La dernière tendance à gagner du terrain sur le marché des cryptomonnaies est la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), suscitée par l'intérêt de grandes institutions financières telles que BlackRock.

La tokenisation RWA transfère les droits de propriété d’actifs financiers ou physiques en jetons numériques, offrant ainsi une unité de propriété immuable et transférable.

Ces tokens peuvent ensuite être émis, achetés, vendus et échangés sur de nombreux échanges et réseaux.

La technologie blockchain a permis à des actifs illiquides tels que l’immobilier et ceux des marchés traditionnels tels que les bons du Trésor américain de se négocier sur des protocoles de finance décentralisée (DeFi).

La valeur marchande actuelle des jetons RWA est d'environ 7 milliards de dollars et devrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030.

Premiers exemples de tokenisation

Le concept de tokenisation des actifs du monde réel est presque aussi ancien que la crypto-monnaie elle-même.

L'un des premiers cas d'utilisation appropriée de la tokenisation RWA était celui des pièces stables, où un seul jeton représente une seule unité de monnaie fiduciaire, comme le dollar américain.

Au fil du temps, la portée de la tokenisation s'est étendue à une gamme plus large d'actifs, notamment les obligations, les actions, les titres à revenu fixe et l'immobilier.

Le secteur a attiré l’attention du grand public après que BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, ait lancé sa plateforme de tokenisation d’actifs BUIDL.

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Le concept est également devenu une caractéristique importante de l’industrie DeFi en 2023.

Un analyste de Bitfinex a déclaré à Cointelegraph que les conditions économiques plus larges et l'intégration des crypto-monnaies dans les marchés financiers traditionnels influenceront de plus en plus l'avenir des RWA dans DeFi.

«À mesure que les marchés financiers reconnaissent de plus en plus les crypto-monnaies comme une classe d'actifs légitime, les RWA auront davantage d'opportunités d'assurer la stabilité et l'ancrage du monde réel dans les projets DeFi. Cette stabilité est cruciale, en particulier dans un paysage économique volatil, et pourrait renforcer l’attractivité et la confiance dans les plateformes DeFi », ont-ils ajouté.

La tokenisation RWA comble le fossé entre TradFi et DeFi

DeFi a historiquement donné la priorité aux actifs natifs des crypto-monnaies, mais l’ajout de RWA représente un changement important.

Ce changement permet au secteur DeFi d'accéder à une gamme plus large d'actifs, tels que les obligations, l'immobilier, les matières premières et la propriété intellectuelle. Les RWA sont la classe d’actifs qui connaît la croissance la plus rapide dans DeFi.

Bien que DeFi soit connu pour révolutionner la finance en proposant des services tels que des prêts, des produits de rendement, etc., il est particulièrement volatil. Les histoires de dépeuplement des pièces stables, de manque de liquidité et de liquidations généralisées de positions à effet de levier sont courantes.

Graeme Moore, responsable de la tokenisation à la Polymesh Association, a déclaré à Cointelegraph que les RWA réduisent la dépendance de DeFi à l'égard du marché volatil des crypto-monnaies en l'exposant à divers actifs.

La diversification des actifs via la tokenisation RWA offre des résultats cohérents et stables tout en réduisant les risques, a déclaré Moore.

"Les RWA fonctionnent à merveille sur les rails de la blockchain, et être capable de conserver les RWA et de les utiliser comme vous le souhaitez sans avoir besoin d'un intermédiaire centralisé améliorera les marchés des capitaux à l'échelle mondiale, de la même manière qu'Internet a amélioré les communications à l'échelle mondiale", a-t-il expliqué.

Les plateformes DeFi adoptent divers types de RWA

Au cours des dernières années, des protocoles DeFi plus importants ont incorporé des RWA pour les produits de rendement, le support algorithmique des pièces stables et la liquidité, notamment MakerDAO et Aave.

MakerDAO a été l'un des premiers protocoles DeFi à utiliser les RWA comme garantie pour son stablecoin décentralisé, Dai (DAI).

En novembre 2020, les détenteurs de jetons MKR (MKR) ont organisé le premier vote pour intégrer les RWA dans le produit de MakerDAO.

Depuis lors, les RWA font désormais partie intégrante du stablecoin Dai et de la viabilité financière de MakerDAO. Cela est évident dans le fait que les RWA garantissent environ 46 % des Dai en circulation et représentent également 48 % des revenus annuels attendus de MakerDAO.

Kevin de Patoul, PDG du teneur de marché DeFi Keyrock, estime que les RWA dans les produits DeFi n'en sont qu'à leurs balbutiements.

Il a déclaré à Cointelegraph qu'à mesure que l'industrie de la blockchain mûrit, il existe une tendance croissante à la tokenisation des actifs du monde réel, des bons du Trésor aux obligations d'entreprises.

Il a cité l’exemple de PV01, une société de tokenisation de dette : « En introduisant un bon du Trésor américain sur la blockchain Ethereum, ils ont démontré que même les classes d’actifs traditionnellement « ennuyeuses » peuvent bénéficier de la tokenisation. Il rationalise les investissements et permet de nouveaux cas d'utilisation, tels que l'utilisation des jetons comme garantie pour le trading.

Selon de Patoul, cela a amélioré le profil de risque des actifs collatéraux de PV01 et accru la stabilité de ses flux de revenus, qui ont généré plus de 100 millions de dollars de revenus annualisés.

Sam MacPherson, co-fondateur et PDG de Phoenix Labs, une société de recherche et développement contribuant au protocole de prêt Spark de MakerDAO, a déclaré à Cointelegraph que la croissance de l'adoption et des revenus de RWA représente la fusion des mondes DeFi et TradFi.

« Alors que de plus en plus d’acteurs institutionnels voient les avantages de la mise en chaîne des actifs, en particulier la rationalisation des systèmes de l’ancien monde avec règlement en temps réel, cela motive les investisseurs traditionnels à se tourner vers d’autres produits DeFi comme les prêts et les pièces stables. À terme, les avantages de la tokenisation forceront toute la finance conventionnelle à devenir tokenisée », a-t-il déclaré.

Frax Finance, un autre protocole DeFi et stablecoin algorithmique, utilise les RWA pour améliorer la stabilité de son stablecoin, FRAX, et créer des produits de rendement DeFi uniques comme les jetons Frax Bond (FXB).

Frax utilise un oracle qui suit les intérêts sur les soldes de la Réserve fédérale américaine – le taux d’intérêt que les banques reçoivent sur les dépôts de la Fed.

Ce taux de référence est généralement accepté comme le « taux sans risque » du dollar américain et de l’économie américaine.

De même, Mountain Protocol utilise des RWA pour son stablecoin à rendement, USDM, un jeton ERC-20 adossé à des bons du Trésor américain à court terme.

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Aave DAO utilise les RWA pour générer des revenus à partir des actifs crypto-natifs sous sa gestion qui seraient autrement inactifs et improductifs. Le protocole exploite les RWA dans son investissement RWA de preuve de concept pour s'exposer aux rendements hors chaîne.

À mesure que des RWA plus diversifiés entrent dans les protocoles DeFi, l’écosystème pourrait voir une vague d’instruments et de services financiers innovants.

Les protocoles disposeront d'un ensemble d'actifs de plus en plus diversifiés, permettant la création de nouveaux produits répondant à un large éventail de goûts d'investisseurs tout en garantissant la stabilité du marché et une assurance comparable à celle de TradFi.