President Biden Vetoes SAB 121: The Controversial SEC Guidance Sparking Debate in the Crypto Indu...

Blockonomi · 2024-06-01T09:16:24.000Z

TLDR U.S. President Joe Biden vetoed a resolution that would have overturned the SEC’s Staff Accounting Bulletin (SAB) No. 121. SAB 121 requires institutions that custody crypto assets to record crypto holdings as liabilities on their balance sheets. The resolution to repeal SAB 121 passed both the House of Representatives and the Senate with bipartisan support. Biden argued that challenging the proposed guidelines would compromise the SEC’s authority and jeopardize the well-being of consumers and investors. The crypto community expressed frustration with the decision, arguing that it stifles innovation and hinders the industry. President Joe Biden has vetoed a resolution that would have overturned the Securities and Exchange Commission’s (SEC) Staff Accounting Bulletin (SAB) No. 121, a controversial piece of accounting guidance for the cryptocurrency industry. The resolution, which had garnered bipartisan support in both the House of Representatives and the Senate, aimed to repeal the SEC’s guidelines that require financial institutions holding crypto for customers to keep the assets on their own balance sheets. The House of Representatives voted to repeal SAB 121 by a margin of 228 to 182, while the Senate echoed the decision with a 60-38 vote in favor of the repeal. Despite the significant support from lawmakers, President Biden chose to exercise his veto power, arguing that challenging the proposed guidelines would compromise the SEC’s authority and jeopardize the well-being of consumers and investors. In an official letter addressed to Congress, Biden stated, “My Administration will not support measures that jeopardize the well-being of consumers and investors. This reversal of the considered judgment of SEC staff in this way risks undercutting the SEC’s broader authorities regarding accounting practices.” The decision was met with immediate criticism from the cryptocurrency industry and its advocates. The Blockchain Association, a crypto advocacy group, expressed disappointment in the administration’s choice to overrule the bipartisan majorities in both Houses of Congress who had recognized the potential harm created by SAB 121. 1/ Today, despite bipartisan support, Pres Biden vetoed the repeal of SAB 121, the SEC’s punitive, anti-crypto accounting guidelines. We’re disappointed that the admin chose to overrule bipartisan majorities in both Houses of Congress who recognized the harm created by SAB 121. pic.twitter.com/F6GP727UBx — Blockchain Association (@BlockchainAssn) May 31, 2024 Critics of the guidance argue that it makes it too difficult for financial institutions to work with crypto companies and could prevent banks from safeguarding digital assets. The SEC, however, maintains that SAB 121 is “non-binding staff guidance” that strengthens disclosures to investors and provides important insights into the level of risk taken by crypto custodians. The broader crypto community took to social media to voice their frustrations with the decision, claiming that it stifles innovation and hinders the industry during a critical time. Ripple CEO Brad Garlinghouse called the veto “incredibly disappointing,” while Digital Chamber chief policy officer Cody Carbone described it as “a slap in the face to innovation and financial freedom.” well after only a few hours, this post didn't age well! ???? To say that this is incredibly disappointing from this white house – at an incredibly pivotal time – is an understatement.https://t.co/MYNSRVGyBP — Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) May 31, 2024 Overturning a presidential veto requires a two-thirds majority from both houses of Congress, a hurdle that may prove challenging given the current political landscape. The post President Biden Vetoes SAB 121: The Controversial SEC Guidance Sparking Debate in the Crypto Industry appeared first on Blockonomi.

TLDR
Le président américain Joe Biden a opposé son veto à une résolution qui aurait annulé le Staff Accounting Bulletin (SAB) n° 121 de la SEC.
SAB 121 exige que les institutions qui détiennent des actifs cryptographiques enregistrent les avoirs cryptographiques au passif de leur bilan.
La résolution visant à abroger le SAB 121 a été adoptée à la Chambre des représentants et au Sénat avec un soutien bipartite.
Biden a fait valoir que contester les lignes directrices proposées compromettrait l’autorité de la SEC et mettrait en péril le bien-être des consommateurs et des investisseurs.
La communauté cryptographique a exprimé sa frustration face à cette décision, arguant qu’elle étouffe l’innovation et entrave l’industrie.
Le président Joe Biden a opposé son veto à une résolution qui aurait annulé le Staff Accounting Bulletin (SAB) n° 121 de la Securities and Exchange Commission (SEC), une directive comptable controversée pour le secteur des cryptomonnaies.
La résolution, qui a recueilli le soutien des deux partis à la Chambre des représentants et au Sénat, visait à abroger les directives de la SEC qui obligent les institutions financières détenant des crypto-monnaies pour les clients à conserver les actifs dans leur propre bilan.
La Chambre des représentants a voté en faveur de l'abrogation du SAB 121 par une marge de 228 voix contre 182, tandis que le Sénat a fait écho à la décision avec 60 voix contre 38 en faveur de l'abrogation.
Malgré le soutien important des législateurs, le président Biden a choisi d’exercer son droit de veto, arguant que contester les lignes directrices proposées compromettrait l’autorité de la SEC et mettrait en péril le bien-être des consommateurs et des investisseurs.
Dans une lettre officielle adressée au Congrès, Biden a déclaré :
« Mon gouvernement ne soutiendra pas les mesures qui mettent en danger le bien-être des consommateurs et des investisseurs. Ce renversement du jugement réfléchi du personnel de la SEC risque de saper les pouvoirs plus larges de la SEC en matière de pratiques comptables.
La décision a été immédiatement critiquée par l’industrie de la crypto-monnaie et ses défenseurs.
La Blockchain Association, un groupe de défense des crypto-monnaies, a exprimé sa déception face au choix de l'administration d'ignorer les majorités bipartites des deux chambres du Congrès qui avaient reconnu le préjudice potentiel créé par SAB 121.
1/ Aujourd'hui, malgré le soutien des deux partis, le président Biden a opposé son veto à l'abrogation du SAB 121, les directives comptables punitives et anti-crypto de la SEC. Nous sommes déçus que l'administrateur ait choisi d'ignorer les majorités bipartites des deux chambres du Congrès qui ont reconnu le préjudice causé par le SAB 121. pic.twitter.com/F6GP727UBx
– Association Blockchain (@BlockchainAssn) 31 mai 2024
Les critiques des directives affirment qu’elles rendent trop difficile la collaboration des institutions financières avec les sociétés de cryptographie et pourraient empêcher les banques de protéger les actifs numériques.
La SEC maintient cependant que le SAB 121 constitue une « directive non contraignante du personnel » qui renforce les informations à fournir aux investisseurs et fournit des informations importantes sur le niveau de risque pris par les dépositaires de crypto-monnaie.
La communauté crypto au sens large s'est tournée vers les médias sociaux pour exprimer ses frustrations face à cette décision, affirmant qu'elle étouffe l'innovation et entrave l'industrie à une période critique.
Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a qualifié le veto d'« incroyablement décevant », tandis que le directeur politique de Digital Chamber, Cody Carbone, l'a décrit comme « une gifle à l'innovation et à la liberté financière ».
et bien après seulement quelques heures, ce post n'a pas bien vieilli ! ????
Dire que c’est incroyablement décevant de la part de cette Maison Blanche – à un moment incroyablement charnière – est un euphémisme.https://t.co/MYNSRVGyBP
– Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) 31 mai 2024
Pour annuler un veto présidentiel, il faut une majorité des deux tiers des deux chambres du Congrès, un obstacle qui peut s'avérer difficile compte tenu du paysage politique actuel.
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Le président Biden oppose son veto au SAB 121 : les directives controversées de la SEC suscitent un débat dans le secteur de la cryptographie...

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