Galaxy Digital Exec: This Is How the SEC Could Classify ETH As Security

CryptoPotato · 2024-05-21T20:33:06.000Z

Alex Thorn, the Head of Research at Galaxy Research, speculated that the SEC could differentiate between Ethereum (ETH) and staked Ether, possibly classifying the latter as a security. He noted that this distinction could provide a regulatory loophole for approving spot Ethereum ETFs. Spot Ethereum ETF Approval Loophole In a May 21 post on X, he stated, “If the speculation about a 180 from SEC on the Ethereum ETFs is true, I would guess they try to thread a needle between ‘ETH’ NOT being a security and ‘staked ETH’ (or even more flimsily, ‘staking as a service ETH’) as BEING a security.” if the speculation about a 180 from SEC on the ethereum ETFs is true, i would guess they try to thread a needle between “ETH” NOT being a security and “staked ETH” (or even more flimsily, “staking as a service ETH”) as BEING a security. that would be somewhat congruent with… — Alex Thorn (@intangiblecoins) May 21, 2024 This potential distinction could have implications for spot Ethereum ETFs, which the SEC has been reluctant to approve so far. According to Thorn, this shift would align with the SEC’s ongoing legal battles and investigations, enabling it to approve spot Ethereum ETFs while maintaining consistency with its previous arguments and positions. However, Thorn also highlights that this approach might involve specific restrictions on spot Ethereum ETFs. He suggested that the SEC might prohibit ETFs from staking the ETH they hold. By distinguishing between ETH and staked ETH, the SEC could allow for the introduction of spot Ethereum ETFs while maintaining a strict regulatory framework around staked assets and other altcoins. SEC Approval Optimism Bloomberg Intelligence ETF analysts Eric Balchunas and James Seyffart increased their predicted likelihood of a spot Ether ETF approval from 25% to 75% on Monday. This change followed discussions suggesting that the SEC might adopt a more favorable stance towards these applications. Update: @JSeyff and I are increasing our odds of spot Ether ETF approval to 75% (up from 25%), hearing chatter this afternoon that SEC could be doing a 180 on this (increasingly political issue), so now everyone scrambling (like us everyone else assumed they’d be denied). See… https://t.co/gcxgYHz3om — Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 20, 2024 In a May 20 post on X, Balchunas hinted that the SEC’s increased pace toward approving the ETF could be influenced by political pressure, contrasting with the agency’s previous lack of engagement with ETF applicants. The analysts later clarified that their increased odds only apply to 19b-4 approvals, with the SEC’s decision on the VanEck spot Ether ETF anticipated on May 23. “We also need S-1 approvals. It could be weeks to months before we see S-1 approvals and thus a live Eth ETF,” Seyffart explained. He added, “That said, if we’re correct and we see these theoretical approvals later this week, it *should* mean that S-1 approvals are a matter of ‘when’ not ‘if.'” Meanwhile, Ethereum’s value has surged by over 20% following news that the SEC might approve spot ETH ETFs, despite the market’s earlier consensus that approval was unlikely. The post Galaxy Digital Exec: This Is How the SEC Could Classify ETH as Security appeared first on CryptoPotato.

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Research, a émis l'hypothèse que la SEC pourrait faire la différence entre Ethereum (ETH) et Ether jalonné, classant éventuellement ce dernier comme titre.
Il a noté que cette distinction pourrait constituer une faille réglementaire pour l’approbation des ETF au comptant Ethereum.
Repérez la faille d’approbation de l’ETF Ethereum
Dans un article du 21 mai sur X, il a déclaré : « Si la spéculation sur un 180 de la SEC sur les ETF Ethereum est vraie, je suppose qu'ils essaient de faire le lien entre « ETH » qui n'est PAS un titre et « ETH jalonné » ( ou encore plus fragile, « jalonner en tant que service ETH ») comme ÊTRE une sécurité.
si la spéculation sur un 180 de la SEC sur les ETF Ethereum est vraie, je suppose qu'ils essaient d'enfiler une aiguille entre « ETH » qui n'est PAS un titre et « ETH jalonné » (ou encore plus fragile, « jalonnement en tant que service ETH » ) comme ÊTRE une sécurité.
ce serait quelque peu conforme à…
– Alex Thorn (@intangiblecoins) 21 mai 2024
Cette distinction potentielle pourrait avoir des implications pour les ETF au comptant Ethereum, que la SEC a hésité à approuver jusqu'à présent. Selon Thorn, ce changement s’alignerait sur les batailles juridiques et les enquêtes en cours de la SEC, lui permettant d’approuver les ETF Ethereum au comptant tout en maintenant la cohérence avec ses arguments et positions précédents.
Cependant, Thorn souligne également que cette approche pourrait impliquer des restrictions spécifiques sur les ETF au comptant Ethereum. Il a suggéré que la SEC pourrait interdire aux ETF de miser sur les ETH qu’ils détiennent.
En faisant la distinction entre l'ETH et l'ETH jalonné, la SEC pourrait autoriser l'introduction d'ETF spot Ethereum tout en maintenant un cadre réglementaire strict autour des actifs jalonnés et autres altcoins.
Optimisme d’approbation de la SEC
Les analystes de Bloomberg Intelligence ETF, Eric Balchunas et James Seyffart, ont augmenté leur probabilité prévue d'approbation de l'ETF au comptant Ether de 25 % à 75 % lundi. Ce changement fait suite à des discussions suggérant que la SEC pourrait adopter une position plus favorable à l'égard de ces applications.
Mise à jour : @JSeyff et moi augmentons nos chances d'approbation au comptant de l'ETF Ether à 75 % (contre 25 % auparavant), en entendant des discussions cet après-midi selon lesquelles la SEC pourrait faire un 180 sur cette (question de plus en plus politique), alors maintenant tout le monde se bouscule (comme nous, tous les autres pensions qu'ils seraient refusés). Voir… https://t.co/gcxgYHz3om
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 20 mai 2024
Dans un article du 20 mai sur X, Balchunas a laissé entendre que le rythme accéléré de la SEC dans l'approbation de l'ETF pourrait être influencé par la pression politique, contrastant avec le manque d'engagement précédent de l'agence avec les candidats à l'ETF.
Les analystes ont ensuite précisé que leurs cotes accrues ne s’appliquaient qu’aux approbations 19b-4, la décision de la SEC concernant l’ETF VanEck spot Ether étant attendue le 23 mai. « Nous avons également besoin des approbations S-1. Cela pourrait prendre des semaines, voire des mois, avant que nous voyions les approbations S-1 et donc un ETF Eth en direct », a expliqué Seyffart.
Il a ajouté : « Cela dit, si nous avons raison et que nous voyons ces approbations théoriques plus tard cette semaine, cela *devrait* signifier que les approbations S-1 sont une question de « quand » et non de « si ».
Pendant ce temps, la valeur d’Ethereum a bondi de plus de 20 % à la suite de l’annonce selon laquelle la SEC pourrait approuver les ETF ETH au comptant, malgré le consensus antérieur du marché selon lequel l’approbation était peu probable.
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