DeFi a connu un afflux de capitaux important en 2024, ce qui a entraîné une augmentation de 75,1 % du TVL depuis le début de l'année (YTD) à 94,9 milliards de dollars américains, contre 54,2 milliards de dollars américains au début de l'année. Presque tous les secteurs DeFi ont bénéficié de cette augmentation, y compris les grands marchés spécialisés. En conséquence, des marchés différenciés ont émergé, permettant la fourniture en chaîne de primitives financières qui n'étaient auparavant pas disponibles.

L'analyse approfondie de l'équipe de recherche Binance « Breakthrough DeFi Markets » explore l'état actuel et potentiel du secteur de la finance décentralisée (DeFi), en mettant l'accent sur les modèles remarquables, les protocoles de pointe et les opportunités prometteuses.

À 9,1 milliards de dollars en TVL, les marchés de rendement ont augmenté de 148,6 %, le classant au huitième rang des marchés DeFi par TVL. Pendle a pris la tête de la mise en chaîne des dérivés de taux d'intérêt et a bénéficié de l'augmentation des actifs porteurs de rendement et de la volatilité croissante des taux provoquée par les systèmes de points spéculatifs et le rachat de liquidités. Pendle a connu une croissance stupéfiante de 1 962 % depuis le début de l'année pour atteindre 4,8 milliards de dollars américains.

Cette année, la capitalisation boursière en circulation des pièces stables a atteint 161,1 milliards de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis plus de deux ans. Ethena, le cinquième plus grand stablecoin, a augmenté de 2 730,4 % pour atteindre une valeur marchande de 2,4 milliards de dollars américains en profitant d'une lacune sur le marché pour un stablecoin plus efficace en capital et générateur de rendement. Il présente un net avantage grâce à son modèle innovant delta neutre, qui combine des taux de financement pour les contrats à terme perpétuels avec des ETH mis en jeu.

Cette année, les marchés monétaires ont connu une croissance, le TVL en chaîne ayant augmenté de 47,2 % pour atteindre 32,7 milliards de dollars américains. Les prêts modulaires ont gagné en popularité en raison de la nécessité de produits de prêt plus flexibles, tels que ceux qui acceptent les garanties d'actifs à longue traîne. En réponse, Morpho a créé MetaMorpho et Morpho Blue, qui ont attiré en quelques mois des milliards de dépôts en fusionnant l'efficacité et la flexibilité de marchés isolés avec la facilité et la liquidité mutualisée des prêts conventionnels.

Ce cycle a vu les marchés de prédiction atteindre un nouveau sommet, TVL atteignant un record de 55,1 millions de dollars américains après une augmentation de 57,7 % depuis le début de l'année. À l'approche des élections américaines, Polymarket, qui a toujours prospéré grâce aux événements politiques, a connu un rebond notable, avec des volumes mensuels moyens passant de 6,1 millions de dollars américains en 2023 à 42,0 millions de dollars américains en 2024. L'activité des produits dérivés en chaîne a rebondi en raison de la reprise du marché, avec des volumes quotidiens moyens passant de 1,8 G$ US à 5,4 G$ US cette année.

L’adoption des produits dérivés en chaîne s’est considérablement accélérée depuis le début de l’année, les volumes quotidiens moyens passant de 1,8 milliard de dollars à 5,4 milliards de dollars. La concurrence accrue de la part d’arrivées plus récentes comme Hyperliquid, Aevo et RabbitX, ainsi qu’un rebond des volumes pour des sociétés plus établies comme dYdX et GMX, ont été les principaux moteurs de cette hausse. En outre, l’expansion d’initiatives dérivées bien connues sur les blockchains non-EVM souligne le chemin parcouru par l’industrie.

Les marchés sont de retour, ce qui a donné lieu à des avancées intrigantes dans le domaine de la finance décentralisée, ou « DeFi ». Des entrées de capitaux importantes dans DeFi ont coïncidé avec la hausse globale du marché et, par conséquent, la valeur totale bloquée (ou « TVL ») est passée de 54,2 milliards de dollars américains cette année à 94,9 milliards de dollars américains au début de l'année, ce qui indique une forte croissance. Gain de 75,1 % depuis le début de l’année (« YTD »).

L’engagement en capital continu de plusieurs milliards de dollars, qui met en évidence la stabilité de DeFi, est très important. La répartition de ce capital montre que cette année a connu une croissance considérable dans presque tous les sous-secteurs DeFi, y compris les plus petits. L’époque où les marchés DeFi étaient principalement dirigés par des sous-secteurs tels que les échanges décentralisés (« DEX ») est révolue depuis longtemps.

Si DeFi veut atteindre ses projections de revenus élevés, comme les 231,2 milliards de dollars estimés d'ici 2030, alors cette diversification est fondamentalement essentielle. Pour y parvenir, il faut développer un large éventail de marchés susceptibles d’ouvrir de nouvelles primitives financières et d’aider les consommateurs à tirer le meilleur parti de DeFi.

Nous nous attendons à ce que ces marchés évoluent vers une structure de marché plus concentrée à mesure qu’ils vieillissent, centrée autour de quelques stratégies clés. DeFi continuera probablement à changer au cours de la prochaine année, devenant si différent de ses incarnations précédentes qu'il sera impossible de le reconnaître.