La conversation autour de l’approbation potentielle des ETF au comptant Ethereum (fonds négociés en bourse) s’intensifie, grâce à la récente demande de la SEC que les bourses mettent à jour les dépôts 19B-4 pour les ETF sur une base accélérée. L'analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, aux côtés de son collègue James Seyffart, a récemment ajusté ses prévisions d'approbation de 25 % seulement à 75 %, un chiffre optimiste.

Mise à jour : @JSeyff et moi augmentons nos chances d'approbation au comptant de l'ETF Ether à 75 % (contre 25 %), en entendant des discussions cet après-midi selon lesquelles la SEC pourrait faire un 180 sur cette question (une question de plus en plus politique), alors maintenant tout le monde se bouscule (comme nous, tous les autres pensions qu'ils seraient refusés). Voir… https://t.co/gcxgYHz3om

– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 20 mai 2024

Cet ajustement reflète ce que la communauté perçoit comme un changement potentiel dans l’approche de la Securities and Exchange Commission (SEC) en matière de réglementation des cryptomonnaies, provoqué par des influences politiques et des développements récents au sein de l’agence.

La SEC fait face à une date limite de décision importante

Cette semaine, la SEC doit se prononcer à la fois sur les dépôts 19b-4 et sur les déclarations d'enregistrement S-1. Les dépôts 19b-4 concernent les modifications des règles d'échange nécessaires à la cotation de nouveaux produits comme les ETF Ethereum. Les déclarations d’enregistrement S-1 fournissent des informations détaillées sur la structure, la gestion et la stratégie de l’ETF pour reproduire les performances d’Ethereum. Bien qu’il soit techniquement possible pour la SEC d’approuver les 19b-4, elle pourrait retarder les S-1.

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Le processus d’examen de la SEC comporte plusieurs étapes. Premièrement, la SEC évalue les dépôts 19b-4 de bourses comme le NYSE ou le Nasdaq, qui demandent l'autorisation de coter les nouveaux ETF Ethereum. L'approbation de ces dépôts est très importante car elle permet aux ETF d'être ajoutés aux plateformes de négociation.

S-1 est critique pour l’approbation

La vente effective de ces ETF au public dépend de l'approbation des déclarations d'enregistrement S-1. Ces documents sont essentiels car ils fournissent aux investisseurs potentiels et à la SEC elle-même des détails complets sur les aspects financiers et opérationnels de ces produits cryptographiques.

Malgré la possibilité d'approuver les 19b-4, la SEC pourrait ralentir le processus d'approbation des S-1. Cette tactique dilatoire, peut-être en raison des risques associés aux produits de crypto-monnaie, donne à la SEC plus de temps pour évaluer les conditions du marché et les structures spécifiques de ces ETF.

De tels retards seraient normaux de la part de l’agence, puisqu’elle continue de partager ses inquiétudes quant à la stabilité et à la sécurité de tout type d’investissement dans les crypto-monnaies. Cette approbation pourrait très bien nous pousser vers la très attendue course haussière de 2024. À l’inverse, tout report ou rejet pourrait influencer les perceptions du marché et la confiance des investisseurs, permettant ainsi aux baissiers de reprendre le dessus, quoique peut-être temporairement.

La SEC traîne les pieds

Au cours des derniers mois précédant mai, la SEC a adopté une approche prudente, reportant les décisions et prolongeant les périodes d'examen pour plusieurs demandes d'ETF Ether. Notamment, l’examen de la demande de Franklin Templeton a été retardé jusqu’au 11 juin, tandis que les décisions sur les demandes d’Invesco et de Galaxy ont également été reportées.

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Auparavant, la SEC avait prolongé la période d'examen d'une demande de BlackRock, ce qui indique une tendance à un examen approfondi. Les prochaines échéances pour les propositions de VanEck et Grayscale, plus tard ce mois-ci, sont particulièrement importantes, et la communauté des investisseurs les surveille de près.

Pendant ce temps, Grayscale Investments a décidé de retirer sa demande d’ETF au comptant basé sur Ethereum. Michael Sonnenshein, l'ancien PDG de Grayscale, a annoncé que la société se concentrerait plutôt sur la conversion de sa confiance Ethereum en produits négociés en bourse au comptant.

Reportage cryptopolitain de Jai Hamid