Auteur : Département éditorial de PANews
Le 24 mai à 17 heures, heure de Pékin, alors que tout le monde pensait que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis allait émettre un avis de prolongation ou de rejet, la nouvelle est venue du marché que la SEC avait officiellement approuvé la demande d'Ethereum. ETF!
Plus précisément, le formulaire 19 b-4 a été approuvé pour les ETF au comptant Ethereum, qui incluent BlackRock, Fidelity et Grayscale, mais les émetteurs d'ETF ont toujours besoin que leurs déclarations d'enregistrement S-1 entrent en vigueur avant de pouvoir officiellement commencer à négocier. La SEC vient d'entamer des discussions avec les émetteurs sur le formulaire S-1, ou sa révision à plusieurs reprises pourrait prendre du temps. On ne sait pas combien de temps le processus prendra, mais les analystes de Bloomberg ont émis l'hypothèse que cela pourrait prendre quelques semaines. Dans d'autres cas, l'approbation de l'ETF prend généralement 5 mois, et l'ETF Bitcoin a également pris au moins 90 jours, mais ils s'attendent à ce que l'ETF spot Ethereum accélère.
Actuellement, l'émetteur VanEck a soumis le formulaire de demande S-1 révisé pour l'Ethereum Spot ETF dès que possible. Parmi les autres émetteurs potentiels figurent BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, Ark/21Shares et Invesco/Galaxy.
Cette approbation signifie que la cotation de l’ETF spot Ethereum a franchi l’étape la plus importante. Il s’agit d’un moment marquant pour l’ETH, la deuxième plus grande crypto-monnaie, et un nœud important pour le marché de la cryptographie face à la finance traditionnelle.
"Il y a une semaine, j'aurais dit que vous étiez un peu fou si vous pensiez que ces ETF allaient obtenir l'approbation de la SEC", a déclaré un analyste de Bloomberg. Mais maintenant, des choses folles sont devenues réalité.
L’attitude de la SEC a pris un virage à 180 degrés
Cette approbation fait suite à un revirement surprenant de la part du régulateur du marché. Après avoir approuvé un ETF Bitcoin au comptant plus tôt cette année, la SEC ne semble pas avoir eu beaucoup d'engagement avec les émetteurs d'ETF Ethereum. Le marché de prédiction avait prédit un jour que la demande d’ETF Ethereum serait approuvée et devrait chuter à environ 10 %.
Il y a encore deux semaines, Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF, a écrit qu'en raison du manque d'interaction significative avec les émetteurs potentiels et de l'incertitude du statut réglementaire d'Ethereum, la SEC pourrait rejeter la demande d'ETF d'Ethereum le 23 mai. Balchunas a en outre prédit qu’un ETF au comptant Ethereum pourrait ne pas se matérialiser avant la fin de 2025.
Cependant, la situation a changé ces derniers jours, avec des nouvelles favorables venant fréquemment du marché.
Cela a changé plus tôt cette semaine lorsque la SEC a soudainement commencé à discuter avec les émetteurs, exigeant que les formulaires 19b-4 soient renvoyés et renvoyés par la poste. Lorsque cela s’est produit, certaines parties de la SEC ont semblé surprises par ce virage à 180 degrés. "Il s'agit d'une situation sans précédent, ce qui signifie qu'elle est entièrement politique", a déclaré une source.
Mercredi, peut-être en raison de besoins de conformité, Grayscale, Fidelity, ARK Invest et 21Shares ont tous supprimé le contenu lié à l'engagement. À cet égard, Alex Thorn, directeur de recherche chez Galaxy Digital, a déclaré que si les spéculations sur le virage à 180 degrés de la SEC américaine sur l'ETF Ethereum sont vraies, ils pourraient essayer de trouver un équilibre entre les deux suivants, c'est-à-dire l'ETH lui-même. n'est pas une sécurité. L'ETH promis est une sécurité, ce qui est cohérent avec leurs diverses poursuites et rapports d'enquête. En outre, le 22 mai, les ETF au comptant Ethereum de Franklin Templeton et VanEck ont été répertoriés sur le site Web de la DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation), ce qui a également été considéré comme un signal positif par le monde extérieur.
Les facteurs politiques de l'année électorale américaine pourraient être la raison de l'approbation de l'ETF au comptant Ethereum. Il s'agit également d'un changement d'orientation dans la surveillance du cryptage aux États-Unis. Ces derniers jours, le gouvernement américain a envoyé un signal amical sans précédent au marché de la cryptographie. Le 23 mai, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté la loi sur l'innovation et la technologie financières pour le 21e siècle (FIT21) par 279 voix contre 136. Cette législation transférera le pouvoir de réglementation sur les monnaies numériques de la Securities and Exchange Commission (SEC) à l’industrie dans son ensemble. et définira plus clairement les critères qui font d’un jeton cryptographique un titre ou une marchandise. Le 16 mai, le Sénat américain a voté par 60 voix contre 38 pour abroger la règle 121 du SAB. (Lecture connexe : Interprétation du changement de politique du Parti démocrate américain en matière de cryptographie : votez pour annuler le SAB 121, libérant un signal positif pour l'ETF Ethereum)
De ce point de vue, ce changement d’attitude pourrait avoir une signification plus grande que l’adoption de l’ETF elle-même.
