Bien que les marchés de la cryptographie se soient consolidés latéralement au cours des trois derniers mois, au moins cinq indicateurs en chaîne suggèrent que le marché haussier ne fait que commencer, selon un analyste.
Depuis fin février, la capitalisation boursière totale de la cryptographie se situe autour de 2,5 billions de dollars. Les observateurs du marché ne savent pas si le cycle est déjà terminé ou non.
Ces cinq indicateurs en chaîne, comme l'a souligné l'analyste « ELI5 of TLDR » dans un article sur X le 19 mai, suggèrent que cela ne fait que commencer.
Source : ELI5 Domination du marché Bitcoin supérieure à 56 %
Historiquement, les marchés haussiers des crypto-monnaies commencent par un niveau élevé de domination du Bitcoin, la plupart des traders ayant vendu leurs altcoins au cours du cycle précédent du marché baissier.
D’un autre côté, lorsque la domination du BTC diminue et qu’une nouvelle saison commence – cela signale la prochaine étape du cycle haussier, le rapprochant de sa fin – mais cela ne semble pas encore être le cas.
La domination du marché du Bitcoin (BTC) est toujours élevée, à un peu plus de 56 %, selon TradingView. La part de marché du Bitcoin est supérieure à 50 % depuis octobre 2023.
Score Bitcoin MVRV Z inférieur à 6
Le score Bitcoin MVRV Z, qui compare la valeur marchande ou la capitalisation actuelle de l'actif à sa valeur moyenne historique, atteint généralement environ 6 pendant les pics de cycle, selon les graphiques LookIntoBitcoin.
Il est actuellement inférieur à la moitié selon LookIntoBitcoin et ne dépasse pas 6 depuis mars 2021.
Score Bitcoin MVRV-Z. Source : Lookintobitcoin Puell Multiple n'a pas atteint plus de 3
Le Puell Multiple est une autre mesure qui s’aligne sur les pics du cycle et ne l’a pas encore fait. Cet indicateur est calculé en divisant la valeur quotidienne du Bitcoin extrait par la moyenne mobile annuelle de cette valeur.
Selon Coinglass, le multiple de Puell est tombé en dessous de 1 après la réduction de moitié du 20 avril. Les pics supérieurs à 3 coïncident généralement avec les sommets du cycle et il n'a atteint que 2,4 lors de la hausse des prix de 2024 à la mi-mars.
Vagues HODL
Pendant ce temps, selon LookIntoBitcoin, les graphiques montrant la quantité de BTC détenue par différentes cohortes basés sur HODL Waves semblent également optimistes pour Bitcoin.
Realized Cap HODL Waves fournit une vue macro de la quantité de Bitcoin détenue par ceux qui ont acheté récemment par rapport à il y a quelque temps.
Une baisse des pics dans les bandes plus jeunes suggère que la pression de vente a été épuisée et qu'il pourrait y avoir de la place pour davantage de gains.
"De plus en plus de nouveaux arrivants BTC sont moins [engagés] et sont plus susceptibles de vendre en panique. Il semble que nous pouvons encore augmenter", a ajouté ELI5.
Bitcoin a réalisé les vagues du cap HODL. Source : Revenus des mineurs de Bitcoin Lookintobitcoin par hachage
La cinquième mesure haussière de la chaîne est le revenu du mineur par hachage, qui montre essentiellement combien d'argent les mineurs gagnent pour leur preuve de travail.
Bien qu'il tende à diminuer au fil du temps à mesure que la difficulté du réseau augmente, ELI5 a noté que les deux derniers pics à 0,3 $ par terahash par seconde se sont produits lors des pics précédents du cycle de marché.
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D’un autre côté, il existe quelques mesures en chaîne suggérant que les marchés pourraient surchauffer et atteindre le sommet.
Le ratio RHODL (HODL réalisé) compare le prix moyen des pièces récemment achetées au prix moyen des pièces achetées il y a 1 à 2 ans. Si les nouveaux acheteurs paient beaucoup plus pour le BTC que les détenteurs à plus long terme, cela pourrait indiquer que le marché atteint un sommet, comme l'indiquait cette mesure en mars.
Rapport RHODL. Source : Lookintobitcoin
La mesure des jours de valeur cumulés détruits (CVDD) semble également avoir atteint un sommet. Cela suit la somme cumulée de destruction valeur-temps à mesure que les pièces passent d’anciennes mains à de nouvelles mains en fonction de l’âge du marché.
"Si un grand nombre de vieilles pièces commencent à bouger en même temps, cela pourrait être le signe que le marché atteint un sommet", a déclaré ELI5.
Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négociait à 66 668 $, en baisse de 10 % par rapport à son sommet historique de la mi-mars.
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