Auteur original : Anagramme
Compilation originale : Bloc licorne
Les sociétés de capital-risque n’ont jamais innové en matière de structures de financement, elles ont simplement trouvé le moyen d’investir dans les entreprises plus tôt que jamais. Il ne fait aucun doute que l’injection de capitaux des sociétés de capital-risque dans les entreprises technologiques en démarrage accélère l’innovation, mais cela signifie également minimiser les communautés pour lesquelles ces produits ont été conçus.
La crypto-monnaie elle-même est une nouvelle technologie dotée de nouvelles propriétés (sans autorisation, composable et décentralisée) qui apportent de nouvelles capacités habilitantes aux technologies autosuffisantes. À mesure que de nouvelles technologies et de nouvelles exigences émergent, les gens commencent à réfléchir de manière créative à la formation de capital pour la première fois depuis les introductions en bourse.
En 2017, les ICO ont attiré beaucoup d’attention et ont rapidement attiré des investisseurs du monde entier. Cependant, en 2018, le marché baissier est arrivé et de nombreux projets et les jetons qui les accompagnent ont été confrontés à l'effondrement. L’effondrement des ICO a également suscité une attention particulière de la part du public, des institutions et, surtout, des régulateurs.
À mesure que le soutien financier public aux technologies décentralisées diminue, de nouvelles sources de financement apparaissent et les structures traditionnelles de capital-risque réapparaissent.
Au cours de ce processus, des mécanismes de financement intermittents ont été essayés : à savoir l'IDO et l'IEO. Mais dans le contexte de la publicité négative entourant les ICO, les financements en cryptomonnaies ont tendance à être des tours privés, ce qui évince encore davantage la communauté. Aujourd’hui, le financement des crypto-monnaies ressemble beaucoup au capital-risque traditionnel : de l’amorçage à la série A en passant par la série B et les offres de jetons.
Le capital-risque est un puissant mécanisme de financement de l’innovation. La vague actuelle d’investissements en capital-risque à des valorisations de plus en plus élevées a été très propice à la mise de grosses sommes d’argent entre les mains des fondateurs pour créer de nouveaux produits et technologies de grande qualité. Nous avons participé à bon nombre de ces rondes de financement et avons vu les sociétés de notre portefeuille continuer à apporter des changements substantiels dans le monde. Mais d’un autre côté, nous réalisons également que ces entreprises à plus forte valeur nuiront à la communauté en limitant sa capacité à participer de manière significative.
La participation du capital-risque ne doit pas disparaître et est dans de nombreux cas nécessaire à la survie des projets en phase de démarrage établis dans des domaines de pointe. Mais à mesure que les capitaux affluent vers la cryptographie, lorsque des opportunités asymétriques se présentent, les fonds se disputeront les rendements plutôt que la croissance à long terme.
Dans une certaine mesure, les capitaux privés auront probablement un impact important sur le sort de ces nouvelles entreprises, et ce sort dépendra de la participation de la communauté. Les membres de la communauté et les petits investisseurs particuliers, et non les fonds privés, sont essentiels à l'avenir de tout réseau. La décentralisation se produit parce que la communauté et les constructeurs, les utilisateurs et les propriétaires doivent se chevaucher autant que possible.
Le pouvoir des micro-communautés
À la base, les microcommunautés sont de petits groupes ciblés où des personnes partageant les mêmes idées se penchent sur un intérêt ou un objectif spécifique. Dans l’espace cryptographique, ces micro-communautés peuvent créer des milliards de dollars de valeur et représentent souvent des valeurs aberrantes, ou les individus les plus susceptibles de devenir les détenteurs initiaux. Par exemple, des communautés comme Ordinals ont suscité un intérêt considérable pour l’écosystème Bitcoin et ont alimenté l’émergence de nouveaux projets, tels que les pièces stables basées sur Bitcoin, tandis que l’activité du réseau, notamment sous forme de frais, a augmenté. Les ordinaux sont apparus comme un sous-produit de l’expérimentation organique et n’ont été lancés sur le marché libre que grâce à l’intérêt des utilisateurs.
Dans le cas de Memecoin, Bonk a été créé en tant que jeton de récompense communautaire aux côtés de Bonk Bot, une application de trading sur Telegram, qui a finalement conduit à la création de six autres dapps qui alimentaient Bonk, et un chemin vers la vitesse de fuite a été ouvert pour la pompe. fun, un nouveau mécanisme de financement pour financer les memecoins générés par la communauté. Bonk récompense les utilisateurs de Solana, faisant de ces utilisateurs des propriétaires grâce à la génération de revenus dans l'écosystème bonk, ouvrant finalement la voie à la création d'un nombre potentiellement illimité d'autres produits en parallèle. Dans les deux cas, la distribution biologique et le financement décentralisé et équitable ont créé de la valeur, ce qui a suscité un plus grand intérêt et davantage d’expérimentations, ce qui s’est traduit par davantage de valeur. Les gens se soucient des projets avec lesquels ils se sentent alignés, ce qui conduit à davantage de créativité et à la croissance de l'écosystème.
