La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis vient d'approuver les ETF ETH. Sa décision d’approuver les 19b-4 a déclenché un débat sur la façon dont le régulateur perçoit Ether. Les observateurs du secteur continuent de se demander si l’ETH est une marchandise ou un titre.
Selon certains experts du secteur, l’approbation par la SEC des États-Unis des ETF spot ETH est une admission indirecte que l’Ether est, en fait, une marchandise. Le débat sur la catégorisation d’Ether a éclaté après que la SEC a effectivement approuvé les demandes spot d’ETH ETF de huit fonds de gestion d’actifs.
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BlackRock, Bitwise, ARK 21Shares, Invesco, Grayscale, Galaxy, Fidelity et Franklin Templeton ont tous reçu l'approbation pour leurs applications 19b-4. Cependant, les émetteurs ont omis le jalonnement d'ETH dans leurs demandes pour recevoir ces approbations de la SEC.
L'approbation se poursuivra puisque la SEC américaine exige que les huit ETF ETH fournissent des déclarations d'enregistrement S-1 pour approbation.
Les observateurs pensent que l’éther est effectivement une marchandise
Selon l'avocat des actifs numériques Justin Browder, l'Ether serait sans aucun doute considéré comme une marchandise si les ETF ETH recevaient avec succès les approbations S-1 de la SEC. Les déclarations d'enregistrement S-1 sont nécessaires pour que les ETF ETH approuvés puissent commencer à être négociés.
Si l’un des ETF spot ETH entre en vigueur sur le formulaire S-1, le débat est terminé : l’ETH n’est pas un titre.
Il n’existe aucun moyen légal pour qu’un fonds dont les actifs sont (presque) entièrement constitués de titres entre en vigueur sur un S-1 (à une exception près qui ne s’applique pas).
– Justin Browder (@jlb410) 21 mai 2024
D’autres observateurs ont également souligné certains points clés qui expliquent pourquoi la SEC américaine ne considère pas l’ETH comme un titre. Les observations soutiennent que, selon la loi, les fonds dont les actifs sont constitués de 40 % ou plus de titres sont considérés comme des sociétés d'investissement et doivent s'enregistrer sur le formulaire N-1A ou N-2, et non sur le S-1, comme l'exige la SEC américaine.
"Le fait que la SEC autorise l'enregistrement de ces fonds – dont les actifs sont bien au-delà de 40 % d'ETH – via un S-1 signifie que la question est réglée : l'ETH n'est pas une sécurité. "
– TuongVy est X.
Les observateurs du secteur ont remis en question l’exigence de la SEC des États-Unis d’approuver les déclarations d’enregistrement S-1 des émetteurs d’ETH ETF.
Comment la SEC perçoit le jalonnement d’ETH
En règle générale, les fonds négociés en bourse (ETF) sont des fiducies basées sur les matières premières. La décision de la SEC américaine d’approuver les ETF Ether suggérerait que le régulateur considère l’Ether comme une marchandise. Cependant, le régulateur a hésité à aborder la catégorisation d’Ether lors de la délivrance des approbations ETH ETF.
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Les experts en cryptographie affirment que la SEC pourrait potentiellement voir l’ETH et miser l’ETH différemment. La SEC peut distinguer les deux et par conséquent s'en prendre à l'ETH mis en jeu en tant que sécurité.
La SEC approuve officiellement les demandes d'ETH ETF
Cette semaine, ce jour-là, a été une montagne russe pas comme les autres que j’ai vue. L’ETH est effectivement considéré comme une marchandise comme nous l’avons toujours connu. Je suis fier de faire partie de l'équipe @Coinbase, le partenaire de confiance et le dépositaire de nombreux émetteurs qui ont fait approuver les 19b-4 ce soir. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 23 mai 2024
La SEC américaine a officiellement approuvé huit émetteurs d'applications 19b-4 d'ETF Ether, et quelques heures plus tard, l'industrie s'est réchauffée avec des conversations sur Ether. La communauté crypto sur X (anciennement Twitter) se demande si l’Ether est une marchandise, si les formulaires S-1 seront approuvés et pourquoi le prix de l’ETH ne répond pas positivement aux nouvelles de l’ETH ETF.
Reportage cryptopolitain par Collins J. Okoth
