentes sont entrées dans la phase de consultation ou ont été soumises au processus législatif à différents moments, ce qui a amené l'ensemble de la mise en page Web3 à être réalisé par étapes, ce qui prend trop de temps et ne peut pas suivre le rythme rapide de l'évolution technologique.
Deuxièmement, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières exige que les opérateurs respectent des normes dans des domaines tels que la conservation des actifs, la prévention des conflits d'intérêts, la sécurité des réseaux, la comptabilité et l'audit, la gestion des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. De nombreuses conditions d'approbation s'inspirent du secteur financier traditionnel. concepts commerciaux et Cette situation semble trop stricte lorsqu'elle est mise en œuvre dans la finance Web3. Certains candidats ont déclaré à l'auteur que les autorités manquaient de vision avant-gardiste pour développer la prochaine génération de technologies financières, et qu'il y avait un manque de flexibilité dans la promotion de « l'innovation financière » Web3 avec la pensée financière traditionnelle.
Troisièmement, de nombreux acteurs du secteur estiment qu’il existe un manque d’ADN innovant au sein des gouvernements et des agences de réglementation. Les autorités exigent désormais que les dirigeants des opérateurs agréés possèdent de nombreuses années d'expérience dans le secteur des actifs virtuels. D'un autre côté, les responsables, les conseils d'administration et la direction des agences de régulation manquent de personnes ayant une expérience pratique dans la gestion des entreprises Web3. Les deux parties sont complètement différentes en termes de formation technique, d'expérience du marché et d'esprit d'innovation, ce qui rend la communication difficile.
Cette fois, le retrait du système de licence a ébranlé la confiance du marché dans la promotion du développement du Web3 par Hong Kong. Afin de restaurer la confiance du marché, l'auteur espère que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières prendra une décision sur la demande de licence dès que possible afin que les investisseurs puissent avoir confiance à long terme dans la plateforme de négociation d'actifs virtuels. Deuxièmement, les produits fournis par la plateforme de trading doivent réaliser des percées et être capables d'équilibrer les besoins de maintien d'un système juridique solide, de protection des investisseurs et d'innovation financière. Les autorités doivent faire preuve d'une nouvelle réflexion et d'une nouvelle détermination pour encourager le financement Web3 lors de l'approbation de nouveaux produits à l'avenir.
Après tout, l’innovation est à la fois une pensée et une action. Comment pouvons-nous innover si nous sommes passionnés lorsque nous promouvons l’innovation, mais avons peur de perdre ou de commettre des erreurs lorsque nous agissons ? L’essence de l’innovation est d’essayer de permettre à l’échec de se produire. Le plus important est de savoir comment revoir les erreurs et accumuler l'expérience des échecs, au lieu de se retirer dès le début sur la « ligne de sécurité » et d'essayer de mettre en œuvre la soi-disant « innovation » avec un risque totalement nul !