Selon le rapport Golden Ten, Matthew Hornbach, responsable mondial de la stratégie macro chez Morgan Stanley, a déclaré que la vente à découvert des obligations du gouvernement japonais est une transaction majeure pour les gestionnaires de fonds mondiaux et qu'il est extrêmement inhabituel que les investisseurs étrangers et nationaux fassent des paris similaires. La position d'alpha la plus concentrée et la plus certaine dans les portefeuilles mondiaux est la sous-pondération de la duration japonaise, a-t-il déclaré lors d'une conférence d'investisseurs à Tokyo. Les opinions sur le yen sont plus diverses. Les investisseurs pariant sur la dépréciation du yen estiment que le yen est désavantagé en termes de spread, et certains pensent que le yen est sous-évalué. Koichi Sugisaki, stratège macroéconomique à Tokyo, a déclaré que Morgan Stanley s'attend à ce que le yen monte à 146 par rapport au dollar d'ici la fin de l'année et atteigne 140 au premier semestre 2025 alors que la Réserve fédérale réduit ses taux d'intérêt.