Le débat en Inde sur la réglementation des crypto-monnaies s'intensifie alors que le Securities and Exchange Board of India (SEBI) et la Reserve Bank of India (RBI) présentent des points de vue contrastés aux panels gouvernementaux. La discorde actuelle met en évidence la lutte pour s’aligner sur l’approche à l’égard de l’espace des crypto-monnaies, qui a été une question populaire dans les cercles financiers et réglementaires du pays.
Il semblerait que le SEBI ait pris une mesure proactive en suggérant que divers régulateurs devraient superviser le marché des cryptomonnaies, indiquant un changement vers des attitudes réglementaires plus ouvertes. Mais voici le RBI. Vont-ils laisser cela se produire ?
SEBI propose une surveillance multi-régulateurs
SEBI a présenté une proposition suggérant que le commerce des cryptomonnaies devrait être supervisé par plusieurs organismes de réglementation, selon des documents récemment publiés. Cette recommandation marque une rupture nette avec les positions précédentes plus prudentes, démontrant la volonté de certains régulateurs indiens d’accepter les complexités des crypto-monnaies.
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La proposition de SEBI consiste notamment à autoriser différentes entités à réglementer des aspects spécifiques du marché des crypto-monnaies. Par exemple, les actifs liés aux assurances et aux retraites pourraient relever respectivement de la compétence de l’IRDAI et de la PFRDA.
En plus de la surveillance générale, SEBI envisage également de réglementer potentiellement les offres initiales de pièces (ICO) et les crypto-monnaies qui sont considérées comme des valeurs mobilières, à l'instar des pratiques en vigueur aux États-Unis. Cette approche impliquerait la délivrance de licences pour les produits liés au marché des actions au sein du secteur de la cryptographie, dans le but d'intégrer ces actifs dans le système financier traditionnel tout en assurant une surveillance appropriée.
RBI maintient son appel à une interdiction
Contrastant fortement avec l’ouverture du SEBI, la RBI continue de faire pression pour une interdiction complète des pièces stables et maintient une position conservatrice sur les crypto-monnaies privées. La banque centrale affirme que cela pose un risque macroéconomique et pourrait entraîner des problèmes tels que l’évasion fiscale et la perte du seigneuriage.
Selon une personne proche des discussions du panel, les soumissions de la RBI ont souligné les dangers des plateformes décentralisées peer-to-peer qui fonctionnent sur la base d’une conformité volontaire, soulignant les risques pour la stabilité budgétaire.
La position stricte de la RBI suit son approche historique qui a débuté en 2018 lorsqu’elle a initialement interdit aux institutions financières de traiter avec les échanges et les utilisateurs de cryptomonnaies – une décision qui a ensuite été annulée par la Cour suprême. Malgré la décision du tribunal, la RBI a encouragé les banques à adhérer strictement à des directives strictes en matière de blanchiment d’argent et de change afin de réduire les risques associés aux crypto-monnaies.
Le gouvernement évalue ses options réglementaires
Alors que le panel gouvernemental chargé de décider de ces recommandations se rapproche de la finalisation de son rapport, la tension entre les propositions progressistes du SEBI et les opinions conservatrices de la RBI capture un moment historique dans le drame de la réglementation des crypto-monnaies en Inde.
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Le débat en cours reflète également un dilemme mondial sur la meilleure façon de réglementer les crypto-monnaies. Alors que l’Inde présidait le G20 l’année dernière, elle a appelé à un cadre mondial pour réglementer ces actifs, indiquant ainsi sa reconnaissance des implications internationales et de la nécessité d’une approche coordonnée de la gouvernance des cryptomonnaies.
Le temps presse désormais vers le moment décisif du mois de juin, et l’Inde se trouve au bord d’une révolution réglementaire. La nation adoptera-t-elle la crypto une fois pour toutes, ou la mettra-t-elle officiellement de côté ?
Reportage cryptopolitain de Jai Hamid