Que pouvons-nous apprendre du memecoin ?
La mission crée une communauté
Les communautés créent et exigent de la valeur
Des produits conçus pour la communauté
La communauté devient plus précieuse
Les investisseurs veulent investir dans de nouveaux projets en cours de construction dans les communautés et les écosystèmes
Le mème original devient plus précieux
démocratiser le financement
L’autosuffisance en crypto-monnaie est possible et peut exister en dehors des voies de financement traditionnelles. Par exemple, les startups de crypto-monnaie ont les barrières à l’entrée les plus faibles. Un ensemble de contrats intelligents et une idée puissante peuvent bouleverser fondamentalement les systèmes traditionnels et littéralement changer le monde. Cela signifie qu'il y aura de nombreuses nouvelles entreprises, mais cela signifie également que le rythme de l'innovation sera très rapide, car la connaissance est open source et les avancées existantes deviennent des composants utiles de nouveaux systèmes. Du point de vue du capital humain, les projets de cryptographie ont un effet de levier particulièrement élevé. Les entreprises traditionnelles ont tendance à évoluer de manière linéaire. La croissance d'Uber nécessite que davantage de chauffeurs prennent en charge davantage de passagers. Une infrastructure open source de bas niveau peut être construite par une seule personne et utilisée par des milliards de personnes.
Puisqu’il s’agit souvent de protocoles humains fortement exploités et qu’ils fonctionnent davantage comme des villes que comme des entreprises, le financement démocratisé, qui convient parfaitement à toute entreprise, trouve un point de lancement idéal dans les crypto-monnaies. Les ICO sont un mécanisme étonnant de formation de capital dans les crypto-monnaies et devraient continuer à exister. Ils mettent rapidement les jetons entre les mains de la communauté, décentralisent le réseau très tôt et réduisent dès le départ la concentration de la propriété.
Oui, certains projets ICO ne se passent pas bien. Mais cela n’est pas différent de l’investissement traditionnel et notamment du capital-risque. En fait, c'est bien mieux. Plus de 90 % des projets de capital-risque deviendront nuls ou déclineront progressivement, sans aucune motivation pour continuer à progresser. Cependant, seulement 47 % des investissements dans les ICO sont devenus nuls. La différence est que dans le domaine des crypto-monnaies, nous pouvons tous observer de près les échecs sur les marchés liquides. Dans le capital-risque traditionnel, ces échecs sont éclipsés par (espérons-le) des fonds surperformants.
Émission de jetons distribués (DTL)
L'objectif principal de DTL est de mettre les jetons et la technologie entre les mains d'utilisateurs réels, et pas seulement de spéculateurs. Cette dernière solution est inévitable, mais lorsque cela est possible, l'utilisateur final doit être le point central. Idéalement, aucun capital financier n’est utilisé. Un airdrop sera effectué le premier jour, avec des émissions gratuites pour les soumissions GitHub. Publiez le poste de CTO pour 3 % de l'offre de jetons sur Twitter, échangez la propriété contre des tâches sur jokerace et élisez le meilleur shitposter en votant sur farcaster.
La priorité devrait être donnée à l'octroi de subventions symboliques pour attirer les talents et les constructeurs à rejoindre le projet sous quelque forme ou manière que ce soit, plutôt qu'à un simple « fonds écologique » normal qui prend 4 ans pour être entièrement débloqué. Au lieu de cela, dans le cadre de cette stratégie, les jetons sont immédiatement prêts et l'objectif est d'introduire des talents dans l'écosystème dès le premier jour, par exemple en embauchant un directeur financier ou un responsable des relations avec les développeurs. Même si nous n’avons pas encore de processus en trois étapes pour bouleverser le paradigme de financement ou assurer un lancement optimal, nous mettons certaines de nos idées en pratique.
en conclusion
Pour la première fois dans l’histoire financière, il existe un système qui récompense l’expérimentation sans autorisation grâce à un ensemble croissant d’outils permettant de créer des institutions, des devises et des contrats irrévocables avec rapidité et précision technique. Nous devrions éviter de compromettre cette création de valeur sans autorisation. La décentralisation et la collaboration à long terme se produisent à l'intersection de la communauté et des constructeurs, et ces deux groupes devraient se chevaucher autant que possible. Dans le domaine de la cryptographie, l’une des principales motivations est de créer une communauté financièrement incitée à construire un avenir où les produits répondent à leurs besoins plutôt que des monopoles de recherche de rente. Pour inspirer cette communauté, ils doivent être priorisés dans les stratégies de financement. La blockchain est une base de données distribuée dans laquelle la confiance se construit grâce à une collaboration à grande échelle plutôt qu’à travers une institution puissante qui conserve seule le pouvoir de contrôler l’accès et la censure – profitons de ces caractéristiques uniques. Nous pensons que la blockchain est devenue un creuset d’outils économiques puissants dont nous ne comprenons pas encore pleinement l’ampleur, et que travailler à réinventer un nouveau système de transactions et de coopération dans ce contexte est un effort qui mérite d’être poursuivi.