Wall Street se lance dans la cryptographie. Et cela signifiera probablement la fin de la DeFi telle que nous la connaissons.

"De nombreuses institutions sont en fait fascinées par DeFi", a déclaré à DL News le co-fondateur de Vertex, Darius Tabai. "Le problème est que DeFi est toujours en mode Far West."

DeFi permet à quiconque, n'importe où, d'effectuer des transactions financières complexes – par exemple, contracter un prêt sur Ethereum via le protocole de prêt MakerDAO – sans avoir besoin de présenter une pièce d'identité.

Et comme ces protocoles sont des lignes de code plutôt que des sociétés disposant d’un bureau, il n’y a de toute façon personne à qui envoyer cette identification.

C’est un gros problème à Wall Street, où les entreprises sont légalement tenues d’évaluer le risque de contrepartie – en sachant qui est de l’autre côté de la transaction.

Ancien responsable mondial du commerce des métaux chez Merrill Lynch et Crédit Suisse, Tabai a déclaré que la plupart des institutions ne seraient pas en mesure d'utiliser des protocoles ne nécessitant pas d'identification.

La solution?

"Il est clair pour les gens depuis un certain temps qu'il y aura une prochaine génération de plates-formes DeFi autorisées d'une manière ou d'une autre", a-t-il déclaré.

Modèles hybrides

Les projets crypto appartiennent généralement à l’une des deux catégories suivantes : centralisés ou décentralisés.

Les plateformes centralisées, comme Binance ou Circle, fonctionnent comme des entreprises et nécessitent des contrôles d'identité.

Mais les protocoles décentralisés, comme Uniswap ou Tornado Cash, sont des logiciels open source pilotés par leurs communautés – du moins en théorie – que n'importe qui peut utiliser sans fournir d'informations sur lui-même.

Ces deux catégories convergeront probablement vers un hybride qui tire parti de la sécurité fournie par la technologie blockchain tout en conservant l'efficacité et les contrôles d'identité des modèles centralisés, a déclaré Tabai.

Exemple concret : Vertex, une bourse perpétuelle qu'il a cofondée, exécute des transactions hors chaîne, comme une entreprise centralisée, mais enregistre toutes les transactions en chaîne, comme un protocole décentralisé.

Et bien qu’elle ne dispose pas encore de contrôles KYC ou de connaissance de votre client, l’équipe utilise des services de surveillance tiers tels que Chainanalysis pour signaler les adresses de portefeuille à haut risque.

Vertex n'est pas le seul protocole à s'organiser de cette façon.

Cube.exchange, une plateforme de trading lancée en décembre, a déjà mis en place des contrôles KYC. Mais les utilisateurs peuvent suivre où se trouvent leurs fonds en temps réel, comme lorsqu’ils utilisent une plateforme décentralisée.

La conception hybride de Cube empêche l’équipe de détourner les fonds des clients ou les pirates informatiques de les siphonner. Ces problèmes affectent la crypto depuis la disparition du mont Gox en 2014, et ils sont revenus sur le devant de la scène lorsque FTX s’est effondré en 2022.

"Les modèles hybrides résolvent un certain nombre de problèmes qui ont facilement suscité des critiques et offrent une expérience bien supérieure aux échanges centralisés et décentralisés", a déclaré le co-fondateur et PDG de Cube, Bartosz Lipiński, à DL News.

Évolution

Pour Tabai, ce modèle ne fera que se généraliser.

"Certaines des normes de TradFi vont commencer à s'appliquer à la cryptographie", a-t-il déclaré. Cela inclut les contrôles KYC, qui, selon Tabai, n'étaient pas omniprésents il y a à peine cinq ans.

"Maintenant, tous les échanges centralisés effectuent ces vérifications", a déclaré Tabai. "Il est logique qu'à un certain niveau, DeFi fasse probablement de même."

Lipiński, quant à lui, a déclaré que « de nombreuses » bourses décentralisées effectuent déjà des contrôles d'identité pour se conformer aux règles anti-blanchiment d'argent.

Et cela pourrait suffire pour que Wall Street commence à utiliser ces plateformes une fois que l’incertitude réglementaire autour de la cryptographie se dissipera, a-t-il déclaré.

"Ce n'est pas une idée nouvelle", a déclaré Tabai. "C'est juste une idée qui est en train d'être rafraîchie."

Tom Carreras est correspondant des marchés pour DL News. Vous avez un conseil sur Wall Street et DeFi ? Contactez-nous à tcarreras@dlnews.com