Dans le cadre d’un développement important pour le secteur des cryptomonnaies, la probabilité que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum a considérablement augmenté. Eric Balchunas, analyste principal chez Bloomberg, a récemment augmenté les chances d'approbation de 25 % à 75 %, suggérant que des pressions politiques pourraient influencer la position de la SEC.

Mise à jour : @JSeyff et moi augmentons nos chances d'approbation au comptant de l'ETF Ether à 75 % (contre 25 %), en entendant des discussions cet après-midi selon lesquelles la SEC pourrait faire un 180 sur cette question (une question de plus en plus politique), alors maintenant tout le monde se bouscule (comme nous, tous les autres pensions qu'ils seraient refusés). Voir… https://t.co/gcxgYHz3om

– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 20 mai 2024

Auparavant, la SEC avait fait preuve d'un engagement minimal envers les candidats aux ETF, maintenant une approche conservatrice à l'égard des produits financiers liés aux crypto-monnaies. Cependant, des rapports récents indiquent que la SEC demande à des bourses telles que la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq de mettre à jour leurs documents, une décision qui pourrait signaler un changement dans leur approche réglementaire. Malgré l’absence de confirmation officielle de la SEC, cette évolution a suscité d’importantes spéculations au sein de la communauté financière.

Nate Geraci, co-fondateur de l'ETF Institute et président de l'ETF Store, a souligné que la décision finale sur l'obligation d'enregistrement des fonds individuels (S-1) reste en attente. Geraci a noté que la SEC pourrait approuver les modifications des règles d'échange (19b-4s) séparément de l'enregistrement du fonds (S-1). Cette nuance procédurale implique que la SEC pourrait retarder l’enregistrement au-delà de la prochaine date limite du 23 mai pour la demande d’ETF au comptant Ethereum de VanEck, ce qui donnerait au régulateur plus de temps pour examiner et approuver en profondeur ces documents complexes.

Date limite de décision de la SEC cette semaine sur les ETF eth au comptant… La SEC doit approuver à la fois les 19b-4 (modifications des règles d'échange) et les S-1 (déclarations d'enregistrement) pour le lancement des ETF. Techniquement possible pour la SEC d'approuver les 19b-4, puis les S-1 à jeu lent (surtout compte tenu du manque d'engagement signalé ici).

– Nate Geraci (@NateGeraci) 19 mai 2024

Des experts se prononcent sur les chances d’approbation de l’ETH ETF

Les subtilités et les risques associés aux crypto-monnaies à preuve de participation (PoS) ajoutent une autre couche de complexité au processus décisionnel de la SEC. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a souligné le potentiel équilibre réglementaire que la SEC pourrait entreprendre. Thorn a émis l’hypothèse que la SEC pourrait faire la différence entre Ethereum (ETH) qui n’est pas classé comme titre et l’ETH jalonné, ou le « jalonnement en tant qu’ETH de service », potentiellement traité comme un titre.

si la spéculation sur un 180 de la SEC sur les ETF Ethereum est vraie, je suppose qu'ils essaient d'enfiler une aiguille entre « ETH » qui n'est PAS un titre et « ETH jalonné » (ou encore plus fragile, « jalonnement en tant que service ETH » ) comme ÊTRE une sécurité.cela serait quelque peu conforme à…

– Alex Thorn (@intangiblecoins) 21 mai 2024

Il a noté que cette approche serait cohérente avec les diverses affaires judiciaires et enquêtes de la SEC, permettant potentiellement à la SEC d'approuver les ETF Ethereum tout en maintenant ses positions précédemment exprimées. L'éminent avocat en crypto-monnaie, Jake Chervinsky, a également pesé sur les implications potentielles de l'approbation par la SEC d'un ETF spot ETH.

Chervinsky a fait remarquer que si l'ETF spot ETH était approuvé, cela serait une véritable surprise pour tous ceux qu'il connaît à Washington, D.C., qui ont été étroitement impliqués dans le processus. Il a ajouté que même si cela ne signifiait pas que l’approbation était impossible, cela indiquerait probablement un changement significatif dans la politique américaine en matière de cryptographie à la suite du vote SAB 121, potentiellement plus important que l’ETF lui-même.

Si l'ETF spot ETH est approuvé, ce sera un véritable choc pour tous ceux que je connais à Washington et qui sont proches de ce processus. Cela ne veut pas dire que cela n'arrivera pas. Cela signifie que l'approbation pourrait signaler un changement majeur dans la politique américaine en matière de cryptographie après le vote du SAB 121, peut-être plus important que l’ETF lui-même. https://t.co/ru0iD0GJIC

– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 20 mai 2024

Dans l’ensemble, la décision d’approuver un ETF au comptant Ethereum pourrait marquer un moment charnière dans l’approche américaine en matière de réglementation des crypto-monnaies. S’il est approuvé, cela pourrait signaler une acceptation et une intégration plus larges des actifs numériques dans les marchés financiers traditionnels, remodelant potentiellement le paysage de la politique américaine en matière de cryptographie et offrant un nouveau niveau de légitimité aux crypto-monnaies.