Concernant l'inflation du PCE aux États-Unis, Bret Kenwell, un analyste en investissement aux États-Unis, souligne que les données du PCE donnent aux investisseurs l'assurance que la Fed sera en mesure de commencer à réduire les taux. Rappelons toutefois que la banque centrale aura besoin de « plus d’un mois de résultats d’inflation plus ou moins maîtrisés ».
Selon lui, l’instance présidée par Jerome Powell « devra constater une tendance durable vers une baisse de l’inflation pour se sentir suffisamment en confiance pour baisser les taux sans voir un rebond de l’inflation. Nous n’en sommes pas encore là, mais les rapports sur l’inflation du mois de mai constituent un premier pas constructif.»
Plus tôt ce mois-ci, les investisseurs sont devenus plus confiants dans une baisse des taux par la Fed suite à un rapport favorable sur l'IPC. Désormais, avec des données PCE conformes aux attentes des économistes, les investisseurs peuvent se sentir plus confiants sur ce front.
Même si nous ne souhaitons pas nécessairement voir une faiblesse des consommateurs, la réduction des dépenses de détail devrait contribuer à attiser la baisse des taux au second semestre 2024. En fin de compte, la Fed abaissera les taux de deux manières. Soit l’économie s’affaiblit au point de nécessiter des conditions financières plus souples, soit l’inflation se calme. Il existe une préférence évidente pour cette dernière.
Rappelons que la Réserve fédérale aura besoin de plus d’un mois de résultats d’inflation plus ou moins maîtrisés. Vous aurez besoin de constater une tendance durable vers une baisse de l’inflation pour être suffisamment confiant pour baisser les taux sans voir une hausse de l’inflation. Nous n’en sommes pas encore là, mais les rapports sur l’inflation de mai constituent une première étape constructive.
Les biens durables ont continué de montrer de la faiblesse, tandis que l'inflation des services – comme le logement et la santé – est restée un point de friction dans le rapport PCE. Pour que la Fed puisse vaincre l’inflation, elle devra voir l’inflation des services commencer à ralentir.
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