Il convient toutefois de noter qu’un ETF Ethereum peut avoir du mal à obtenir le même attrait qu’un ETF Bitcoin. Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, estime qu’un ETF Ethereum pourrait capter 10 à 15 % des actifs gagnés par un ETF Bitcoin. "Cela les porterait à 5 ou 8 milliards de dollars, ce qui est plutôt bon pour toute émission normale au cours des premières années."
Examen du processus d'entrée d'Ethereum sur le marché financier traditionnel
Depuis que le groupe CME a lancé les contrats à terme Bitcoin pour la première fois en 2017, le marché du cryptage a commencé à s'intégrer au marché financier traditionnel. Voici le processus d'entrée d'Ethereum sur le marché financier traditionnel.
Février 2021 : CME Group lance les contrats à terme Ethereum
Environ trois ans après le lancement des contrats à terme Bitcoin, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a déclaré que les contrats à terme sur ETH permettront à un certain nombre de clients de couvrir leurs positions en éther sur le marché au comptant.
Mai 2023 : l'émetteur soumet et retire la demande d'ETF à terme Ethereum
Des émetteurs tels que Grayscale et Bitwise ont déposé des ETF à terme Ethereum, mais ont abandonné ces plans après environ une semaine. Cette décision rappelle VanEck et ProShares qui ont révélé leur intention de lancer un ETF à terme Ethereum en août 2021, pour ensuite retirer le plan deux jours plus tard.
Juillet/août 2023 : les documents de dépôt des contrats à terme Ethereum refont surface
Volatility Shares a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis fin juillet pour relancer les plans d'un ETF à terme Ethereum. Dans les jours qui ont suivi, d’autres groupes de fonds ont emboîté le pas. La société ETF semble avoir perdu son avantage de premier arrivé et a finalement renoncé à l'offre.
Août 2023 : Grayscale remporte le procès contre la SEC
Le juge a statué que la SEC n’avait pas correctement expliqué son traitement différent de produits similaires lorsqu’elle avait rejeté l’offre de Grayscale pour un ETF Bitcoin au comptant. Ce procès a ouvert la voie à l'approbation ultérieure de l'ETF, car la SEC n'avait aucune raison de refuser l'approbation, et le marché s'attendait également à ce que Grayscale mène également le même procès avec la SEC concernant l'ETF Ethereum.
Septembre 2023 : les émetteurs commencent à postuler pour les ETF au comptant Ethereum
VanEck a divulgué pour la première fois son intention de créer un ETF Ethereum au comptant aux États-Unis en 2021 et a de nouveau postulé début septembre 2023. Il en va de même pour Ark Invest et 21Shares. Cela donne le coup d'envoi d'un cycle d'examen de 240 jours par la SEC, qui expire le 23 mai.
Les entreprises qui ont fini par postuler pour des produits similaires incluent BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, Invesco, Bitwise et Hashdex.
Octobre 2023 : Six ETF à terme Ethereum commencent à être négociés aux États-Unis.
VanEck, Bitwise et ProShares ont lancé des fonds à terme sur l'éther en octobre. Valkyrie Investments a également commencé à ajouter des contrats à terme sur éther à son ETF à terme Bitcoin à ce moment-là. De nombreux observateurs de l’industrie estiment que l’afflux initial de ces produits n’a pas été idéal.
Mars 2024 : Bitwise postule pour l'ETF spot Ethereum et inclut la recherche dans le document
Le gestionnaire d’actifs cryptographiques a demandé un tel fonds un peu plus tard que les autres sociétés. La société a également publié une analyse de corrélation pour reproduire l’approche de la SEC concernant Bitcoin. Bitwise a écrit dans un
Avril 2024 : Consensys poursuit la SEC, affirmant qu'elle tente de réglementer l'ETH en tant que sécurité
La société derrière MetaMask affirme dans un procès contre la Securities and Exchange Commission des États-Unis que l'agence tente de réglementer l'ETH en tant que titre « malgré le fait que l'ETH ne possède aucune propriété en tant que titre ».
Aujourd’hui, avec l’approbation de l’ETF Ethereum par la SEC, ce n’est qu’une question de temps avant qu’il soit officiellement coté et négocié.